作為曾經(jīng)的一線(xiàn)新勢力御三家蔚來(lái)、理想和小鵬，從銷(xiāo)量數據來(lái)看，如今理想似乎已經(jīng)不帶蔚來(lái)和小鵬玩了。

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5月理想銷(xiāo)量達到2.83萬(wàn)輛，連續三個(gè)月銷(xiāo)量破2萬(wàn)，同比增長(cháng)146%，環(huán)比增長(cháng)10.1%，而蔚來(lái)銷(xiāo)量?jì)H為6155輛，同比降低12.4%，環(huán)比降低7.6%；小鵬銷(xiāo)量也只有7506輛，同比降低25.8%，環(huán)比增長(cháng)只有6%。今年上半年，三家銷(xiāo)量分化極為嚴重，理想順風(fēng)順水的進(jìn)行了環(huán)比持續增長(cháng)，從一月的1.5萬(wàn)輛增長(cháng)至5月的萬(wàn)輛；蔚來(lái)稍顯波折，雖然銷(xiāo)量一度跌至0.66萬(wàn)輛，但是數月還是勉強維持住了萬(wàn)輛水平；而在去年四季度就已經(jīng)顯示頹勢的小鵬（去年10月和11月銷(xiāo)量跌至0.5萬(wàn)輛水平），今年未在有機會(huì )重返萬(wàn)輛水平，持續磨底0.5-0.7萬(wàn)輛銷(xiāo)量水平。

華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究認為，以理想做對比，小鵬和蔚來(lái)面臨的困境不盡相同，小鵬面臨的是主力車(chē)型的價(jià)格區間的競爭對手和競爭強度遠超理想，同時(shí)想向高價(jià)位突破的G9卻發(fā)行不順，改款P7i有所增長(cháng)但是由于老版本P7清理庫存較慢，新版本交付周期又太長(cháng)，顯然還不夠撐起整個(gè)大局。

而蔚來(lái)則是需要全力解決由于新舊平臺更新、供應鏈等一系列原因所導致的蔚來(lái)新舊車(chē)型交替下的銷(xiāo)量不佳問(wèn)題，無(wú)論是何種原因導致月銷(xiāo)量屢屢在萬(wàn)輛水平以下，留給蔚來(lái)的時(shí)間不多了，在慘烈的競爭中，競爭對手也不會(huì )給蔚來(lái)足夠的時(shí)間，蔚來(lái)需要盡快提速完成新車(chē)型轉化為新銷(xiāo)量的效率。

1、G9發(fā)行不順，P7i交付慢，小鵬面臨的競爭對手和強度高

隨著(zhù)國內新能源汽車(chē)滲透率持續維持在30%以上水平，新能源車(chē)企的競爭對手早已不是新能源開(kāi)荒時(shí)期的燃油車(chē)企，而是存量的新能源車(chē)企。

換而言之，目前市場(chǎng)中，無(wú)論消費者購買(mǎi)新能源汽車(chē)的理由是出于限車(chē)牌城市的便利，新能源汽車(chē)的高智能化，還是補能的成本優(yōu)勢，只要選擇了新能源汽車(chē)，其作為對比的車(chē)型也將是新能源汽車(chē)車(chē)型。

而目前來(lái)看，新能源汽車(chē)市場(chǎng)中，小鵬面臨的所處價(jià)格區間的純電動(dòng)市場(chǎng)的競爭格局，從競爭對手和競爭強度來(lái)看，要遠高過(guò)于理想所面對的插電混動(dòng)（包括增程式）市場(chǎng)。

其中，小鵬的主力車(chē)型的價(jià)格區間集中在15萬(wàn)元-30萬(wàn)元左右（包括小鵬的P7，P5和G3，高價(jià)位的G9暫時(shí)還未被市場(chǎng)完全接納），不僅新能源汽車(chē)巨頭特斯拉和比亞迪的爆款車(chē)型如Model3和比亞迪漢均位于這個(gè)價(jià)格區間，而且從低端市場(chǎng)向中端市場(chǎng)進(jìn)發(fā)的二線(xiàn)新勢力如哪吒的車(chē)型S，亦或是轉型迅速后來(lái)居上的廣汽埃安的V和LX等都在這個(gè)價(jià)格區間。

總的來(lái)看，小鵬所處的這個(gè)中端市場(chǎng)的產(chǎn)品同質(zhì)化偏高，又面臨高端市場(chǎng)車(chē)企的下沉和低端市場(chǎng)車(chē)企的向上開(kāi)拓的壓力。

