證券之星新能源車(chē)行業(yè)周報：

【資料圖】

根據上海有色網(wǎng)數據，截至4月7日，電池級碳酸鋰均價(jià)21萬(wàn)元/噸，工業(yè)零級碳酸鋰均價(jià)18.1萬(wàn)元/噸；電池級氫氧化鋰(56.5%國產(chǎn)粗顆粒)均價(jià)30.15萬(wàn)元/噸，工業(yè)級氫氧化鋰均價(jià)27萬(wàn)元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶均價(jià)分別報每噸18.45，19.4，20.65，27.6萬(wàn)元。

機構觀(guān)點(diǎn)：

東莞證券本周觀(guān)點(diǎn)：

近日多家新勢力公布3月交付成績(jì)單，普遍實(shí)現同環(huán)比增長(cháng)。此前據乘聯(lián)會(huì )初步推算3月新能源車(chē)零售環(huán)比增長(cháng)27.5%，同比增長(cháng)25.8%，滲透率提至35.2%。由于車(chē)企降價(jià)帶來(lái)消費者觀(guān)望情緒加重，3月整體市場(chǎng)恢復速度低于預期。目前市場(chǎng)對4月恢復信心仍顯不足，隨著(zhù)5月各地車(chē)展開(kāi)展，市場(chǎng)信心有望逐漸恢復。產(chǎn)業(yè)鏈方面，本周產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節的價(jià)格繼續下行，全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入內卷狀態(tài)，行業(yè)競爭呈加劇趨勢，高成本同質(zhì)化產(chǎn)能逐步面臨被迫出清，降本提效為產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。建議關(guān)注成本下行帶來(lái)電池環(huán)節盈利修復的預期兌現，受益電池技術(shù)創(chuàng )新帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈結構性增量需求環(huán)節，以及進(jìn)入快充換電高效補能賽道的核心供應商，建議關(guān)注寧德時(shí)代、多氟多、瀚川智能。

國泰君安本周建議：

我們認為，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)修復階段。建議關(guān)注：1)盈利逐步修復的電池環(huán)節，優(yōu)選具備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的電池企業(yè)，推薦標的：寧德時(shí)代、億緯鋰能；2)電池材料供需格局，選擇有望率先出清的電解液和結構件環(huán)節，推薦標的：新宙邦，受益標的：科達利；3)鈉離子電池加速產(chǎn)業(yè)化應用，推薦標的：振華新材、鼎勝新材、貝特瑞，受益標的：維科技術(shù)、元力股份等；4)在政策指導下增長(cháng)強勁的充電樁環(huán)節，推薦標的：盛弘股份、科士達、綠能慧充、炬華科技等；5)麒麟電池量產(chǎn)，推薦標的：祥鑫科技、和勝股份等。

宏觀(guān)事件

(1)4月8日起在云南購買(mǎi)30萬(wàn)元以下新能源汽車(chē)可領(lǐng)2000元補貼

昆明信息港消息，該媒體記者4月3日從云南省商務(wù)廳獲悉，2023年云南省新能源汽車(chē)下鄉活動(dòng)將于4月8日至6月30日(補貼名額申領(lǐng)滿(mǎn)或活動(dòng)期滿(mǎn)，補貼申領(lǐng)即止)舉行。省商務(wù)廳將統籌財政資金3000萬(wàn)元，結合農村地區新能源汽車(chē)消費需求，對在云南省內汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)購買(mǎi)30萬(wàn)元及以下新能源汽車(chē)并在省內落戶(hù)的個(gè)人消費者給予現金補貼，每人可補貼2000元，共15000個(gè)名額。

購買(mǎi)的新能源汽車(chē)限新車(chē)，不限車(chē)輛類(lèi)型、品牌型號和使用性質(zhì)；購買(mǎi)的新能源汽車(chē)需在云南省內汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)購買(mǎi)(以購車(chē)發(fā)票開(kāi)具單位為準)并在云南省內辦理車(chē)輛登記落戶(hù)，機動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售統一發(fā)票開(kāi)具日期和車(chē)輛行駛證發(fā)證日期均應在本活動(dòng)開(kāi)始及之后。同時(shí)，每人僅限申領(lǐng)1輛新能源汽車(chē)補貼，補貼按申領(lǐng)和審核通過(guò)時(shí)間先后順序發(fā)放。

(2)山東省行政事業(yè)單位公務(wù)用車(chē)一律配備新能源汽車(chē)

