(相關(guān)資料圖)

又見(jiàn)證歷史了！

“網(wǎng)紅債基”富榮中短債昨天竟然跌了12.08%，

因為跌得多，從昨天10點(diǎn)公布凈值到現在，討論就沒(méi)停過(guò)。

有說(shuō)跌了1208個(gè)蛋，夠吃好幾年的了...

還有人代基金公司道歉：對不起大家，今天的凈值把大家給嚇到了...

你別說(shuō)，還真嚇到人了，這位大戶(hù)一天虧了3萬(wàn)多，從夢(mèng)中驚醒了...

還有人在想著(zhù)什么時(shí)候能回本，“那恐怕要三五年了“，還在車(chē)上的小伙伴真苦...

當然，也有看熱鬧不嫌事大的，“股票基金虧錢(qián)了，心情不好，來(lái)這里調節調節”...

此時(shí)此刻，再對比下基金前三季度的收益，唉...

01

為什么下跌？

先簡(jiǎn)單介紹下這只基金，

網(wǎng)紅債基，小紅薯、ZFB上安利這只基金的人不在少數。

當然，它看上去也值得被推薦，收益特別好，今年前三季度同類(lèi)排名都是前1/4，優(yōu)秀。

至于收益好的原因嘛，重倉長(cháng)債基金。據半年報數據，長(cháng)債倉位占了75.6%。

也就是說(shuō)，這只基金雖然頂著(zhù)“短債基金”的名，卻干著(zhù)“長(cháng)債基金”的事，收益超過(guò)同行也就不足為奇了。

另外，這只基金的份額也主要集中在短期資金手中。

A份額規模只有7個(gè)億，C份額規模卻超過(guò)了40個(gè)億，而且這些資金還主要是三季度進(jìn)來(lái)的。

里面的資金看中短期收益、基金經(jīng)理又長(cháng)短債錯配，放在平時(shí)這沒(méi)啥，但萬(wàn)一遇到個(gè)風(fēng)吹草動(dòng)，那就是災難了。

比如這次，碰巧債市大跌，也碰巧基金凈值連著(zhù)好幾天下跌，那些看中短期收益的資金就承受不住了，紛紛贖回。

在11月17日債市大漲的當天，這只基金非但沒(méi)漲，反而跌的更兇了，創(chuàng )紀錄的跌了1.89%。

事后，基金公司給的解釋是這樣的：

基金短期內被大量贖回，為了應對贖回需要不斷賣(mài)出資產(chǎn)，壓低了資產(chǎn)價(jià)格，進(jìn)而拖累了基金凈值。

與此同時(shí)，還比較罕見(jiàn)的將基金的贖回到期日從“T+1日”改為“T+7日內”，試圖安撫投資者，也為自己變現資產(chǎn)爭取時(shí)間。

但效果好像一般，

11月18日，基金又跌了0.89%，凈值跌到1.0033，也就是說(shuō)成立以來(lái)的收益幾乎都跌沒(méi)了。

想象一下這個(gè)場(chǎng)景：你買(mǎi)了大半年的網(wǎng)紅債基，都已經(jīng)賺了幾個(gè)點(diǎn)了，現在突然一把跌完，還虧了本金，換做是你，慌不慌，要不要跑？

所以，很多人猜測，昨天大跌就是因為贖回的人更多了，引起了擠兌...

當然，也有人猜可能是組合中的某個(gè)資產(chǎn)大跌導致的。

事情是這樣的：富榮中短債三季度持有一只資產(chǎn)支持證券——大融城2A。

而昨天，這個(gè)資產(chǎn)支持證券跌了49%，所以有人說(shuō)富榮中短債大跌是因為這個(gè)事兒。

也有質(zhì)疑這個(gè)說(shuō)法的聲音，是這么說(shuō)的：

這個(gè)資產(chǎn)支持證券總共也就買(mǎi)了5368萬(wàn)，占基金資產(chǎn)凈值的1.08%（三季度），即使跌了49%，那對基金凈值的影響也就0.5%，怎么可能導致基金跌了百分之十幾呢？

其實(shí)現在已經(jīng)不能這么算了，

給大家看下另一只短債基金被大量贖回后的慘景吧，從10.89億份被贖回到只剩0.31億份，贖回了97%。

前面說(shuō)了，富榮中短債正在被大量贖回，你根本不知道基金規模還剩多少，如果已經(jīng)很小的話(huà)，完全有可能因為這個(gè)資產(chǎn)支持證券大跌而大跌。

