(資料圖)

觀(guān)點(diǎn)：“兩會(huì )”順利召開(kāi)，隨著(zhù)重要報告的落地，全年經(jīng)濟增長(cháng)目標以及經(jīng)濟政策逐步明朗，而經(jīng)濟復蘇也將穩步前行。市場(chǎng)有望在相對確立以及多方的支撐和提振下，結束2月以來(lái)的行業(yè)輪動(dòng)，整體迎來(lái)新的向好行情。春季行情整體可能逐步進(jìn)入尾聲，做好再次上行后的回落準備。

此前，我們最關(guān)注的莫過(guò)于上周末召開(kāi)的重要會(huì )議，之所以關(guān)注，是因為全年可能的經(jīng)濟目標的制定對宏觀(guān)會(huì )有較大影響，而相關(guān)經(jīng)濟政策對于產(chǎn)業(yè)發(fā)展有著(zhù)重要的導向作用。當然，部分對經(jīng)濟影響的方向的發(fā)展，也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。而這些，隨著(zhù)重要會(huì )議的召開(kāi)以及重磅報告的落地，基本都趨于明朗，而對市場(chǎng)也有一定的指導和借鑒意義，對于我們策略的制定和操作也有很強的參考。

往往，每年重要會(huì )議之后，市場(chǎng)的方向和風(fēng)向都可能產(chǎn)生比較大的變化。但與此同時(shí)，在重要會(huì )議期間，市場(chǎng)又往往孕育新的主線(xiàn)和主題，成為期間市場(chǎng)投資的焦點(diǎn)。對于今年來(lái)說(shuō)，隨著(zhù)重要會(huì )議的召開(kāi)，實(shí)際上3月份仍有兩大看點(diǎn)，對于市場(chǎng)走勢和操作上都可能有重要的參考意義。

一方面，經(jīng)濟恢復的趨勢基本確立，有利于指數階段上的縱深發(fā)展；2月份市場(chǎng)迎來(lái)區間震蕩，除了此前階段修復的尾聲以及兌現的預期，更多的還有對經(jīng)濟復蘇預期的不確定。而隨著(zhù)重要會(huì )議的召開(kāi)，市場(chǎng)的不確定性也逐步趨于一致，尤其是經(jīng)濟恢復以及目標完成的預期較強下，實(shí)際上政策層面的不利因素基本消失。平穩發(fā)展下，市場(chǎng)打消疑慮，反而有利于增量資金的入場(chǎng)，助推指數迎來(lái)新的上漲空間。所以，3月份行情仍可看高一線(xiàn)，指數也讓有沖擊3400點(diǎn)整數關(guān)口以及去年7月份高點(diǎn)的可能；

另一方面，強復蘇可能性減弱，市場(chǎng)提振力度或低于預期，謹防階段的回落。我們關(guān)注重要會(huì )議，另一個(gè)重要點(diǎn)還在于預期。今年經(jīng)濟目標處于預期的下限，雖然仍顯示出復蘇的信心，但低于市場(chǎng)預期下，強復蘇概率不大，強刺激的概率也相對較低，對于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，上漲趨勢中，預期在降低，也需要留意階段可能的回落。而根據歷年市場(chǎng)的表現，這種可能的回落，大概率在重要會(huì )議結束后一段時(shí)間內呈現。所以，3月我們既看好指數繼續的縱深，但再次可能的上漲之后，我們將做好階段可能的回落準備。

總結一下：隨著(zhù)重要會(huì )議的召開(kāi)以及報告的落地，經(jīng)濟恢復的不確定性有望逐步削弱，在全年有望順利完成下給市場(chǎng)帶來(lái)相對的確定性向好支撐。而隨著(zhù)政策的落地以及還可能的更多利好的提振，3月份基本面或將延續向好。市場(chǎng)從此前的市場(chǎng)預期有望逐步轉向現實(shí)基本面中去，在增量資金的整體入場(chǎng)下，指數有望再上臺階，迎來(lái)整體的向好行情。但需要注意的是，由于預期差的存在，指數再次上行后動(dòng)力或逐步衰減，可視情況做好階段減持準備。

(作者：郭一鳴執業(yè)證書(shū)：A0680612120002)

（文章來(lái)源：巨豐投顧）

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