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中信建投表示，政策推動(dòng)下，科創(chuàng )板正在見(jiàn)底回升，再次重申看好科創(chuàng )板戰略性機會(huì )。從短期來(lái)看，IPO階段性收緊，大股東減持行為規范，科創(chuàng )板最為受益，同時(shí)科創(chuàng )板的高彈性、強貝塔屬性，在市場(chǎng)企穩反彈期間表現最好。從長(cháng)期來(lái)看，半導體周期見(jiàn)底，對科創(chuàng )板基本面拖累最大的時(shí)期即將結束?？苿?chuàng )50點(diǎn)位以及科創(chuàng )板整體估值均處于歷史低位，性?xún)r(jià)比較高。同時(shí)，隨著(zhù)全球科技創(chuàng )新浪潮到來(lái)，人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展、國內數字經(jīng)濟前景有望成為后續科創(chuàng )板投資主線(xiàn)。因此，從戰略上和戰術(shù)上，科創(chuàng )板均已顯現出較好的投資價(jià)值，值得投資者重視。

全文如下

政策助推科創(chuàng )板見(jiàn)底回升

近幾個(gè)月科創(chuàng )板下跌明顯，目前政策底已現，我們再次重申看好科創(chuàng )板戰略性機會(huì )。

1、政策密集落地，尤其證監會(huì )對IPO的階段性收緊，對大股東減持行為的規范，明顯利好科創(chuàng )板。我們認為證監會(huì )政策抓住了當前市場(chǎng)痛點(diǎn)，針對性較強，有利于市場(chǎng)微觀(guān)流動(dòng)性改善，尤其利好科創(chuàng )板。

2、科創(chuàng )板的高彈性、強貝塔屬性，在市場(chǎng)企穩反彈期間表現最好。從歷史上看，科創(chuàng )板在指數探底、情緒恐慌時(shí)往往出現快速下跌，然而當指數回升、情緒修復是向上彈性也同樣明顯。我們認為，A股市場(chǎng)目前已經(jīng)跌至底部，悲觀(guān)情緒釋放充分，預期改善市場(chǎng)回升時(shí)，彈性較強的科創(chuàng )板有望充分受益。

3、科創(chuàng )50點(diǎn)位以及科創(chuàng )板整體估值均處于歷史低位。8月25日科創(chuàng )50指數最低跌至865.09點(diǎn)，從歷史上看已處于很低的位置?？苿?chuàng )板整體估值水平同樣處于歷史低位，我們統計發(fā)現，截至8月25日，科創(chuàng )板市盈率（TTM，整體法，剔除負值）已經(jīng)降至35.58倍，市凈率（整體法，不調整）降至3.74倍，為歷史最低水平。在基本面見(jiàn)底的背景下，歷史低位的估值水平顯示出較好的性?xún)r(jià)比，是我們戰略看好科創(chuàng )板的重要基礎。

4、全球科技創(chuàng )新浪潮到來(lái)，人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展、國內數字經(jīng)濟前景有望成為后續科創(chuàng )板投資主線(xiàn)，提振投資者信心并吸引大量資金投資科創(chuàng )板。8月17日科創(chuàng )100指數開(kāi)始發(fā)布實(shí)時(shí)行情，科創(chuàng )板指數體系再添新成員?？苿?chuàng )100指數與科創(chuàng )50指數共同構成上證科創(chuàng )板規模指數系列，目前約可覆蓋科創(chuàng )板上市公司總市值的66%?？苿?chuàng )100指數和后續ETF產(chǎn)品的推出，將有利于進(jìn)一步引導中長(cháng)期資金入市，并推動(dòng)科創(chuàng )板的健康發(fā)展。

我們認為，政策推動(dòng)下科創(chuàng )板正在見(jiàn)底回升，再次重申看好科創(chuàng )板戰略性機會(huì )。從短期來(lái)看，IPO階段性收緊，大股東減持行為規范，科創(chuàng )板最為受益，同時(shí)科創(chuàng )板的高彈性、強貝塔屬性，在市場(chǎng)企穩反彈期間表現最好。從長(cháng)期來(lái)看，半導體周期見(jiàn)底，對科創(chuàng )板基本面拖累最大的時(shí)期即將結束?？苿?chuàng )50點(diǎn)位以及科創(chuàng )板整體估值均處于歷史低位，性?xún)r(jià)比較高。同時(shí)，隨著(zhù)全球科技創(chuàng )新浪潮到來(lái)，人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展、國內數字經(jīng)濟前景有望成為后續科創(chuàng )板投資主線(xiàn)。因此，從戰略上和戰術(shù)上，科創(chuàng )板均已顯現出較好的投資價(jià)值，值得投資者重視。

風(fēng)險提示：地緣政治風(fēng)險。半導體行業(yè)復蘇晚于預期。海外美聯(lián)儲緊縮程度超預期。

（文章來(lái)源：第一財經(jīng)）

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