齊魯網(wǎng)消息，山東省政府新聞辦4月6日舉行新聞發(fā)布會(huì )，會(huì )上山東省機關(guān)事務(wù)局負責同志等介紹全省行政事業(yè)單位新能源汽車(chē)推廣應用有關(guān)情況。會(huì )上提出，近年來(lái)，全省各級機關(guān)事務(wù)管理部門(mén)通過(guò)健全完善制度、提高配備比例、租賃使用新能源汽車(chē)、實(shí)施部門(mén)協(xié)同聯(lián)動(dòng)以及建立推廣制度機制等措施，積極推廣應用新能源汽車(chē)，取得明顯成效。

根據山東省“十三五規劃”關(guān)于“公務(wù)用車(chē)配備更新新能源汽車(chē)比例不低于30%，以后逐年提高到50%以上”要求，2016年至2017年，省級黨政機關(guān)配備更新的100輛公務(wù)用車(chē)中新能源汽車(chē)30輛。2018年，根據“四減四增”有關(guān)工作要求，及時(shí)調整省級機關(guān)年度公務(wù)用車(chē)配備計劃。該年度省級黨政機關(guān)按計劃配備更新的81輛公務(wù)用車(chē)，全部為新能源汽車(chē)。2018年之后，省級黨政機關(guān)除特殊工作要求外，一律配備新能源汽車(chē)，各市均參照省級機關(guān)有關(guān)規定執行。目前，省級黨政機關(guān)共配備新能源汽車(chē)300多輛。

(3)印尼大幅下調電動(dòng)汽車(chē)增值稅至1%

蓋世汽車(chē)引用外部信源的消息報道稱(chēng)，印尼海事與投資事務(wù)協(xié)調部4月3日宣布將純電動(dòng)汽車(chē)的增值稅從11%下調至1%，以刺激電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)，從而吸引更多外商投資擴大國內生產(chǎn)。印尼海事與投資事務(wù)協(xié)調部發(fā)布聲明表示，這項激勵措施將于本月生效，并將持續到年底。聲明同時(shí)提及，此次增值稅下調也將適用于部分電動(dòng)公交車(chē)。分析人士認為此舉意味著(zhù)該國政府正加大努力，吸引外商投資以充分利用國內豐富的鎳儲備發(fā)展電動(dòng)汽車(chē)以及電池生產(chǎn)。

據悉，印尼官員們一直在努力吸引來(lái)自特斯拉和比亞迪等電動(dòng)汽車(chē)制造商的投資。同時(shí)，韓國LG集團和現代汽車(chē)已經(jīng)決定在印尼投建電動(dòng)汽車(chē)及電池組裝工廠(chǎng)，該項目早已開(kāi)始動(dòng)工。

行業(yè)新聞

(1)比亞迪王傳福：建議將新能源車(chē)購置稅減免政策延至2025年

澎湃新聞消息，在中國電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì )論壇(2023)上，比亞迪股份有限公司董事長(cháng)兼總裁王傳福表示，今年是新能源車(chē)從量變到質(zhì)變的關(guān)鍵階段，新舊勢力迭代迎來(lái)了歷史性的臨界點(diǎn)。中國汽車(chē)全面電動(dòng)化的時(shí)間表正在進(jìn)行，進(jìn)程正在加速，比想象的還要快。行業(yè)要有充分的準備和預期。他認為，現在行業(yè)是喜憂(yōu)參半，喜的是中國汽車(chē)市場(chǎng)巨大，憂(yōu)的是市場(chǎng)競爭也異常激烈，目前不是“大魚(yú)吃小魚(yú)”，而是“快魚(yú)吃慢魚(yú)”。

王傳福呼吁，為加快推進(jìn)汽車(chē)行業(yè)的現代化，希望將新能源車(chē)購置稅減免政策延至2025年。他談到，目前世界經(jīng)濟正處于復雜多變的困難期，面對風(fēng)險挑戰要穩定預期，許多海外國家正在增加對新能源汽車(chē)的財稅支持力度?？紤]到新能源車(chē)開(kāi)發(fā)周期較長(cháng)，從產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、設計到成本管理，都需要做出長(cháng)期安排。

(2)新能源汽車(chē)成一季度江蘇省消費投訴熱點(diǎn)

現代快報消息，記者4月4日從江蘇省消保委獲悉，全省消保委系統一季度受理投訴65645件，接待消費者來(lái)訪(fǎng)和咨詢(xún)12.15萬(wàn)人次，投訴數據同比下降19.06%，為消費者挽回經(jīng)濟損失5000余萬(wàn)元。新能源汽車(chē)成投訴熱點(diǎn)。

