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（原標題：高毅資產(chǎn)鄧曉峰：看好今年周期性行業(yè)機會(huì ) 把握有色金屬結構性機遇）

智通財經(jīng)APP獲悉，近日，高毅資產(chǎn)合伙人、首席投資官鄧曉峰對2023年資本市場(chǎng)進(jìn)行分析和展望時(shí)表示，今年有機會(huì )看到復蘇主導的中國企業(yè)盈利的修復、經(jīng)濟的恢復，以及資本市場(chǎng)會(huì )反映這一輪經(jīng)濟修復帶來(lái)盈利增長(cháng)的前景，周期性的行業(yè)可能在今年會(huì )處于一個(gè)比較好的狀態(tài)。未來(lái)市場(chǎng)上怎樣產(chǎn)生高收益和阿爾法,一方面需要看有哪些能夠產(chǎn)生巨大價(jià)值增量的新興行業(yè)的出現，另一方面大批量中小規模公司的增長(cháng)和價(jià)值創(chuàng )造很顯著(zhù)。

鄧曉峰說(shuō)，對于今年，我們還是能夠至少以一個(gè)謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度看待今年市場(chǎng)給提供的機會(huì )。有機會(huì )看到今年復蘇主導的中國企業(yè)盈利的修復、經(jīng)濟的恢復，以及資本市場(chǎng)會(huì )反映這一輪經(jīng)濟修復帶來(lái)盈利增長(cháng)的前景。對于受損行業(yè)，比如周期性的行業(yè)可能在今年會(huì )處于一個(gè)比較好的狀態(tài)。

未來(lái)市場(chǎng)上怎樣產(chǎn)生高收益和阿爾法，鄧曉峰稱(chēng)，我覺(jué)得一方面需要看有哪些能夠產(chǎn)生巨大價(jià)值增量的新興行業(yè)的出現，往往這些行業(yè)未來(lái)能夠產(chǎn)生高回報，而且是大體量的高回報基礎。另外一個(gè)特點(diǎn)就是中國本身資本市場(chǎng)上市公司數量非常多、產(chǎn)業(yè)鏈非常全，里面存在大批量中小規模公司，這些公司的增長(cháng)和價(jià)值創(chuàng )造很顯著(zhù)，它們的阿爾法一直存在，但是比較難輕易找到。

往后看，我們可能面臨的是一個(gè)總體上比過(guò)去更艱難的投資環(huán)境，一方面我們需要在新的行業(yè)里面研究和觀(guān)察會(huì )不會(huì )發(fā)生重要的產(chǎn)業(yè)變遷；另一方面，我們也需要在分散在各個(gè)行業(yè)的自下而上領(lǐng)域里面尋找機會(huì )，看能不能夠找到增長(cháng)的機會(huì )去創(chuàng )造阿爾法。

關(guān)于周期性行業(yè)，鄧曉峰指出，這幾年有色金屬行業(yè)的部分品種發(fā)生了結構性的變化。比如銅和鋁這些最主要的工業(yè)金屬，它們長(cháng)期的需求在歷史上是穩定增長(cháng)的，未來(lái)有可能會(huì )發(fā)生一點(diǎn)變化，有兩大因素驅動(dòng)了這樣的變化。

第一個(gè)因素是這幾年全球都在做能源轉型，怎樣更多的用可再生能源替代化石能源。在能源轉型的過(guò)程中，對銅、鋁這些金屬的消耗量比過(guò)去有更大的增長(cháng)，尤其是對銅的消耗。不管是在光伏、風(fēng)電，還是在電動(dòng)車(chē)的用途里面，相對于過(guò)去產(chǎn)業(yè)界，它會(huì )有一個(gè)更多的增量用途。

第二個(gè)變化，就是這一次很多跨國公司在進(jìn)行制造鏈的重新分散和重組，執行了中國加其他地區的制造的分散化策略。中國企業(yè)也希望把自己的制造體系延伸到海外，所以中國和發(fā)達國家共同推動(dòng)其他地區的工業(yè)化建設正在開(kāi)始。

鄧曉峰還指出，工業(yè)化和城市化會(huì )帶來(lái)商品、有色金屬需求量的增長(cháng)，所以我們有可能在未來(lái)三年、五年甚至更長(cháng)的時(shí)間看到這兩個(gè)邊際上有結構性的變化因素去驅動(dòng)這類(lèi)產(chǎn)品的需求增長(cháng)。

關(guān)鍵詞： 有色金屬 周期性行業(yè)