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2月最后一個(gè)交易日，兩市股指早盤(pán)震蕩下探，午后探底回升，創(chuàng )業(yè)板指午后漲近1%；截至收盤(pán)，滬指漲0.66%報3279.61點(diǎn)，深成指漲0.7%報11783.8點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指漲0.8%報2429.03點(diǎn)，上證50指數漲0.5%；兩市合計成交7567億元，北向資金凈賣(mài)出13.04億元。

對于即將到來(lái)的3月行情，浙商證券指出，回顧2月，指數有所調整，但主題投資活躍。展望3月，中期仍處牛市初期，短期經(jīng)歷了2月修整，隨著(zhù)財報季到來(lái)，對市場(chǎng)更為樂(lè )觀(guān)。就大勢而言，3月建議看多做多。其一，根據大勢研判體系，短周期經(jīng)濟復蘇是本質(zhì)催化劑，當前尚處初期，換言之本輪小牛市仍處初期；其二，2月以來(lái)前期獲利盤(pán)已有所消化；其三，3月財報季拉開(kāi)帷幕，將刺激市場(chǎng)活躍度。就結構而言，3月是結構轉換的窗口，前期主題逐步降溫，開(kāi)工鏈階段性活躍，今年主線(xiàn)賽道蓄勢待發(fā)。其一，針對開(kāi)工鏈，重點(diǎn)關(guān)注中游，如化工、工程機械等。其二，針對主題，重視數字經(jīng)濟，跟隨財報季去偽存真，關(guān)注具備業(yè)績(jì)的子領(lǐng)域。其三，針對主線(xiàn)賽道，建議在國產(chǎn)替代(半導體、軟件)和能源革命(光伏、風(fēng)電、儲能、汽車(chē)零部件)的子領(lǐng)域，綜合一季報、產(chǎn)業(yè)趨勢、政策催化進(jìn)行布局。

中信建投表示，3月國內漸迎復工復產(chǎn)正?；?政策定調+數據驗證期，海外美國通脹形勢和加息預期仍有波動(dòng)，優(yōu)選基本面改善確定性及彈性居前、一季報業(yè)績(jì)預期向好板塊。1)傳統及高端制造業(yè)開(kāi)復工率逐步恢復常態(tài)，預計供需缺口驅動(dòng)的漲價(jià)周期品(鋁/小金屬/純堿/光伏POE等)+新能源發(fā)電(光伏中下游/儲能/風(fēng)電)環(huán)比修復靠前：傳統投資端，基建項目復工復產(chǎn)加速且儲備充足，房建受制于資金壓力表現偏弱。受需求環(huán)比改善拉動(dòng)，水泥、鋼鐵等周期品逐步開(kāi)始漲價(jià)但空間有限，相對更看好供需缺口擴張的細分子行業(yè)(鋁/小金屬/純堿/光伏POE等)；高端制造板塊經(jīng)前期調整后相對估值合理且景氣拐點(diǎn)漸至，光伏硅料價(jià)格拐點(diǎn)臨近，需求啟動(dòng)可期，風(fēng)電政策積極，裝機將迎旺季，儲能需求持續高增。2)消費節后穩健復蘇，主推醫藥+地產(chǎn)鏈后周期(家居/消費建材等)：餐飲+出行鏈多數恢復至疫前80-90%水平，結構亮點(diǎn)包括中藥提價(jià)預期、酒店修復亮眼、部分二線(xiàn)白酒動(dòng)銷(xiāo)超預期。其中受益于地產(chǎn)2月銷(xiāo)售環(huán)比改善，尤其二手房成交回暖明顯，地產(chǎn)鏈后周期(家居/消費建材等)C端渠道率先復蘇；3)科技獲政策大力支持，關(guān)注電子底部漲價(jià)品種，維持信創(chuàng )中期配置觀(guān)點(diǎn)：部分電子子行業(yè)出現積極改善信號，被動(dòng)元器件、面板等強周期品價(jià)格率先見(jiàn)底回暖，半導體設計等進(jìn)入周期尾部階段。

山西證券表示，放眼3月，基于美國經(jīng)濟韌性以及通脹預期管理等原因，美聯(lián)儲整體表態(tài)仍將相對偏鷹，而此前政策面對于寬松的傾向不及市場(chǎng)預期，因此，市場(chǎng)流動(dòng)性可能會(huì )出現邊際收緊跡象，但幅度有限，行業(yè)輪動(dòng)速度或會(huì )有所放緩，中小成長(cháng)主線(xiàn)將更加突出。而3月國內經(jīng)濟復蘇開(kāi)始進(jìn)入數據驗證期，年初市場(chǎng)對于實(shí)物消費復蘇的交易已有所演繹，部分估值過(guò)高的標的存在較大調整風(fēng)險，相對而言，“弱復蘇”預期下，更加看好：1)產(chǎn)業(yè)邏輯較強+基本面有支撐+估值合理的光伏、電新、軍工、機械；2)受益于復工拉動(dòng)，有望延續反彈的煤炭、化工；3)低基數邏輯之下，盈利回升潛力較大的農業(yè)飼料、啤酒等。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報網(wǎng)）

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