兄弟姐妹們啊，今天股市好像又不大行，創(chuàng )業(yè)板年內又新低了。心疼今天家里有高考孩子的股民們。希望第一個(gè)出考場(chǎng)的考生，麻煩跟大家說(shuō)一下：A股麻煩漲一下吧！

一起看看今天發(fā)生了什么事情。

(相關(guān)資料圖)

截止收盤(pán)滬指漲0.08%，深成指跌0.6%，創(chuàng )業(yè)板指跌1.61%。兩市共2763只個(gè)股上漲，2220只個(gè)股下跌。北向資金凈買(mǎi)入25億元。

鋰電、光伏、風(fēng)電等新能源賽道集體下挫，

今天市場(chǎng)最大的事情，就是創(chuàng )業(yè)板一哥，寧德時(shí)代又崩了。

就在昨晚，美國政府6月6日證實(shí)，所有特斯拉Model 3都有資格獲7500美元稅收抵免，此前有兩個(gè)版本的抵免額度下降了一半。

特斯拉的美國官網(wǎng)上周顯示，每輛新的Model 3在美國都有資格獲得7500美元的稅收減免，而現在美國環(huán)境保護局（EPA）下屬網(wǎng)站fueleconomy.gov確認了這一變化。

此前就有分析稱(chēng)，如果能拿全補，則意味著(zhù)特斯拉的電池關(guān)鍵材料和組件都符合了《通貨膨脹法案》的規定。市場(chǎng)猜測寧德時(shí)代將不供應特斯拉北美。

分析師表示，特斯拉可能放棄了寧德時(shí)代的磷酸鐵鋰電芯，轉而選擇日本松下生產(chǎn)的三元電芯。雖然鐵鋰電芯比三元電芯更便宜，但特斯拉通過(guò)法案獲得補貼價(jià)值，將遠超過(guò)使用寧德時(shí)代更便宜的鐵基電池所節省的成本。

此外，今天摩根士丹利順勢下調寧德時(shí)代評級至“低配”，下調目標價(jià)至180元，寧德時(shí)代可能在市場(chǎng)份額和利潤率方面面臨的風(fēng)險在增加。摩根士丹利稱(chēng)，看到電池材料公司的利潤率逆風(fēng)大部分已被股價(jià)反映，但寧德時(shí)代在市場(chǎng)份額和利潤率方面面臨的風(fēng)險可能增加，將公司評級從同等權重下調至低配。分析師Jack Lu等在報告中指出，預計短期電池產(chǎn)能依然過(guò)剩，使得價(jià)格戰不可避免，今年下半年二線(xiàn)電池制造商可能會(huì )采用更加激進(jìn)的價(jià)格戰略以獲得市場(chǎng)份額，將寧德時(shí)代目標價(jià)下調約16%至180元。

對此，咱們國內的分析師也有話(huà)說(shuō)。

【天風(fēng)電新】點(diǎn)評“大摩看空寧德”的點(diǎn)評-0607

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摩根下調寧德時(shí)代評級至低配，公司利潤率和市場(chǎng)份額風(fēng)險增加，這件事本身沒(méi)什么值得點(diǎn)評的，畢竟歷史上看20、21年他也看空，可見(jiàn)分析師優(yōu)秀的品質(zhì)“觀(guān)點(diǎn)具有一致性和連貫性”，研究和投資都是仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智，看造詣。

接下來(lái)是點(diǎn)評的重點(diǎn)：

1、市場(chǎng)誤解摩根是美國本土券商，擔心當前時(shí)點(diǎn)發(fā)報告，隱含著(zhù)美國的態(tài)度（電池扣押事件&特斯拉補貼變化事件），實(shí)際是無(wú)關(guān)聯(lián)的，畢竟50頁(yè)大報告也用心準備了幾個(gè)月的，只是擇時(shí)擇的好，發(fā)完就暴跌。

2、報告的核心觀(guān)點(diǎn)：對寧德份額和利潤率的擔心，邏輯是通過(guò)鋰電材料現狀簡(jiǎn)單線(xiàn)性推演電池賽道。

1）份額：

【國內份額的下滑不是競爭力的變化，而是下游終端車(chē)企的變化】，月度裝機占比的變化系某個(gè)月廣汽（寧德份額低）賣(mài)得好OR特斯拉賣(mài)得好（寧德份額高）的動(dòng)態(tài)變化，追求月度市占率只上不下沒(méi)有意義。

我們思考的仍是大周期，寧德市占率是不是還有空間？中國權重不大了，歐洲的所向披靡和美國的生死未卜？其實(shí)歐洲向上的大周期已經(jīng)給了接力棒，也感謝美國的未卜才讓很多人有機會(huì )“撿錢(qián)”。

接下來(lái)和福特的落地最值得期待。

2）利潤率：

電池的本質(zhì)是【物理性能和電化學(xué)體系的結合】，所以是個(gè)復雜的系統工程，制造業(yè)里連電池都覺(jué)得沒(méi)壁壘確實(shí)可以不看了。