從投訴內容和輿情監測來(lái)看，新能源汽車(chē)問(wèn)題主要集中在以下幾個(gè)方面：一是涉嫌發(fā)布虛假信息。一些新能源車(chē)企存在續航虛標嚴重、充電速度較慢與宣傳不符等情況。二是汽車(chē)質(zhì)量性能存在問(wèn)題。車(chē)輛突然失去動(dòng)力、車(chē)內異響、充電故障、剎車(chē)失靈等情況時(shí)有發(fā)生，新能源汽車(chē)行駛安全性令人擔憂(yōu)。三是延遲交付。車(chē)主交定金后，部分商家不按照合同規定或約定時(shí)間交車(chē)，致使車(chē)輛延遲交付引發(fā)定金糾紛。四是充電焦慮困擾新能源車(chē)車(chē)主。新能源汽車(chē)充電難充電遠，如想在小區安裝充電樁時(shí)，卻發(fā)現安裝流程復雜、費用高、物業(yè)不配合等問(wèn)題。

(3)電動(dòng)汽車(chē)將繼續降價(jià)？專(zhuān)家：碳酸鋰或跌破10萬(wàn)元一噸

CNMO消息，吉利幾何汽車(chē)、沃爾沃汽車(chē)和奇瑞新能源等車(chē)企近日紛紛宣布下調在售車(chē)型售價(jià)，它們在下調價(jià)格時(shí)直言降價(jià)原因為受惠于“新能源原材料價(jià)格回調”。出行產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究中心主任柴小冬對此表示，碳酸鋰價(jià)格持續下跌，與下游新能源車(chē)企需求疲軟有很大關(guān)系。目前新能源產(chǎn)業(yè)鏈正處在需求方和供給方相互制約的尷尬處境。談及碳酸鋰的未來(lái)價(jià)格走勢，孚能科技(贛州)股份有限公司董事長(cháng)王瑀表示，結合今年形勢，預計碳酸鋰價(jià)格會(huì )飛速地下降，估計未來(lái)探到10萬(wàn)元以下也不是沒(méi)有可能。

有相關(guān)行業(yè)人士透露，面對如今的價(jià)格下跌，部分鋰礦企業(yè)甚至選擇了停產(chǎn)來(lái)保持價(jià)格，但似乎收效并不明顯。受到電池級碳酸鋰價(jià)格的影響，電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)們的生產(chǎn)成本應該也會(huì )降低，這意味著(zhù)他們將會(huì )擁有更多的降價(jià)空間。

(4)日本2022年度進(jìn)口純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(cháng)65%，創(chuàng )歷史新高

界面新聞引用外部信源報道稱(chēng)，日本汽車(chē)進(jìn)口協(xié)會(huì )4月6日公布了2022年度進(jìn)口車(chē)銷(xiāo)量。外國廠(chǎng)商的純電動(dòng)汽車(chē)(EV)銷(xiāo)量為16464輛，較上年度增長(cháng)65.0%，創(chuàng )新高。以年度計首次超過(guò)1萬(wàn)輛。據進(jìn)口協(xié)會(huì )稱(chēng)，日本中央和地方政府的EV購車(chē)補貼拉動(dòng)了銷(xiāo)量。進(jìn)口車(chē)總銷(xiāo)量為307674輛，較上年度減少5.4%。其中外國車(chē)商減少1.7%至246196輛，日本車(chē)商減少18.1%至61478輛。進(jìn)口協(xié)會(huì )負責人分析稱(chēng)“全球范圍半導體短缺導致的減產(chǎn)造成了影響”。從品牌來(lái)看，德國梅賽德斯-奔馳連續8年居首。各車(chē)型中，寶馬“MINI”連續7年排名第一。

公司動(dòng)態(tài)

(1)停工停產(chǎn)！又一車(chē)企“涼了”

上觀(guān)新聞引用中國基金報的消息報道稱(chēng)，前身為樂(lè )視汽車(chē)的天際汽車(chē)發(fā)布停工停產(chǎn)通知稱(chēng)，鑒于公司目前的資金情況及生產(chǎn)與銷(xiāo)售計劃，自2023年4月1日開(kāi)始，公司部分崗位實(shí)行停工停產(chǎn)政策。據了解，天際汽車(chē)創(chuàng )立于2015年，它的前身是樂(lè )視汽車(chē)旗下的電咖汽車(chē)。在2017年樂(lè )視汽車(chē)資金鏈斷裂時(shí)，賈躍亭將所持的電咖汽車(chē)35%股份清空，轉給了時(shí)任樂(lè )視汽車(chē)CEO的張海亮。隨后電咖汽車(chē)以開(kāi)發(fā)微型純電動(dòng)車(chē)起家。2018年，電咖汽車(chē)發(fā)布高端品牌天際汽車(chē)，隨后于2019年3月公司更名為天際汽車(chē)。這家造車(chē)新勢力盡管在半月前傳出新一輪融資7.5億元，但從目前來(lái)看，情況并不理想。