現在不光不知道基金規模是多大，連基金經(jīng)理究竟賣(mài)了哪些資產(chǎn)，還持有哪些資產(chǎn)也不知道，再看三季報披露的數據其實(shí)已經(jīng)沒(méi)有多大參考意義了。

所以，昨天這只基金大跌的真實(shí)原因恐怕只有基金公司知道了，外人只能猜測一二。

02

這個(gè)跌幅在短債基金歷史上排第幾？

這么大的跌幅，大家肯定也想知道，在短債基金歷史上能排第幾？

答案是第一，創(chuàng )紀錄了！

懶貓扒了下短債基金的最大回撤，

跌幅比富榮中短債大的只有這2只：長(cháng)安泓灃中短債、招商定期寶六個(gè)月理財。

但這兩只基金跌幅大各有各的原因。

長(cháng)安泓灃中短債是從股票基金轉型過(guò)來(lái)的，2018年的時(shí)候持有60%左右的股票倉位。

而2018年，股票熊了一整年，這才出現了25.32%的最大回撤。

招商定期寶六個(gè)月理財是數據計算的問(wèn)題。

這是一只特殊的基金，6個(gè)月為一期，到期后退還全部資金重新募集。

2018年底，臨近退還資金的時(shí)候，不知道什么原因基金凈值突然暴漲25.66%，等到2021年新一期重新運作時(shí)，凈值又從1開(kāi)始，然后就出現了一個(gè)這么大的回撤，但實(shí)際上并沒(méi)有人因為這個(gè)回撤而虧錢(qián)。

所以，富榮中短債這次創(chuàng )造了歷史，短債基金史上最大跌幅。

03

能抄底嗎？

也有人喊出了要去抄底。

能不能抄底呢？我們看下其他短債基金大跌后的表現。

你別說(shuō)，短期內大跌的短債基金還真不多，懶貓就找到了兩只，當時(shí)還是同一位基金經(jīng)理在管，所以也只能算一只了，就來(lái)說(shuō)說(shuō)這只短債基金的表現。

它也被大量贖回了，

2020年4季度，基金份額從10.89億份降到0.31億份，少了97%。

表現在凈值上，

10月23日基金跌了6.11%，11月10日和11日又分別跌了3.51%、3.2%。

之后，基金凈值慢慢往上挪，用了小2年才收復失地。

不過(guò)，如果你看2021年業(yè)績(jì)的話(huà)，這只基金表現挺好的，漲了8.28%，兩倍于同類(lèi)平均收益。

總結下這只債基大跌后的表現：

（1）能收復失地，但用時(shí)比較長(cháng)，短期內“V”型反轉的概率不大。

假設哈，我們假設這只債基是被大量贖回，基金經(jīng)理陷入了“贖回-下跌-贖回-下跌”的怪圈，但這位基金經(jīng)理的做法可能是這樣的：不管估值和持倉比例，把好賣(mài)的債券都先賣(mài)了，這樣就可能賣(mài)出大量被錯殺的債券，即使將來(lái)債券價(jià)格漲回來(lái)了，但基金凈值也沒(méi)那么快回來(lái)。

（2）危機過(guò)后的一段時(shí)間，這只債券表現大幅領(lǐng)先同類(lèi)平均。

可能基金經(jīng)理手里還留了一小部分被錯殺的債券，在債券價(jià)格正?；倪^(guò)程中，雖然不能讓基金凈值“V”型反轉，但也能讓基金凈值跑的比同行更快一些。

所以，要不要抄底呢？

只能說(shuō)有抄底的價(jià)值，但操作起來(lái)挺難的。

首先，你要等這只債基跌透后再去抄底；

其次，你要確?；疬€持有一些將來(lái)可能漲回來(lái)的債券；

最后，你還要確保這只債基不會(huì )再有各種幺蛾子事件。

這三條都挺難的，所以有抄底想法的小伙伴也不妨三思而后行...

本文作者：懶貓，來(lái)源：懶貓的豐收日，原文標題：《?一天暴跌12%！這只“網(wǎng)紅短債”基金創(chuàng )造了歷史》

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞： 短債基金 基金凈值 基金經(jīng)理