今日市場(chǎng)迎開(kāi)門(mén)紅，兩市再現百股漲停，軍工板塊也順勢大漲，創(chuàng )意信息(300366.SZ)收獲20cm大長(cháng)腿，江龍船艇(300589.SZ)漲超13%，盛路通信(002446.SZ)、奧維通信(002231.SZ)等漲停。

近日，頭號軍事強國美國發(fā)布2023財年國防預算，較2022財年顯著(zhù)增長(cháng)。

(資料圖)

12月6日，美國參眾兩院通過(guò)了總額達8579億美元的2023財年國防預算，較2022年的7530億美元增長(cháng)近14%，規模上來(lái)看自2015年以來(lái)美國軍費預算逐年增長(cháng)，增速上來(lái)看2023財年的14%增速為19年以來(lái)的最高增速。根據當天公布的國防預算，美國將加強對烏克蘭的軍事支持，計劃明年向烏提供至少8億美元的額外安全援助。

除了美國，在國際局勢的日益緊張背景下，各國軍費或持續提升。

日本內閣12月23日批準了2023財年國防預算草案，達到創(chuàng )紀錄的6.8萬(wàn)億日元(約合510億美元)，較22財年大幅增長(cháng)26.3%。而德國2023年核心國防開(kāi)支將達到501億歐元(554億美元)，并且計劃設立總額達1000億歐元的基金用來(lái)提升武器裝備水平和現代化水平。

天風(fēng)證券認為，回顧美國經(jīng)濟衰退的2002年、經(jīng)濟危機的2008年出現的逆經(jīng)濟形勢的兩次軍費提速，以及2022年北約出現的本輪提速和本次美國面對衰退風(fēng)險下的軍費14%增長(cháng)，軍費的增長(cháng)和該國當下經(jīng)濟情況關(guān)系較弱，主要和該國是否有戰略和剛性需求有關(guān)。

展望2023年，我國軍費占GDP的比重有望提升。2022年我國軍費預算達到14504.5億元，同比增長(cháng)7.1%，為2019年后首次軍費增速超過(guò)7%。

從軍費占GDP的比重角度看，我國軍費占GDP的比例近年來(lái)持續下滑，2021年僅為1.19%。在當前國際局勢之下，判斷2023年軍費增速或實(shí)現進(jìn)一步提高，軍費占GDP比重也有望實(shí)現突破。

此外，隨著(zhù)俄烏戰爭長(cháng)期化影響深遠，世界局勢不安定性增加。

在烏克蘭戰場(chǎng)上，俄羅斯并沒(méi)有表現出戰前世界所認為的對地區事務(wù)的迅速的決定性處理能力。俄烏戰爭長(cháng)期化和集體安全條約國家內部的分歧，將導致俄羅斯國際地位的嚴重下降，其參與國際和地區事務(wù)的能力將受到嚴重削弱。在俄國和西方均在烏克蘭戰場(chǎng)上付出極大代價(jià)的同時(shí)，他們對世界其他熱點(diǎn)地區控制力的下降將使世界局勢更加不安定。

俄烏戰爭導致作為傳統武器裝備外貿大國的俄羅斯和北約國家均消耗了大量裝備，并且其為補充自身軍隊作戰需求及庫存，短期內無(wú)法向國際軍售市場(chǎng)提供足夠數量的先進(jìn)裝備，因此中國作為新興武器裝備外貿強國來(lái)說(shuō)，憑借其武器裝備的高技術(shù)水平、充足的產(chǎn)能、優(yōu)秀的服務(wù)，現在可以迅速占領(lǐng)原屬于俄羅斯和北約國家的一部分高凈值客戶(hù)國市場(chǎng)。

中東地區每年的裝備采購市場(chǎng)總額約在630億美元-900億美元之間。在俄烏戰爭的大背景下，中東市場(chǎng)是中國武器裝備外貿可以迅速擴大份額的市場(chǎng)。

數據顯示，2017-2021年巴基斯坦占我國軍貿出口的47%，是我國最主要的軍貿客戶(hù)，而巴基斯坦僅占全球軍貿進(jìn)口市場(chǎng)的3%，同期中東地區沙特、埃及、卡塔爾、阿聯(lián)酋占比分別為11%、6%、5%、3%，潛在空間廣闊。

而從供給上來(lái)看，中國軍貿份額不足5%，武器裝備出口具較大提升空間。

根據SIPRI數據，2017-2021年全球軍貿市場(chǎng)主要被美、俄、法占據，市場(chǎng)份額分別為38.6%、18.6%、10.7%，而中國同期份額僅為4.6%，排名第四，與百強軍企銷(xiāo)售額中占比18%的實(shí)力嚴重不符，存在較大提升空間。

從基本面來(lái)看，2022年前三季度A股所有行業(yè)凈利潤增速，國防軍工行業(yè)同比增長(cháng)40.62%，在所有行業(yè)中排名第六。由于國防軍工行業(yè)的收入確認具有極其明顯的季節性，四季度產(chǎn)品交付和確認收入的比例在全年中最高，但即使如此軍工行業(yè)業(yè)績(jì)增速依然處于市場(chǎng)前列。

軍工行業(yè)用自身的業(yè)績(jì)向資本市場(chǎng)證明了自身價(jià)值，在全球經(jīng)濟復蘇前景不明朗的未來(lái)一段時(shí)間，資本市場(chǎng)對軍工行業(yè)的信心將更加堅定，市場(chǎng)將形成較為廣泛的共識，彼時(shí)軍工行業(yè)市盈率會(huì )進(jìn)一步上升。

華西證券指出，軍工行業(yè)中長(cháng)期成長(cháng)邏輯比較確定，目前供需矛盾突出(主要是供不應求)，隨著(zhù)產(chǎn)能逐漸釋放，行業(yè)仍保持較高景氣度。軍工電子、衛星產(chǎn)業(yè)鏈、遠火產(chǎn)業(yè)鏈、航空發(fā)動(dòng)機產(chǎn)業(yè)鏈和材料類(lèi)公司建議重點(diǎn)關(guān)注。

軍工電子：鴻遠電子、紫光國微、火炬電子、中航光電、振華科技;

衛星產(chǎn)業(yè)鏈：奧普光電、臻鐳科技、鋮昌科技;

遠火產(chǎn)業(yè)鏈：北方導航、盟升電子、理工導航航空;

發(fā)動(dòng)機產(chǎn)業(yè)鏈：航發(fā)動(dòng)力、撫順特鋼、圖南股份、鋼研高納;

飛機產(chǎn)業(yè)鏈：寶鈦股份、光威復材、中航西飛、西部超導、愛(ài)樂(lè )達等。

關(guān)鍵詞： 智通財經(jīng)網(wǎng)