對于金山云(KC.US)來(lái)說(shuō)，盈利仍是場(chǎng)馬拉松。

近日，金山云發(fā)布2022年第一季度財報，一季度實(shí)現營(yíng)收21.7億元，同比增速近20%，超出市場(chǎng)預期。

但在凈利潤方面，金山云凈虧損5.548億元，而上一季度凈虧損為4.822億元，2021年同期凈虧損為3.822億元。

長(cháng)江商報記者注意到，金山云多舉措提質(zhì)增效成果初顯，一季度調整后毛利率顯著(zhù)提升至3.8%，調整后毛利潤環(huán)比提升152%，調整后EBITDA有望年底轉正。

不過(guò)，在巨頭環(huán)伺下，金山云面臨著(zhù)愈發(fā)激烈的行業(yè)競爭，在市場(chǎng)份額占比方面，金山云已從前三滑落到了四名之外。

不過(guò)，業(yè)內表示，由于基礎建設和研發(fā)投入的長(cháng)周期，虧損是云計算領(lǐng)域大部分廠(chǎng)商的常態(tài)。而且，相對其他競爭對手而言，金山云的獨立云將是其獲取發(fā)展機會(huì )的一大亮點(diǎn)。

增收不增利，行業(yè)盈利難

近日，金山云發(fā)布2022年第一季度財報，盡管宏觀(guān)環(huán)境挑戰巨大且疫情嚴峻，但基于云賽道十年的聚焦和積累，公司整體依然保持穩定前行。

一季度金山云實(shí)現營(yíng)收21.7億元，相比去年同期的18.14億元增長(cháng)19.9%。凈虧損5.548億元，相比去年同期的3.82億元擴大45.3%。

其中，公有云實(shí)現收入13.8億元，同比基本持平;企業(yè)云服務(wù)營(yíng)收7.93億元，同比增長(cháng)88.7%;包括計算、存儲和行業(yè)云的核心云業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)61.2%。一季度調整后毛利潤環(huán)比增長(cháng)152%，調整后毛利率由2021年第四季度的1.2%顯著(zhù)上升至3.8%。金山云稱(chēng)，調整后EBITDA利潤率較上季度提升近4%，年底有望轉正。

長(cháng)江商報記者注意到，隨營(yíng)收一同增長(cháng)的還有成本和運營(yíng)費用。金山云第一季度營(yíng)收成本為20.94億元，相比去年同期的16.97億元增長(cháng)23.4%?？傔\營(yíng)費用為6.13億元，相比去年同期的4.69億元增長(cháng)30.7%。

對于業(yè)績(jì)表現，金山云CEO王育林在財報電話(huà)會(huì )議上表示，整體來(lái)看，公有云業(yè)務(wù)規模保持穩定，行業(yè)云方面市場(chǎng)需求龐大，但疫情導致了項目的招標、交付和驗收進(jìn)度的推遲。

事實(shí)上，從金山云上市招股書(shū)以及近年來(lái)的財報來(lái)看，金山云想要擺脫虧損狀態(tài)仍需時(shí)間。

數據顯示，2017年-2021年，金山云的營(yíng)收分別為12.36億元、22.18億元、39.56億元、65.77億元，90.61億元，其中2019年、2020年、2021年的營(yíng)收分別增長(cháng)78.35%、66.2%、37.8%，增速逐年放緩。

與此同時(shí)，其凈虧損分別為7.14億元、10.06億元、11.11億元、9.6億元、15.92億元，近五年累計虧損金額達到53.83億元，虧損總體上呈擴大趨勢。

不過(guò)，由于基礎建設和研發(fā)投入的長(cháng)周期，虧損是云計算領(lǐng)域大部分廠(chǎng)商的常態(tài)。以阿里為例，上個(gè)月其財報顯示，阿里云成立13年來(lái)首次年度盈利;騰訊云有可能在2022年或2023年實(shí)現調整后EBITDA盈利。

有業(yè)內人士指出，金山云營(yíng)收支柱為公有云，常年靠CDN支撐。但CDN業(yè)務(wù)作為高度同質(zhì)化業(yè)務(wù)，毛利率一直很低，這部分業(yè)務(wù)在“燒錢(qián)換市場(chǎng)”之后利潤微薄，導致金山云增收不增利。

同時(shí)，也有業(yè)內人士指出，云廠(chǎng)商的服務(wù)器硬件及研發(fā)占成本大頭，而金山云基本上就是靠定制化+外采來(lái)支撐收入增長(cháng)，很難獲得較高的利潤。

在資金投入方面，與阿里、騰訊等動(dòng)則千億的投入相比，金山云作為中小云廠(chǎng)商不可能這么闊綽。財報顯示，金山云2021年末，現金及現金等價(jià)物期末余額為44.57億元。

巨頭林立，獨立云成亮點(diǎn)

除了投入和虧損壓力，金山云還面臨著(zhù)愈發(fā)激烈的行業(yè)競爭。

從數據來(lái)看，金山云2021年的營(yíng)收增速不僅跑輸了行業(yè)，而且遠低于百度智能云的64%，天翼云的業(yè)績(jì)翻番、移動(dòng)云的同比增長(cháng)1.6倍，以及聯(lián)通云的同比增長(cháng)46.3%。另外，阿里云和華為云也取得了30%以上的增速。

營(yíng)收增速的下滑，帶來(lái)的自然是市場(chǎng)份額的下降。據市場(chǎng)調研機構IDC統計，2017年上半年，金山云在中國公有云IaaS(基礎設施層服務(wù))中份額排在第三，約6.5%，僅次于阿里云和騰訊云。

不過(guò)，隨著(zhù)云計算的應用規模擴大，越來(lái)越多的云計算廠(chǎng)商崛起，金山云的市場(chǎng)份額逐漸被大公司擠壓。根據IDC發(fā)布的《中國公有云服務(wù)市場(chǎng)(2021第三季度)跟蹤報告》顯示，阿里云、華為云、騰訊云和百度智能云組成的“中國四朵云”分別占據了37%、18%、16%、9%的市場(chǎng)份額，而金山云以2.89%的市場(chǎng)份額位于行業(yè)第8名。

據此來(lái)看，金山云僅算得上是行業(yè)第二梯隊的玩家。不過(guò)，相對其他競爭對手而言，金山云則以獨立云而聞名。據弗若斯特沙利文早前的數據，金山云是中國最大獨立云服務(wù)供應商，也是中國第三大互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)供應商。

金山云更是在其招股書(shū)中強調，伴隨云服務(wù)普及，一些客戶(hù)意識到丟失商業(yè)機密、產(chǎn)生直接競爭的問(wèn)題。云服務(wù)提供商的中立性，越來(lái)越成為首要考慮的要素。從這一點(diǎn)上來(lái)看，金山云的機會(huì )還有很多。

此外，金山云也在優(yōu)化客戶(hù)結構，逐步減少對金山集團、小米集團的依賴(lài)，加強和字節跳動(dòng)、美團等公司的合作。數據顯示，小米集團在2018年至2020年分別為金山云貢獻了24.6%、14.4%與10.0%的收入。

不僅如此，金山云還在2021年8月2日宣布收購英國企業(yè)管理平臺Camelot(柯萊特)，有望加強企業(yè)云服務(wù)業(yè)務(wù)的協(xié)同效應，擴展客戶(hù)資源等。(記者 張璐)

關(guān)鍵詞： 金山云一季度財報 金山云2021年營(yíng)收 百度智能云 是中國第三大互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)供應商