10月28日，華熙生物(688363.SH)在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，公司近年加大投入合成生物，膠原蛋白項目年底可以實(shí)現化妝品級的量產(chǎn)，同時(shí)能實(shí)現醫藥級的制備。麥角硫因方面，領(lǐng)先市場(chǎng)的高產(chǎn)菌株年底大概率量產(chǎn)，其他項目均在加速推進(jìn)。此外，公司2022年重點(diǎn)推廣微交聯(lián)產(chǎn)品，從合規性來(lái)講，這一機會(huì )將為公司在醫美行業(yè)打開(kāi)新局面；醫療終端業(yè)務(wù)費用率得以有效控制，前三季度與去年同期保持穩定。相信未來(lái)隨著(zhù)產(chǎn)品管線(xiàn)規劃更加清晰，醫療終端業(yè)務(wù)核心產(chǎn)品會(huì )持續增長(cháng)。

前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)43.43% 截止至三季度公司發(fā)展態(tài)勢良好

據介紹，2022年前三季度，公司各項業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)取得良好成果。實(shí)現營(yíng)業(yè)收入43.20億元，同比增長(cháng)43.43%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.77億元，同比增長(cháng)21.99%；扣非凈利潤6.01億元，同比增長(cháng)34.51%。其中，第三季度公司實(shí)現收入13.85億，同比增長(cháng)28.76%，實(shí)現歸母凈利潤2.04億，同比增長(cháng)4.86%；實(shí)現扣非歸母凈利潤1.88億，同比增長(cháng)33.64%。公司第三季度獲得的政府補助較去年同期減少約5000萬(wàn)，導致歸母凈利潤同比增長(cháng)較小。前三季度毛利率保持穩定在77%左右；銷(xiāo)售費用率穩定在47%左右，管理費用率和研發(fā)費用率均維持在6%-7%，截止至三季度公司發(fā)展態(tài)勢良好。

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分板塊盈利能力和趨勢上，公司作為多業(yè)務(wù)板塊的商業(yè)模式，銷(xiāo)售費用可以按不同事業(yè)部來(lái)清晰計算，但管理費用無(wú)法明確分攤到前臺業(yè)務(wù)線(xiàn)。2022年前三季度分板塊情況如下：原料業(yè)務(wù)，主要看平臺貢獻率，即毛利率扣除銷(xiāo)售費用率之后的利潤率，原料業(yè)務(wù)毛利率基本維持在70%-75%，銷(xiāo)售費用率維持在10%-12%，該業(yè)務(wù)作為公司現金牛業(yè)務(wù)，對公司B端、C端業(yè)務(wù)都有較好的支撐作用。醫療終端業(yè)務(wù)，毛利率維持在80%-85%，而銷(xiāo)售費用受兩票制影響，且醫美業(yè)務(wù)處于調整階段，導致銷(xiāo)售費用率波動(dòng)大，未來(lái)將嚴格控制費用率。功能性護膚品業(yè)務(wù)，毛利率維持約80%，銷(xiāo)售費用率較2021年改善5pct左右，第三季度依然維持穩定。

膠原蛋白項目年底可以實(shí)現化妝品級的量產(chǎn) 同時(shí)能實(shí)現醫藥級的制備

具體來(lái)看，醫療終端板塊方面，醫療終端板塊業(yè)務(wù)第三季度已經(jīng)從疫情中恢復，同比增長(cháng)10%+；醫藥業(yè)務(wù)保持穩健增長(cháng)，其中骨科產(chǎn)品前三季度增長(cháng)20%+，第三季度增長(cháng)40%+；醫美產(chǎn)品管線(xiàn)更加清晰，具有差異化優(yōu)勢品類(lèi)微交聯(lián)產(chǎn)品前三季度增速在醫療終端板塊細分產(chǎn)品中較快，說(shuō)明醫美產(chǎn)品結構發(fā)生很大變化。公司2022年重點(diǎn)推廣微交聯(lián)產(chǎn)品，從合規性來(lái)講，這一機會(huì )將為公司在醫美行業(yè)打開(kāi)新局面；醫療終端業(yè)務(wù)費用率得以有效控制，前三季度與去年同期保持穩定。相信未來(lái)隨著(zhù)產(chǎn)品管線(xiàn)規劃更加清晰，醫療終端業(yè)務(wù)核心產(chǎn)品會(huì )持續增長(cháng)。

