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在今年加息190個(gè)基點(diǎn)(包括三次加息50個(gè)基點(diǎn))之后，印度央行可能將在周三開(kāi)始放緩加息步伐，原因是通脹正脫離高位、以及經(jīng)濟增長(cháng)面臨的阻力正在加大。接受調查的35位經(jīng)濟學(xué)家中，有29位預計印度央行將加息35個(gè)基點(diǎn)，3位預計將加息25個(gè)基點(diǎn)，預計加息10、30、50個(gè)基點(diǎn)的各一位。

數據顯示，在食品價(jià)格上漲放緩和高基數效應的影響下，印度的零售通脹年率在10月份降至6.77%，為三個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)。此外，受通脹壓力、利率上升和貿易低迷等因素影響，印度第三季度的經(jīng)濟增長(cháng)可能會(huì )放緩，媒體對經(jīng)濟學(xué)家的一項調查顯示，他們預計印度第三季度的GDP將同比增長(cháng)6.2%，低于第二季度的13.51%。

分析師將密切關(guān)注印度央行加息周期開(kāi)始結束的任何跡象。債券市場(chǎng)交易員尤其會(huì )將印度央行可能的鴿派論調解讀為利率見(jiàn)頂的明確信號。澳新銀行經(jīng)濟學(xué)家Dhiraj Nim表示：“在近期美元被拋售、油價(jià)下跌以及美聯(lián)儲預計將轉向小幅度加息之后，印度央行面臨的外部阻力已大幅緩解，加息步伐將有所放緩?！彼硎?，仔細審視印度央行貨幣政策委員會(huì )立場(chǎng)的措施至關(guān)重要，因為“名義和實(shí)際政策利率現在都進(jìn)入了限制經(jīng)濟增長(cháng)的區間”。

雖然大多數經(jīng)濟學(xué)家預計印度央行將在2月份再次加息，但摩根大通首席印度經(jīng)濟學(xué)家Sajjid Chinoy說(shuō)，12月份35個(gè)基點(diǎn)的加息可能是本輪加息周期的最后一次。

經(jīng)濟學(xué)家們似乎對印度央行將改變立場(chǎng)的可能性持不同意見(jiàn)。Sajjid Chinoy認為，印度央行的立場(chǎng)可能維持在“退出寬松政策”不變，同時(shí)保持謹慎基調。但其他經(jīng)濟學(xué)家認為，改變立場(chǎng)可能會(huì )讓印度央行具有靈活性，可以根據數據調整其行動(dòng)。經(jīng)濟學(xué)家Abhishek Gupta表示，預計印度央行貨幣政策委員會(huì )將一致調整為中性。

印度央行對增長(cháng)-通脹平衡的看法也將受到密切關(guān)注，尤其是在印度財政部長(cháng)Nirmala Sitharaman表示經(jīng)濟擴張是政府目前的首要任務(wù)之后。德意志銀行經(jīng)濟學(xué)家Kaushik Das表示，全球不利因素將是明年經(jīng)濟增長(cháng)前景的一個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險。他表示，預計印度央行在12月之后將停止加息，并將維持到明年3月為止的本財年的通脹和增長(cháng)預期分別為6.7%和7%。

盡管印度央行拒絕討論其致函政府解釋為何連續三個(gè)季度未能將通脹控制在2%-6%的目標區間內的細節，但它可能也會(huì )大致闡明抑制通脹的路線(xiàn)圖。截至11月25日，印度外匯儲備在過(guò)去三周攀升逾2000億美元，達到5501.4億美元，這讓印度央行對匯率有了更大的控制權。11月，盧比出現了今年以來(lái)的首次月度升值。

星展銀行表示，盧比近期的反彈和盧比掉期曲線(xiàn)的大幅趨平表明，市場(chǎng)正在消化印度央行加息周期即將結束的情況。目前的定價(jià)顯示，印度央行回購利率將在2023年第一季度達到6.50%左右的峰值。此外，受美國國債收益率下降的影響，印度國債基準收益率在10月份突破7.5%后有所回落。

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