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高盛全球首席股票策略師Peter Oppenheimer表示，市場(chǎng)認為通脹已經(jīng)見(jiàn)頂的樂(lè )觀(guān)情緒是錯誤的，原因是2023年能源成本潛在的飆升可能會(huì )使物價(jià)和利率居高不下。

Peter Oppenheimer表示，來(lái)自中國的需求上升以及持續的供需壓力可能會(huì )在2023年推動(dòng)能源和其他大宗商品價(jià)格飆升，這意味著(zhù)近期油價(jià)下跌并推動(dòng)通脹消退的希望將被削弱。他表示：“短期內，我們在風(fēng)險資產(chǎn)中看到的圍繞通脹見(jiàn)頂和明年可能降息的樂(lè )觀(guān)情緒有點(diǎn)為時(shí)過(guò)早?！?/p>

美國10月CPI超預期回落、以及油價(jià)跌至近一年來(lái)低點(diǎn)并回吐2022年全部漲幅，這些因素引發(fā)了人們對通脹最糟糕時(shí)期已經(jīng)結束的樂(lè )觀(guān)情緒。目前債券市場(chǎng)對12個(gè)月后的通脹預期為2.1%，美元指數較9月底的峰值下跌了約7%。盡管標普500指數在12月有所下跌，但仍較10月中旬的低點(diǎn)上漲了11%，而聯(lián)邦基金期貨預測美聯(lián)儲可能在2023年下半年開(kāi)始降息。

但在Peter Oppenheimer看來(lái)，過(guò)去10年能源供應不足將意味著(zhù)明年需求的任何回升都將推高油價(jià)，并限制通脹和利率從周期高點(diǎn)回落的速度。他補充稱(chēng)：“我認為，在利率可能接近峰值之前，風(fēng)險資產(chǎn)不會(huì )出現持續復蘇?！?/p>

在這樣的背景下，Peter Oppenheimer認為2023年可以買(mǎi)入能源股，盡管該板塊在2022年已經(jīng)出現了大幅上漲。他還表示，擁有現金流和可持續利潤率的公司將比單純營(yíng)收增長(cháng)的股票表現更好。

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