經(jīng)濟觀(guān)察網(wǎng) 記者 胡艷明 2022 年底的理財贖回潮讓銀行理財有多痛？從官方公布數據來(lái)看，推測 2022 年第四季度銀行理財規模下降超 2 萬(wàn)億元。

2023 年 2 月 17 日，銀行業(yè)理財登記托管中心發(fā)布《中國銀行業(yè)理財市場(chǎng)年度報告（2022）》。根據報告，截至 2022 年末，銀行理財市場(chǎng)規模 27.65 萬(wàn)億元，同比下降 4.66%。

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2022 是資管新規落地元年，對 " 潔凈起步 " 的銀行理財來(lái)說(shuō)，要面對凈值化轉型和投資者剛兌預期之間的矛盾。

在 2022 年，銀行理財罕見(jiàn)地遭遇兩次破凈潮。3 月股市下跌引發(fā)不少銀行理財跌破凈值，但從整體理財市場(chǎng)來(lái)看，權益市場(chǎng)畢竟占比相對很小，波動(dòng)慢慢平息；11 月債市動(dòng)蕩，銀行理財是債市的重要參與者，不少投資者經(jīng)歷了上半年積累的收益短期內全部跌沒(méi)的情形，選擇割肉離場(chǎng)，短期內引發(fā)債市連鎖反應，投資者的巨額贖回讓銀行理財 " 傷筋動(dòng)骨 "。

2022 年，理財產(chǎn)品累計為投資者創(chuàng )造收益 8800 億元，是 2016 年以來(lái)創(chuàng )造收益最少的一年。收益率方面：2022 年各月度，理財產(chǎn)品平均收益率為 2.09%。對比以往數據，2020 年，新發(fā)行銀行理財產(chǎn)品加權收益率為 3.93%；2021 年各月度，理財產(chǎn)品加權平均年化收益率最高為 3.97%、最低為 2.29%。2.09% 的平均收益率也是近年來(lái)較低水平。

理財存續規模下降

銀行業(yè)理財登記托管中心發(fā)布數據顯示，截至 2021 年底，銀行理財市場(chǎng)規模達到 29 萬(wàn)億元；截至 2022 年 6 月底，理財產(chǎn)品存續規模達 29.15 萬(wàn)億元；2022 年 9 月末突破 30 萬(wàn)億，截至 2022 年末，銀行理財市場(chǎng)規模 27.65 萬(wàn)億元。由此推測，2022 年第四季度理財規模下降超 2 萬(wàn)億元。

普益標準認為，銀行理財存續規模下降有兩方面原因：一是市場(chǎng)波動(dòng)導致的贖回增加，11 月以來(lái)市場(chǎng)利率上行，債券價(jià)格下跌，導致部分銀行理財產(chǎn)品出現凈值回撤乃至發(fā)生 " 破凈 " 現象，個(gè)人投資者恐慌情緒加劇，并大幅贖回開(kāi)放式理財產(chǎn)品；二是 12 月封閉式產(chǎn)品到期規模增加，對銀行理財存續規模和產(chǎn)品的預期收益率產(chǎn)生了一定的沖擊。

理財市場(chǎng)的發(fā)行方主要是銀行機構和理財公司。隨著(zhù)理財公司的逐步設立，理財公司已經(jīng)成為理財產(chǎn)品發(fā)行的主要機構。2018 年 12 月至今，已有 31 家理財公司獲批籌建，其中 30 家獲批開(kāi)業(yè)。截至 2022 年年底，理財公司產(chǎn)品存續規模占比達到 80.44%。

相比之下，銀行機構存續規模在下降。截至 2022 年年底，全市場(chǎng)共有 278 家銀行機構有存續的理財產(chǎn)品，存續數量 2.07 萬(wàn)只，存續規模 5.41 萬(wàn)億元。相比 2021 年有所下降，截至 2021 年末兩項數據分別為 301 家、11.81 萬(wàn)億元。

從創(chuàng )造收益方面來(lái)看，銀行機構累計為投資者創(chuàng )造收益 3602 億元；理財公司累計為投資者創(chuàng )造收益 5198 億元。

2022 年全年創(chuàng )造 8800 億元的收益是也是 2016 年以來(lái)最低水平。從銀行業(yè)理財登記托管中心公布的數據來(lái)看，2016 年，銀行業(yè)理財市場(chǎng)累計兌付客戶(hù)收益 9772.7 億元；2017 年全年累計兌付客戶(hù)收益 1.19 萬(wàn)億元；2018 年，銀行非保本理財產(chǎn)品累計兌付客戶(hù)收益 10566 億元；2019 年，理財產(chǎn)品累計兌付客戶(hù)收益 9255.8 億元；截至 2020 年底，銀行理財市場(chǎng)為投資者創(chuàng )造收益 9932.5 億元；截至 2021 年底，銀行理財市場(chǎng)規模為 29 萬(wàn)億元，為投資者創(chuàng )造收益近 1 萬(wàn)億元。

仍以固收類(lèi)產(chǎn)品為主

2022 年各月度，理財產(chǎn)品平均收益率為 2.09%。據招商證券測算，2022 年，現金管理類(lèi)、固收類(lèi)、混合類(lèi)和權益類(lèi)理財產(chǎn)品平均收益率分別為 2.4%、2.2%、-1.7% 和 -11.7%。

從銀行理財的產(chǎn)品構成來(lái)看，仍以固定收益類(lèi)為主，產(chǎn)品規模最大，占比進(jìn)一步提升。

截至 2022 年底，固定收益類(lèi)產(chǎn)品存續規模為 26.13 萬(wàn)億元，占全部理財產(chǎn)品存續規模的比例達 94.50%，較去年同期增加 2.16 個(gè)百分點(diǎn)；混合類(lèi)產(chǎn)品存續規模為 1.41 萬(wàn)億元，占比為 5.10%，較去年同期減少 2.28 個(gè)百分點(diǎn)；權益類(lèi)產(chǎn)品和商品及金融衍生品類(lèi)產(chǎn)品的存續規模相對較小，分別為 0.09 萬(wàn)億元和 0.02 萬(wàn)億元。

從理財產(chǎn)品的投資端，理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置也以固收類(lèi)為主，投向債券類(lèi)、非標準化債權類(lèi)資產(chǎn)、權益類(lèi)資產(chǎn)規模分別為 19.08 萬(wàn)億元、1.94 萬(wàn)億元、0.94 萬(wàn)億元，分別占總投資資產(chǎn)的 63.68%、6.48%、3.14%。

"2023 年 1 月信貸開(kāi)門(mén)紅下理財回流存款，理財規模仍然承壓，但 2 月以來(lái)規模已基本企穩，2023 年第二季度或重回增長(cháng)通道。" 招商證券銀行業(yè)研究員戴甜甜預計，由于 2022 年市場(chǎng)波動(dòng)較大，財富管理業(yè)務(wù)陷入暫時(shí)性的低迷狀態(tài)。隨著(zhù)近期股市回暖、債市修復，2023 年財富管理業(yè)務(wù)有望復蘇。

對于 2023 年銀行理財市場(chǎng)，光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰表示，中性預期下，2023 年銀行理財規模增量或在 2-3 萬(wàn)億元，逐步收復失地。但疫后復蘇過(guò)程中，債市不確定性增強或對理財規模形成階段性擾動(dòng)。

關(guān)鍵詞： 銀行理財 為投資者 平均收益率