近日，全球第二大金礦商巴里克黃金(GOLD.US)首席執行官Mark Bristow在接受采訪(fǎng)時(shí)談到了未來(lái)一年金價(jià)前景，表示如果金價(jià)下跌幅度達到一些分析師預期的水平，黃金行業(yè)將面臨“破產(chǎn)”危機。

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Bristow表示，在接下來(lái)的一年里，隨著(zhù)利率繼續上升，如果金價(jià)明年跌至1500美元/盎司，將對一直在艱難應對成本上升的黃金行業(yè)造成嚴重破壞。

但這位南非資深黃金人士預計，金價(jià)不會(huì )跌破1600美元，因為有散戶(hù)投資者，以及尋求擺脫美元的新興市場(chǎng)央行的支持。

“當然，在這種時(shí)候，金價(jià)會(huì )面臨壓力，”Bristow表示，“但我認為1600美元是一個(gè)很好的底價(jià)。如果達到1500美元，(黃金)采礦業(yè)將會(huì )破產(chǎn)?！?/p>

據了解，巴里克黃金的全部維持成本(一項關(guān)鍵的行業(yè)指標)在過(guò)去一年中上漲了235美元，達到1269美元/盎司。該公司Q3凈利潤同比下降了30%，至2.41億美元。

并且，咨詢(xún)公司Metals Focus的數據顯示，該行業(yè)的平均成本(包括項目資本支出、稅收、利息和特許權使用費)同比增長(cháng)6%，達到1693美元/金衡盎司，這些都突顯出金礦商的利潤受到了擠壓。

麥格理大宗商品分析師預測，金價(jià)將在明年第二季度觸及1500美元的低點(diǎn)，只有當市場(chǎng)相信美聯(lián)儲已停止加息時(shí)，金價(jià)才會(huì )開(kāi)始上漲。

研究公司Queen Anne‘s Gate Capital首席執行官Kathleen Kelley則認為，隨著(zhù)投資者可能會(huì )繼續退出跟蹤黃金價(jià)格的ETF，金價(jià)可能會(huì )跌至1300美元，達到其預測區間的最低點(diǎn)。

不過(guò)，也有部分大行的看法持較為樂(lè )觀(guān)的看法。加拿大皇家銀行預計黃金明年的基準價(jià)格為1795美元，并在一個(gè)較大的區間波動(dòng)。

Bristow表示，在以往的全球金融危機中，金價(jià)都在危機最低點(diǎn)數年后回升，他預計這一次也會(huì )如此。

“如果你看看2007年的崩盤(pán)，金價(jià)在2011年見(jiàn)頂，”他認為，美元升值引發(fā)的債務(wù)違約風(fēng)險最終將導致美元暴跌，金價(jià)上漲。

黃金持續遭遇拋售

目前，全球黃金支持的ETF已連續五個(gè)多月遭遇資金外流，反映出投資者紛紛轉向收益率較高的資產(chǎn)。根據行業(yè)支持機構世界黃金協(xié)會(huì )的數據，投資者在第三季度從黃金ETF中撤出了120億美元，這是自2013年以來(lái)最大的季度資金流出。

“人們將在年底審視自己的投資組合，”Kelley表示，“他們可能會(huì )說(shuō)，‘為什么我在度過(guò)疫情后仍然擁有這些資產(chǎn)，并且還覺(jué)得能夠獲得正回報?’”

但其他行業(yè)高管和分析師表示，考慮到美國10年期國債實(shí)際收益率的上升幅度，金價(jià)的彈性令人驚訝。

世界黃金協(xié)會(huì )在其最新的季度報告中表示，央行創(chuàng )紀錄的購買(mǎi)量和強勁的散戶(hù)投資需求支撐了金價(jià)。

“在美聯(lián)儲停止收緊政策之前，這將對金價(jià)構成不利影響，”世界黃金協(xié)會(huì )首席市場(chǎng)策略師John Reade表示，“如果只關(guān)注金融因素，就有可能錯過(guò)市場(chǎng)的基本面?！?/p>

在第三季度，央行的黃金購買(mǎi)量達到400噸的歷史新高。金礦商高管表示，通過(guò)制裁俄羅斯將美元武器化的做法，正在動(dòng)搖新興市場(chǎng)央行對美元儲備的信心。

價(jià)格報告機構Fastmarkets大宗商品分析分析師Boris Mikanikrezai認為：“創(chuàng )紀錄的央行購買(mǎi)量表明，法幣體系存在壓力?！?/p>

但盡管如此，高盛認為，如果美聯(lián)儲采取極端鷹派立場(chǎng)，金價(jià)有20%的可能性會(huì )跌至1500美元。

金價(jià)下跌或促成行業(yè)整合

如果金價(jià)繼續下跌，金礦商的困境可能會(huì )刺激進(jìn)一步的整合。

例如，此前泛美白銀(PAAS.US)和伊格爾礦業(yè)(AEM.US)表示以48億美元收購加拿大公司Yamana Gold(AUY.US);加拿大Triple Flag(TFPM.US)同意以6.06億美元收購Maverix Metals(MMX.US)，打造全球第四大貴金屬特許權使用費和流媒體公司。這些都反映出對替代融資方式日益增長(cháng)的需求。

巴里克黃金也希望進(jìn)行更多的并購，但Bristow表示，公司一直難以找到具有足夠年輕項目的合適目標。

金田(GFI.US)首席執行官Chris Griffith同樣表示，在與Yamana的交易受挫后，公司將評估其他并購機會(huì )。但他補充稱(chēng)，嚴峻的市場(chǎng)環(huán)境可能導致一些礦商認為自己被低估，拒絕出售。

他表示:“氣候變惡劣是一個(gè)原因，它創(chuàng )造了機會(huì )，但也關(guān)閉了大門(mén)。你要做好準備，抓住機會(huì )，在這個(gè)周期的正確時(shí)間進(jìn)行投資?！?/p>

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