而小鵬想進(jìn)行高價(jià)位突破的G9發(fā)行不順，改款P7i有所增長(cháng)但是由于老版本P7清理庫存較慢（新老版本配置差距大，但是價(jià)格相差也就4萬(wàn)元左右，老P7性?xún)r(jià)比已經(jīng)不在，而P7i交付過(guò)慢，雖然訂單過(guò)萬(wàn)，但是交付期高達8周），顯然還不夠撐起整個(gè)大局，所以小鵬肩上的擔子較為沉重，想要從中殺出重圍面臨的壓力還很大。

這也導致小鵬的銷(xiāo)量持續5個(gè)季度下滑，從2022年一季度的3.5萬(wàn)輛降至今年一季度的1.8萬(wàn)輛，銷(xiāo)量不佳疊加價(jià)格戰也導致小鵬一季度的汽車(chē)毛利率直接跌至負數-2.5%，這是小鵬近三年以來(lái)首次出現負的汽車(chē)毛利率，小鵬今年后續的幾個(gè)老車(chē)型如P5和G3的改款車(chē)型能否助力小鵬銷(xiāo)量迅速回暖，從而重新拉回市場(chǎng)和消費者的關(guān)注，是小鵬接下來(lái)重回巔峰的重中之重。

反觀(guān)理想，考慮到其增程式車(chē)型、30萬(wàn)以上的價(jià)格因素和超大6座和7座SUV細分市場(chǎng)以后，理想的直接競爭對手基本上縮減了一大半，而且很多還未完全上市，比如問(wèn)界的M9和長(cháng)城藍山等，對標理想的車(chē)型在這些車(chē)型上市后才迎來(lái)真正的競爭，目前來(lái)看理想和小鵬兩者的競爭壓力和強度基本上是兩個(gè)維度。

2、蔚來(lái)的新車(chē)型轉化新銷(xiāo)量的效率太低

而堅持做高端的蔚來(lái)的主力車(chē)型此前維持在40萬(wàn)元以上，隨著(zhù)ET5的上市，也進(jìn)入了30萬(wàn)元的區間，總的來(lái)說(shuō)處于32萬(wàn)元-55萬(wàn)元區間，價(jià)格區間的競爭壓力不是蔚來(lái)的主要矛盾，蔚來(lái)持續不斷的新車(chē)型推出，包括新舊平臺升級換代，和后續新車(chē)型轉化為新銷(xiāo)量的效率實(shí)在太低。

新車(chē)型的推陳出新的確是好事，表現出了車(chē)企的活力和創(chuàng )新力，但是由于平臺更新、供應鏈等問(wèn)題導致蔚來(lái)的新舊車(chē)型交替遲遲難以解決，使得銷(xiāo)量也屢屢不佳，今年一季度只能說(shuō)勉強站住月銷(xiāo)萬(wàn)輛的臨界值，且在二季度又跌破，總的來(lái)看，留給蔚來(lái)的時(shí)間不多了，關(guān)鍵是在慘烈的競爭中，競爭對手也不會(huì )給蔚來(lái)足夠的時(shí)間。

此外，從另一個(gè)角度來(lái)看，過(guò)快的新車(chē)型的推出和較低的銷(xiāo)量轉化效率，也側面表現本身的產(chǎn)品力的不足，例如特斯拉的主力車(chē)型Model 3和Model Y都經(jīng)歷了6年和4年的長(cháng)時(shí)間的考驗，依舊是市場(chǎng)上的爆款車(chē)型，直到今年特斯拉才準備對Model 3進(jìn)行第一次改款升級。蔚來(lái)的確有必要提提速，為消費者和市場(chǎng)增添對自家品牌的信心。

反觀(guān)理想，被詬病單核車(chē)型許久的理想，當時(shí)的銷(xiāo)量就在月銷(xiāo)萬(wàn)輛左右，在成功轉型三核陣容L9、L8和L7以后， 今年一季度理想基本上站穩了2萬(wàn)輛的水平。

而且根據理想對于2023年二季度的銷(xiāo)量指引來(lái)看，公司預計二季度汽車(chē)交付量為7.6萬(wàn)輛至8.1萬(wàn)輛，月銷(xiāo)量平均水平已經(jīng)來(lái)到2.5萬(wàn)輛以上，甚至有望沖一沖3萬(wàn)輛大關(guān)。理想的確做到了車(chē)型的增加從而帶動(dòng)了銷(xiāo)量的提升，而不是車(chē)型內部的相互消耗。

理想產(chǎn)品架構和車(chē)型的完善，也使得今年一季度理想的利潤不僅由負數轉正，還創(chuàng )下了歷史新高，達到了9.3億元。隨著(zhù)明年首款純電車(chē)型上市，理想接下來(lái)需要著(zhù)重考慮的是，在自身車(chē)型得到豐富的同時(shí)，能否與旗下作為基石的增程式車(chē)型形成良好的化學(xué)反應，這將是理想能否維持乃至擴大自己優(yōu)勢的重中之重。

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