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（原標題：長(cháng)盛基金王貴君：今年的債市不悲觀(guān) 或是偏震蕩格局）

智通財經(jīng)APP獲悉，4月7日，長(cháng)盛基金王貴君表示，自去年四季度的債市調整以來(lái)，業(yè)內普遍相對悲觀(guān)，預期經(jīng)濟好轉與地產(chǎn)好轉將對債市形成壓制，但實(shí)際上春節是一個(gè)分界點(diǎn)，節后股市預期向下，債市一路上漲。從現在回頭看，債券市場(chǎng)存在預期差，現實(shí)好于預期。再往后看，就宏觀(guān)環(huán)境和政策分析，風(fēng)險相對可控，今年的債市不悲觀(guān)，或是偏震蕩格局。

對于貨幣政策、利率債的走勢及資金的持續性，王貴君指出，對今年資金中樞大體的判斷是平穩。去年10月份開(kāi)始，資金利率是一個(gè)回歸正?；倪^(guò)程，最終會(huì )錨定政策利率大約2%左右，2月份略高的原因就在于最近基礎貨幣投放不足，或者是超儲率低一些，有一些技術(shù)性的原因。3月份開(kāi)始，相信央行還會(huì )通過(guò)一些途徑，投放基礎貨幣，超儲率有望回歸到正常水平，后期資金利率基本上不會(huì )大幅偏離政策利率。

二季度開(kāi)啟，展望債券市場(chǎng)。王貴君表示，今年兩會(huì )制定了5%左右的經(jīng)濟增長(cháng)目標，說(shuō)明高質(zhì)量發(fā)展優(yōu)于簡(jiǎn)單地追求經(jīng)濟增速，出臺大規模刺激政策的預期降溫。2023年內需較2022年將有所改善，寬信用逐漸推進(jìn)，但受制于居民消費傾向和收入預期，消費和地產(chǎn)反彈高度或有限，全年經(jīng)濟大概率溫和復蘇。

整體看，內需邊際改善、寬信用推進(jìn)、資金面回歸中性，2023年債市逆風(fēng)因素加大，但本輪復蘇并非地產(chǎn)主導，經(jīng)濟修復預計相對溫和，貨幣政策雖回歸常態(tài)但暫不會(huì )收緊的情況下，收益率上行風(fēng)險相對可控。

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