8月14日，大盤(pán)全天探底回升，三大指數仍收跌，滬指相對偏強。

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盤(pán)面上，AI概念股集體反彈，其中數據要素方向領(lǐng)漲，中原傳媒、浙數文化、安妮股份等漲停；算力概念股震蕩走強，鴻博股份漲停，首都在線(xiàn)、銅牛信息漲超10%；SPD概念股繼續活躍，開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)、英特集團漲停。券商股沖高回落，首創(chuàng )證券一度漲停，紅塔證券跌超5%。下跌方面，地產(chǎn)股全天低迷，天房發(fā)展、深振業(yè)A跌停。

總體上個(gè)股漲多跌少，兩市超2800只個(gè)股上漲。滬深兩市今日成交額7419億，較上個(gè)交易日縮量216億。截至收盤(pán)，滬指跌0.34%，深成指跌0.5%，創(chuàng )業(yè)板指跌1.02%。北向資金全天凈賣(mài)出46.63億元，其中滬股通凈賣(mài)出19.86億元，深股通凈賣(mài)出26.77億元。

汽車(chē)、地產(chǎn)板塊成砸盤(pán)主力

8月14日，汽車(chē)整車(chē)板塊下跌，江淮汽車(chē)、長(cháng)安汽車(chē)等跌幅居前。

消息面上，根據特斯拉中國發(fā)布的消息，2023年8月14日(含)起，中國大陸地區特斯拉Model Y長(cháng)續航版起售價(jià)從31.39萬(wàn)元調整為29.99萬(wàn)元，Model Y高性能版從36.39萬(wàn)元調整為34.99萬(wàn)元。此外，在2023年8月14日(含)至9日30日(含)，下訂Model 3后輪驅動(dòng)版現車(chē)并完成交付，且通過(guò)合作保險機構購買(mǎi)相應車(chē)險，可享受8000元保險補貼。

特斯拉此舉不禁又讓人想到了今年春季那次轟轟烈烈的降價(jià)潮。對此有業(yè)內人士表示，市場(chǎng)或擔心特斯拉汽車(chē)的再度降價(jià)，對國產(chǎn)汽車(chē)造成壓力，從而使得汽車(chē)板塊個(gè)股股價(jià)調整。

而從底層邏輯看，特斯拉再度降價(jià)的背后則是對于新能源車(chē)而言，銷(xiāo)售量或者說(shuō)規模是一切的基點(diǎn)，如果沒(méi)有銷(xiāo)售量，那么一切免談。

背后的原因在于新能源車(chē)屬于制造業(yè)，而制造業(yè)無(wú)一例外都是重資產(chǎn)行業(yè)。這意味著(zhù)企業(yè)必須要有規模優(yōu)勢。只有規模做起來(lái)了，生產(chǎn)的越多，單車(chē)成本才能越低，對上下游的控價(jià)才能力越強，從而又能進(jìn)一步降低成本。

與此同時(shí)，不論是新能源車(chē)還是傳統燃油車(chē)，造車(chē)本身不是一個(gè)高毛利的行業(yè)，如果沒(méi)有銷(xiāo)量兜底，那么業(yè)績(jì)也就無(wú)從說(shuō)起。

并且從七月的銷(xiāo)售數據看，在去年同期高基數影響下，疊加傳統車(chē)市淡季，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)節奏有所放緩，整體市場(chǎng)表現相對平淡，環(huán)比、同比均有所下滑。其中，乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比、同比雙降。

中汽協(xié)8月10日發(fā)布的數據顯示，今年7月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成240.1萬(wàn)輛和238.7萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降6.2%和9%，同比分別下降2.2%和1.4%。今年前7個(gè)月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1565萬(wàn)輛和1562.6萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)7.4%和7.9%，累計產(chǎn)銷(xiāo)增速較1-6月均回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。

