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過(guò)去一段時(shí)間，由于海外加息預期反復和衰退預期疊加，壓制全球風(fēng)險偏好，國內A股市場(chǎng)也繼續震蕩調整。

興業(yè)基金權益研究總監鄒慧認為，美聯(lián)儲加息接近尾聲，高利率環(huán)境緩和大勢不改。國內方面，各項數據顯示，弱復蘇確立。因此，他判斷二季度政策收縮風(fēng)險不大，“經(jīng)濟已經(jīng)從‘強預期弱現實(shí)’轉向‘弱預期弱現實(shí)’，A股動(dòng)態(tài)的隱含回報率正處于歷史靠前水平”。

同時(shí)，從市場(chǎng)觀(guān)察，主要指數已經(jīng)位置較低，鄒慧認為，市場(chǎng)繼續向下調整的空間不大，從當前位置看，性?xún)r(jià)比高的板塊越來(lái)越多，恰是配置布局的時(shí)機。

具體配置方面，鄒慧認為，在PPI負增長(cháng)周期中，短期內TMT和消費醫藥是主要的配置方向，而長(cháng)端利率對經(jīng)濟的定價(jià)已經(jīng)回到2022年10月底甚至4月底水平，因此值得去關(guān)注復蘇悲觀(guān)情緒的糾偏，如消費、醫藥、金融等板塊；另一方面，隨著(zhù)PPI的逐漸見(jiàn)底，市場(chǎng)對“可能出臺對沖經(jīng)濟下行的穩增長(cháng)措施”的預期漸起，順周期板塊可能是未來(lái)一個(gè)季度可以多加關(guān)注和布局的方向。

（文章來(lái)源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

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