原料業(yè)務(wù)方面，上半年受疫情影響較大，第三季度業(yè)務(wù)相比上半年有所恢復，增幅擴大，得益于海外更快的從疫情中解放，海外原料業(yè)務(wù)保持高速增長(cháng)，高于國內業(yè)務(wù)增速。從品類(lèi)來(lái)看，醫藥級的HA增幅最高，其次為食品級HA。研發(fā)方面，除三季報外，公司同時(shí)發(fā)布了關(guān)于新增認定核心技術(shù)人員的公告，新增認定了13名核心技術(shù)人員；自2018年認定核心技術(shù)人員以來(lái)，過(guò)去四年公司在研發(fā)布局、業(yè)務(wù)模式和規模方面都取得重大進(jìn)展，包括平臺建設、專(zhuān)利積累、對外合作都取得突破，公司目前設立六大研發(fā)平臺。公司近年加大投入合成生物，膠原蛋白項目年底可以實(shí)現化妝品級的量產(chǎn)，同時(shí)能實(shí)現醫藥級的制備。麥角硫因方面，領(lǐng)先市場(chǎng)的高產(chǎn)菌株年底大概率量產(chǎn)，其他項目均在加速推進(jìn)。

功能性護膚品上，三季度是收入的淡季，公司功能性護膚品業(yè)務(wù)仍然保持高于行業(yè)的增速，四大品牌均取得較好發(fā)展，前三季度共9個(gè)單品含稅銷(xiāo)售額過(guò)億，大單品取得良好成績(jì)。2022年上半年銷(xiāo)售費率下降(約5pct)，第三季度下降趨勢仍然存在，中長(cháng)期銷(xiāo)售費率依然有下降趨勢。運營(yíng)角度上，堅持大單品戰略；隨大單品規模的擴大，營(yíng)銷(xiāo)成本、生產(chǎn)成本會(huì )有相應降低，規?；獣?huì )更加明顯，因此大單品會(huì )對利潤格局產(chǎn)生利好影響；目前各品牌在發(fā)展各自的大單品或大單品帶動(dòng)的系列，產(chǎn)生“消費升級”影響，提高客單價(jià)，在營(yíng)銷(xiāo)成本一定的情況下，提高盈利。目前潤百顏、夸迪、BM肌活的大單品發(fā)展邏輯初見(jiàn)成效，因此大單品戰略是優(yōu)化利潤方面的重要路線(xiàn)。

雙十一公司有兩大品牌進(jìn)入李佳琦直播間 目前均按既定節奏甚至部分業(yè)務(wù)超預期完成

雙十一費用投放規劃方面，據回答，公司自進(jìn)入預售階段，在去年同期高基數情況下仍表現優(yōu)異，目前費用投放仍會(huì )管控，在大促期間也維持費用率良性趨勢，不同平臺有所不同，主要注重老客復購。雙十一公司打的是有準備的仗，在大促期間進(jìn)行新老客、渠道等多維度拆分，目前均按既定節奏甚至部分業(yè)務(wù)超預期完成。

另外，公司也指出，今年雙十一天貓美妝會(huì )場(chǎng)，李佳琦是為數不多的優(yōu)質(zhì)流量入口，公司有兩大品牌進(jìn)入其直播間；同時(shí)有兩個(gè)品牌依靠自己的精細化運營(yíng)，各品牌整體拉通，超頭比例與同業(yè)類(lèi)似；拉通全平臺看超頭比例可控，對費用率不會(huì )有很大影響。隨著(zhù)品牌力提升，消費者指名購買(mǎi)、櫥窗搜索等主動(dòng)購買(mǎi)已形成穩定貢獻。