寧德第一輪和二線(xiàn)拉開(kāi)差距是【物理體系迭代，無(wú)模組化開(kāi)啟了一個(gè)時(shí)代】，去年客觀(guān)說(shuō)是技術(shù)進(jìn)步放緩的一年。

但進(jìn)入23年，化學(xué)體系的進(jìn)步（典型PET等迎來(lái)新周期），物理體系（超級拉線(xiàn)等），甚至我們近期和驕成、日聯(lián)溝通的設備細節變動(dòng)/新技術(shù)，都從側面彰顯了龍頭的技術(shù)實(shí)力。#結論是【二輪差距擴張到來(lái)】。

【東吳電新】寧德時(shí)代：全球市占率進(jìn)一步提升，長(cháng)期成長(cháng)確定，持續看好！

事件：今日寧德時(shí)代大跌，主要系摩根士丹利下調目標價(jià)至180元，認為電池產(chǎn)能過(guò)剩，電池廠(chǎng)有價(jià)格戰的風(fēng)險，23年出貨預測僅320GWh，盈利預測僅有324億，我們認為大摩盈利預測明顯偏低，維持我們464億盈利預期。

觀(guān)點(diǎn)重申：

#寧德為特斯拉重要供應商、全球份額仍有提升。市場(chǎng)擔心大摩調低目標價(jià)反應了寧德在北美供應受限，但報告僅提及產(chǎn)能過(guò)剩，且IRA法案6月5日細則明確特斯拉可在一段時(shí)間內對同一車(chē)型以平均的合格電池組件比例進(jìn)行本土化比例計算，若電芯50%+由松下供應，其余由寧德出口配套，或寧德出口電芯，在美國生產(chǎn)PACK，只要該時(shí)間段內Model 3平均本土化率滿(mǎn)足50%，則該車(chē)型所有銷(xiāo)量均可享受7500美金補貼。此外，特斯拉23年北美工廠(chǎng)產(chǎn)量預計80萬(wàn)+，松下35gwh產(chǎn)能無(wú)法滿(mǎn)足生產(chǎn)需求，寧德占全球特斯拉份額已接近40%，23年預計進(jìn)一步提升。

#寧德時(shí)代全球市占率進(jìn)一步提升、技術(shù)合作模式順利推進(jìn)。公司1-4月全球市占率36%，同+1.5pct，其中4月全球市占率38%，海外市占率提升至35%+，其中特斯拉出口貢獻增量；公司與福特技術(shù)授權合作方式已獲得美國官方認可，穩步推進(jìn)，后續有望推廣至美國其他車(chē)企。目前公司在美國市場(chǎng)份額10%左右，我們預計后續有望提升至20%+，疊加歐洲30-40%，中國40-45%，公司全球份額仍可維持35%+。

#公司盈利水平穩定、全年業(yè)績(jì)確定性強。公司價(jià)格聯(lián)動(dòng)機制持續履行，碳酸鋰及中游材料價(jià)格順利向下傳導，Q1價(jià)格已有充分體現。Q2公司產(chǎn)能利用率回升，盈利水平預計穩中有升，后續隨著(zhù)超級拉線(xiàn)投產(chǎn)、一體化布局逐步完善，Q3-4毛利率有望進(jìn)一步回升，全年電池業(yè)務(wù)凈利可維持0.08元/wh+，公司總口徑單位凈利維持0.1元/wh+。

此外，500多億市值的東北茅長(cháng)春高新也閃崩跌停了。消息面上，沒(méi)有利空消息，公司董事會(huì )辦公室工作人員表示，公司沒(méi)發(fā)生什么事情，一切都是正常的。

市場(chǎng)人士分析稱(chēng)，估計是機構在減倉。

此外，上午海關(guān)總署7日發(fā)布數據顯示，今年5月份，我國進(jìn)出口3.45萬(wàn)億元，增長(cháng)0.5%。其中，出口1.95萬(wàn)億元，下降0.8%；進(jìn)口1.5萬(wàn)億元，增長(cháng)2.3%；貿易順差4523.3億元，收窄9.7%。

按美元計價(jià)，今年5月份我國進(jìn)出口5011.9億美元，下降6.2%。其中，出口2835億美元，下降7.5%；進(jìn)口2176.9億美元，下降4.5%；貿易順差658.1億美元，收窄16.1%。

此外，在今日安信證券召開(kāi)的中期投資策略會(huì )上，首席經(jīng)濟學(xué)家高善文認為，隨著(zhù)勞動(dòng)參與率的上升、超額儲蓄率下降異常緩慢，市場(chǎng)正處于對預期差不斷修正的過(guò)程。針對市場(chǎng)上關(guān)于二次探底的擔心，高善文的看法是，這一次探底最終踩到的空間不會(huì )那么深，時(shí)間也不會(huì )那么長(cháng)，出現極端黑天鵝事件的概率非常小。他認為，整個(gè)金融體系尤其是地方政府、地方平臺的短期困境會(huì )得到妥善平穩的解決，不能低估政府兜底、應對危機的能力，防止極端事件發(fā)生的意愿和決心，對他們在關(guān)鍵時(shí)刻迅速扭轉局面的能力要有信心。

（文章來(lái)源：中國基金報）

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