近期，機器人熱門(mén)細分賽道減速器概念股持續活躍，6月份以來(lái)截至6月21日，減速器板塊整體漲15.25%，跑贏(yíng)上證指數（月內累計跌0.21%）。其中，19只概念股月內累計漲幅超過(guò)10%，通力科技（301255）、新時(shí)達（002527）期間累計漲幅均超50%，分別達到72.83%、60.05%，中大力德（002896）、南方精工（002553）、阿爾特（300825）、中馬傳動(dòng)（603767）、奧聯(lián)電子（300585）、雙環(huán)傳動(dòng)（002472）等6只概念股期間累計漲幅也均在30%以上。

表：6月份以來(lái)累計漲幅超10%的減速器概念股

(資料圖片僅供參考)

制表：任世碧

對于近期減速器板塊的上漲行情，接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的金百臨咨詢(xún)資深分析師秦洪表示，減速器賽道上漲的推動(dòng)力主要在于人形機器人的快速發(fā)展，這也疊加了AI產(chǎn)業(yè)在機器人產(chǎn)業(yè)端適配性的積極因素。因此，該賽道發(fā)展趨勢既契合了AI產(chǎn)業(yè)趨勢，也契合了全球制造業(yè)降低成本的產(chǎn)業(yè)趨勢，未來(lái)產(chǎn)業(yè)空間不斷得到拓展。其中，諧波減速器、RV減速器的產(chǎn)業(yè)價(jià)值更高，具有技術(shù)優(yōu)勢的業(yè)績(jì)優(yōu)良龍頭企業(yè)值得關(guān)注。

近期，推動(dòng)機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策利好不斷，帶動(dòng)減速器市場(chǎng)需求。近日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海市推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)計劃（2023年—2025年）》提出，規模以上制造業(yè)企業(yè)數字化轉型比例達80%以上，工業(yè)機器人使用密度力爭達360臺/萬(wàn)人，規模以上工業(yè)單位增加值能耗持續下降。

GGII數據顯示，2021年中國工業(yè)機器人減速器總需求量為93.11萬(wàn)臺，同比增長(cháng)78.06%；預計到2026年減速器市場(chǎng)總需求量有望超過(guò)270萬(wàn)臺。

談到減速器領(lǐng)域的未來(lái)發(fā)展趨勢，浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數字經(jīng)濟與金融創(chuàng )新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林對記者表示，減速器主要用于機器人領(lǐng)域，工業(yè)機器人三大關(guān)鍵部件分別為控制器、減速器、電機，而減速器在我國具備較強的技術(shù)自主能力，當前中國汽車(chē)制造業(yè)火爆，激發(fā)工業(yè)機器人的需求，具有核心技術(shù)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)未來(lái)發(fā)展潛力較大。從長(cháng)期看，機器人代人趨勢不變，當前制造業(yè)企業(yè)轉型升級，需要增加工業(yè)機器人的比重。目前雙足機器人成為制造業(yè)新的熱點(diǎn)，可能為機器人迭代帶來(lái)新的商機，也驅動(dòng)減速器市場(chǎng)需求的增加。

“隨著(zhù)機器人滲透率持續提升，自由度增加與輕量化的趨勢打開(kāi)了減速器未來(lái)更大的需求空間，從而帶動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績(jì)的抬升?！鼻昂ｉ_(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對記者表示。

今年一季度，減速器板塊上市公司業(yè)績(jì)改善明顯。同花順（300033）數據顯示，在45家減速器板塊上市公司中，19家公司今年一季度歸母凈利潤實(shí)現同比增長(cháng)，占比逾四成。

近期，多家A股上市公司在互動(dòng)平臺上回應了在減速器領(lǐng)域的布局。漢宇集團（300403）6月16日在互動(dòng)平臺表示，公司參股子公司同川科技生產(chǎn)的諧波減速器可以應用在人形機器人上。

南方精工6月19日在互動(dòng)平臺表示，公司在國內RV減速機配套軸承等組件供應領(lǐng)域占據絕對的市場(chǎng)份額，在人形機器人領(lǐng)域，目前公司和國內頭部?jì)杉覝p速機廠(chǎng)商合作開(kāi)發(fā)新型減速機；相關(guān)樣品已送至美國特斯拉，試驗結果良好，獲得較高認可。

歐科億6月20日在互動(dòng)平臺表示，公司產(chǎn)品有用于部分機器人零部件加工，比如減速器、行星輪等零件的車(chē)、銑、鉆加工的刀具產(chǎn)品。

光洋股份（002708）6月20日在互動(dòng)平臺表示，公司工業(yè)機器人RV/諧波減速器軸承項目正在順利推進(jìn)，目前已按客戶(hù)需求計劃逐步爬坡開(kāi)始批量供貨。

對于減速器板塊的投資機會(huì )，中信證券分析認為，利好政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)資源整合，推動(dòng)人形機器人技術(shù)迭代升級，解決痛點(diǎn)問(wèn)題，加速商業(yè)化應用的到來(lái)。機器人目前尚處于發(fā)展初期，減速器等關(guān)鍵硬件領(lǐng)域有望受益于政策重視而繼續升級。

國盛證券建議重點(diǎn)關(guān)注國內技術(shù)領(lǐng)先、具備產(chǎn)能優(yōu)勢的減速器龍頭企業(yè)。

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