公司優(yōu)勢包括“人-貨-場(chǎng)”三方面 體現為華熙生物抖音GMV一直位列國貨前5

提及在抖音的布局策略及優(yōu)勢時(shí)，公司回答道，抖音平臺優(yōu)勢：優(yōu)質(zhì)內容場(chǎng)，適合與新用戶(hù)建立聯(lián)系；N+reach(N次廣告的觸達)通過(guò)不同場(chǎng)景去接觸用戶(hù)以實(shí)現拓新和老客轉化。公司優(yōu)勢包括“人-貨-場(chǎng)”三方面，最終體現為華熙生物抖音GMV一直位列國貨前5。人方面，快速增長(cháng)的人群資產(chǎn)，公司入局早，有專(zhuān)門(mén)的運營(yíng)團隊，因此積累了一定規模的用戶(hù)群體；品牌多、人數多、認知強、經(jīng)驗多，所以運營(yíng)效率相對較高。貨方面，在內容曝光、興趣購買(mǎi)的邏輯下，公司對抖音和天貓貨盤(pán)進(jìn)行區隔，如客單價(jià)高多贈品的組貨邏輯，做了差異化的內容和組貨邏輯保證了抖音中符合平臺的貨品邏輯。場(chǎng)方面，不僅是內容場(chǎng)，也在做電商場(chǎng)的嘗試，公司品牌在貨架電商形式上有豐富經(jīng)驗，與平臺進(jìn)行共創(chuàng )。

渠道資源的分配上，公司在數據打通后發(fā)現，消費者在不同渠道上存在交叉購買(mǎi)情況，老客戶(hù)一般會(huì )在偏愛(ài)渠道進(jìn)行重復購買(mǎi)，因此公司在電商平臺上的策略可分為主動(dòng)與被動(dòng)：主動(dòng)降低拉新成本，通過(guò)大面積曝光等方式做低成本拉新；針對復購，公司傾向于尊重消費者本身的意愿。針對不同平臺，公司在做不同策略時(shí)會(huì )切合平臺特點(diǎn)進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)。目前阿里系和字節系平分秋色，加上直營(yíng)店與京東，直營(yíng)占功能性護膚品整體業(yè)務(wù)的80%，分銷(xiāo)占20%。

會(huì )深耕益而康 讓膠原蛋白系列無(wú)論是動(dòng)物膠原還是重組膠原盡快成為公司第二增長(cháng)曲線(xiàn)

針對收購益而康后的情況，據公司介紹，一是股權變更：公司已于2022年7月完成股權變更工商登記，并于近期完成董監高的任命。二是人員方面：目前益而康的核心崗位由華熙生物的相應團隊擔任。三是文化共創(chuàng )，將益而康原有的國企氛圍逐漸轉變?yōu)槿A熙生物的文化氛圍，帶領(lǐng)益而康的團隊分批次參觀(guān)了華熙生物的濟南廠(chǎng)區，并針對未來(lái)的戰略進(jìn)行研討，商量研發(fā)管線(xiàn)時(shí)間點(diǎn)上的布局。四是未來(lái)規劃，從目前來(lái)看，益而康將從2023年1月1日開(kāi)始逐步按照規劃行事，特別是在醫療屬性的產(chǎn)品上，包括膠原蛋白海綿、人工骨升級、敷料儲備以及目前在談的對外BD合作等都在有條不紊的進(jìn)行。益而康主要注重于醫療屬性的產(chǎn)品，產(chǎn)品周期相對更長(cháng)。華熙生物會(huì )深耕益而康，讓膠原蛋白系列無(wú)論是動(dòng)物膠原還是重組膠原盡快成為公司的第二增長(cháng)曲線(xiàn)。

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