除了汽車(chē)板塊外，地產(chǎn)板塊也是市場(chǎng)砸盤(pán)的主力。地產(chǎn)早盤(pán)大幅下挫，板塊內多股跌停。消息面來(lái)看，近期房企信用事件持續發(fā)酵，對地產(chǎn)板塊或形成利空影響。從行業(yè)本身來(lái)看，過(guò)去房地產(chǎn)行業(yè)的高周轉模式是不可持續的，房地產(chǎn)行業(yè)回歸理性是大勢所趨。行業(yè)未來(lái)將不再是一個(gè)高盈利率的行業(yè)，要走向“薄利多銷(xiāo)”的方向。

美元匯率走強，A股面臨資本流出壓力

除了汽車(chē)和房產(chǎn)兩大板塊砸盤(pán)外，美元匯率的走強也是今日大盤(pán)調整的原因之一。

8月14日，人民幣對美元即期匯率開(kāi)盤(pán)后跌破7.26關(guān)口，盤(pán)中最低至7.2626，較前一交易日下跌近300點(diǎn)，創(chuàng )下7月以來(lái)的新低。

更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率8月14日接連跌破7.26、7.27和7.28關(guān)口，盤(pán)中最低至7.2816，下跌超200點(diǎn)。

而由于人民幣貶值預期，投資者可能更傾向于將資金轉移到美元等較為穩定的貨幣上，這可能導致A股市場(chǎng)的資本流出，對市場(chǎng)造成壓力。同時(shí)，中國企業(yè)需要償還的海外債務(wù)也會(huì )增加。

對于匯市的后續表現，中金公司指出，在當前國內貨幣環(huán)境相對寬松，且美債收益率不斷上行的環(huán)境下，人民幣或仍在一段時(shí)間內保持有漲有跌的雙向波動(dòng)態(tài)勢。展望后市，當前國內穩匯率工具箱齊全，人民幣雖然可能因為國內外環(huán)境的變化出現階段性承壓，但長(cháng)期穩定的基礎依然牢固。

A股市場(chǎng)有望迎來(lái)一輪“活躍牛”

對于后市，中信建投首席策略官陳果表示，“活躍牛”正在孕育中，活躍資本市場(chǎng)是盤(pán)活當前局面的重要手段?；钴S資本市場(chǎng)可以有效增加居民財富效應。除了直接的財富效應，股市還具有間接的扭轉居民經(jīng)濟預期的效應。

經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年的調整，當前市場(chǎng)的估值已經(jīng)偏低，資本市場(chǎng)政策的出臺正當其時(shí)，并不是將市場(chǎng)引向泡沫，而更多是實(shí)現價(jià)值回歸。今年以來(lái)，我國資本市場(chǎng)政策加速推進(jìn)，后續重磅政策的推出值得期待，陳果團隊預計伴隨著(zhù)資本市場(chǎng)改革紅利的釋放、A股財富效應的彰顯和市場(chǎng)信心的逐步修復，A股市場(chǎng)有望迎來(lái)一輪“活躍牛”。

國泰君安證券也指出權重板塊經(jīng)歷兩年調整，市場(chǎng)對于經(jīng)濟/地緣的看法并無(wú)太大分歧并已計價(jià)，悲觀(guān)者籌碼多數已出清，市場(chǎng)下行的空間并不大。另一方面，對政治局后政策發(fā)力的預期也已多數計價(jià)，市場(chǎng)需要新的增量政策。因此維持對大勢的判斷，股票指數橫盤(pán)震蕩。大跌之后下行有底，不必過(guò)慮。

展望未來(lái)，其看好三大方向。第一是中小市值成長(cháng)。前期科技股調整充分，中小市值交易阻力小。后續數字要素頂層設計和AI應用審批有望加快，可以關(guān)注計算機/傳媒/通信。

第二是金融股脈沖結束分歧加大，看好中期受益“活躍資本市場(chǎng)”，布局券商龍頭；3)安全資產(chǎn)耐心布局：逢低布局盈利增長(cháng)預期在底部、國產(chǎn)替代需求提升的安全資產(chǎn)與高端制造(電子/機械/軍工)。

第三是從中期低換手維度，社會(huì )變化速度放慢以及利率的下降，看好內在價(jià)值穩定且高股息供給的運營(yíng)商/能源石化/電力與公用。

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