值得注意的是，今年以來(lái)已有多家新能源車(chē)企爆出停工停產(chǎn)狀況，包括此前遞交招股書(shū)的威馬汽車(chē)。車(chē)企今年進(jìn)入“淘汰賽”，已經(jīng)成為業(yè)內共識。在業(yè)內看來(lái)，當前100多家新能源汽車(chē)企業(yè)在競爭中一定會(huì )出現優(yōu)勝劣汰，市場(chǎng)份額最終將會(huì )集中到幾家頭部主機廠(chǎng)身上。

(2)江淮汽車(chē)等公司10億元成立新能源車(chē)企釔威科技

中國證券網(wǎng)援引天眼查App的信息報道稱(chēng)，釔威汽車(chē)科技有限公司近日成立，法定代表人為夏順禮，注冊資本10億人民幣，經(jīng)營(yíng)范圍包括汽車(chē)零部件及配件制造、新能源汽車(chē)整車(chē)銷(xiāo)售、汽車(chē)零部件研發(fā)等。股東信息顯示，該公司由安徽江淮汽車(chē)集團股份有限公司、安慶新能源投資發(fā)展有限公司、江蘇龍蟠科技股份有限公司等共同持股。

此前江淮汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，為進(jìn)一步加快推進(jìn)新能源乘用車(chē)業(yè)務(wù)發(fā)展，公司擬聯(lián)合安慶新能源投資發(fā)展有限公司等多家戰略投資者，共同成立釔威汽車(chē)科技有限公司。

(3)特斯拉新款小型電動(dòng)汽車(chē)公布 目標銷(xiāo)量4200萬(wàn)輛

快科技消息，特斯拉于當地時(shí)間4月5日發(fā)布其可持續性能源發(fā)展“宏圖計劃”第三篇章(Master Plan Part 3)的完整文件，透露了新款小型電動(dòng)汽車(chē)的信息。其中透露了特斯拉車(chē)型的戰略規劃，而備受期待的特斯拉小型車(chē)也被確認。特斯拉規劃，特斯拉新款小型電動(dòng)汽車(chē)將配備53kWh磷酸鐵鋰(LFP)電池，目標銷(xiāo)量4200萬(wàn)輛。對特斯拉而言，小型電動(dòng)車(chē)將會(huì )超越Model 3/Y成為劃時(shí)代的產(chǎn)品。

(4)大眾汽車(chē)宣布召回16207輛ID.4全電動(dòng)SUV

TechWeb引用外部信源報道稱(chēng)，由于車(chē)門(mén)存在潛在安全隱患，大眾汽車(chē)宣布召回16207輛ID.4全電動(dòng)SUV。該公司表示，部分ID.4車(chē)門(mén)可能會(huì )在車(chē)輛緩慢行駛時(shí)意外打開(kāi)，目前還沒(méi)有發(fā)現任何與該缺陷有關(guān)的事故或傷害。NHTSA指出，這個(gè)問(wèn)題可能會(huì )影響多達16207輛2023款I(lǐng)D.4。

此次召回是大眾目前在美國面臨的眾多重大召回之一。本周早些時(shí)候，該公司宣布召回近14.3萬(wàn)輛2018-2021款Atlas SUV，因為前排乘客側的傳感器故障可能會(huì )導致汽車(chē)在某些情況下關(guān)閉安全氣囊系統。今年1月份，由于存在潛在電池起火風(fēng)險，大眾汽車(chē)宣布召回1042輛2022-2023年生產(chǎn)的ID.4后輪驅動(dòng)版車(chē)型，全輪驅動(dòng)車(chē)型不受此次召回影響。

二級市場(chǎng)

關(guān)鍵指標

產(chǎn)業(yè)鏈估值

毛利凈利

ROE與ROA

原材料現貨價(jià)格

1、鋰化合物現貨價(jià)格

碳酸鋰(99.5%電池級/國產(chǎn))價(jià)格趨勢

2、正極材料及原輔料價(jià)格

3、負極材料現貨價(jià)格

4、電解液價(jià)格

電解液(三元動(dòng)力用)價(jià)格趨勢

電解液(磷酸鐵鋰用)價(jià)格趨勢

關(guān)鍵詞：