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11月15日晚間，港股大賣(mài)場(chǎng)運營(yíng)商高鑫零售(06808)發(fā)布截至9月30日止6個(gè)月中期業(yè)績(jì)，營(yíng)收406.11億元，同比下滑2.2%；凈虧損6900萬(wàn)元，去年同期盈利1.17億元。同店銷(xiāo)售減少0.2%，但線(xiàn)上客單的提升拉動(dòng)線(xiàn)上業(yè)務(wù)增長(cháng)14.3%。中期業(yè)績(jì)披露后，高鑫零售股價(jià)于11月16日盤(pán)初快速拉升超10%，截至發(fā)稿，報1.880港元，漲幅5.62%。

半年報顯示，截至2022年9月30日止的6個(gè)月，高鑫零售的毛利為101.12億元，較截至上年同期的109.33億元減少8.21億元，減幅為7.5%。高鑫零售解釋稱(chēng)，毛利減少是由于銷(xiāo)售貨品的收入及租金收入減少及自疫情開(kāi)始以來(lái)客戶(hù)的消費習慣發(fā)生變化后，線(xiàn)上業(yè)務(wù)的收入貢獻提升及渠道組合變動(dòng)。

今年以來(lái)，高鑫零售聚焦“線(xiàn)下體驗中心、線(xiàn)上履約中心，多業(yè)態(tài)全渠道發(fā)展”的三大戰略，和生鮮倉能力建設，努力踐行實(shí)體零售的數字化轉型。從線(xiàn)下渠道來(lái)看，“重構2.0模式”在寧波店改造后初見(jiàn)成效，開(kāi)業(yè)首日客流量同比去年提升70%，業(yè)績(jì)同比提升近2倍，2.0模式首店驗證成功后，重構2.0模式逐步推廣到華東的市心店和宜興店等4家門(mén)店，改造門(mén)店的線(xiàn)下?tīng)I收均實(shí)現兩位數增長(cháng)。

截至2022年9月30日，高鑫零售在中國市場(chǎng)共有488家大賣(mài)場(chǎng)，10家中型超市以及99家小型超市。通過(guò)自建以及第三方合作，他們在全國共有20個(gè)生鮮加工倉。但對比另一組數據，截至2022年3月31日，高鑫零售擁有的大賣(mài)場(chǎng)數量為490家，中型超市為9家，小型超市為103家?？梢钥吹?，在半年時(shí)間里，高鑫零售減少了2家大賣(mài)場(chǎng)，中型超市增加1家，小型超市減少4家，生鮮加工廠(chǎng)增加4家。

事實(shí)上，當前受疫情及整體社會(huì )消費品零售總額的放緩，國內商超零售行業(yè)面臨前所未有的挑戰，同樣對高鑫零售的線(xiàn)下商品銷(xiāo)售和租金收入造成沖擊。在報告期內，公司的同店銷(xiāo)售增長(cháng)減少了0.2%，線(xiàn)下門(mén)店的收入是逐步下滑的。此外，高鑫零售的租金收入為15.27億元人民幣，較去年同期減少2.46億元人民幣，減幅為13.9%。

鑒于疫情對線(xiàn)下門(mén)店的沖擊，多家商朝零售選擇向線(xiàn)上銷(xiāo)售轉型，目前，大潤發(fā)服務(wù)消費者的線(xiàn)上端口有大潤發(fā)App，同時(shí)增加淘鮮達、餓了么、天貓超市等，為滿(mǎn)足消費者的不同需求，大潤發(fā)App服務(wù)再升級。大潤發(fā)的線(xiàn)上服務(wù)增加了一小時(shí)達、半日達、次日達等多種履約模式和預售項目。由于服務(wù)和商品策略的持續升級，大潤發(fā)的線(xiàn)上客單逐步提升，在報告期內拉動(dòng)線(xiàn)上業(yè)務(wù)實(shí)現14.3%的增長(cháng)，線(xiàn)上銷(xiāo)售占比達到近35%。

此前，富瑞發(fā)布研究報告稱(chēng)，鑒于目前趨勢，下調公司2023-25財年銷(xiāo)售及純利預測，不包括減值在內，2023財年或將取得虧損，較管理層2023財年目標收支平衡預測更為保守。該行預計，高鑫零售2023財年將取得虧損1.27億元，原預測為轉盈取得純利600萬(wàn)元。另將2024/25財年純利預測下調49%/29%，認為其復蘇步伐較之前預期更為緩慢。

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