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摩根大通策略師Marko Kolanovic周二重申，他認為第一季度美國股市將面臨下行風(fēng)險，由于擔心經(jīng)濟衰退和美聯(lián)儲過(guò)度緊縮，摩根大通將再次降低其推薦的股票配置。鑒于歐元區股市近期已跑贏(yíng)全球，小摩加強了對整體股市、特別是歐元區股市減持的呼吁，但建議繼續增持新興市場(chǎng)和中國股市。不過(guò)，Kolanovic預計，2023年標普500指數將收于4200點(diǎn)，意味著(zhù)該指數將較目前水平上漲5.2%。

Kolanovic領(lǐng)導的一個(gè)策略師團隊在一份給客戶(hù)的報告中寫(xiě)道："我們對風(fēng)險資產(chǎn)仍持謹慎態(tài)度，不愿追逐過(guò)去幾周的漲勢，因經(jīng)濟衰退和過(guò)度緊縮的風(fēng)險依然很高。我們相信，在通脹放緩或經(jīng)濟軟著(zhù)陸的可能性方面，很多好消息已經(jīng)體現在價(jià)格中。"

在去年的大部分市場(chǎng)拋售中，Kolanovic是華爾街最樂(lè )觀(guān)的人之一，后來(lái)他改變了自己的觀(guān)點(diǎn)，由于今年經(jīng)濟前景疲軟，他在12月中旬削減了股票配置。

他周二堅稱(chēng)，目前的股市漲勢將在第一季度開(kāi)始消退，投資者應該“利用未來(lái)幾周的潛在收益來(lái)減少風(fēng)險”。

Kolanovic寫(xiě)道:“市場(chǎng)表現得好像我們處于周期復蘇的早期階段，但美聯(lián)儲甚至還沒(méi)有結束加息。雖然通脹壓力下降的跡象原則上是積極的，但勞動(dòng)力市場(chǎng)的持續緊張可能會(huì )對利潤率構成壓力，并可能導致央行比市場(chǎng)預期進(jìn)一步收緊政策?！?/p>

Kolanovic的基準情景預測是，美國將在2023年底陷入衰退，通脹將逐漸正?；?，美聯(lián)儲將在2024年初降息。該策略師寫(xiě)道，小摩仍看好大宗商品股，并預計債券收益率可能已見(jiàn)頂，這意味著(zhù)防御性和成長(cháng)型股票的表現會(huì )更好。

當然，大多數策略師的預測在去年都沒(méi)有實(shí)現，Kolanovic之前設定的標普500指數目標點(diǎn)位為4800點(diǎn)，最終比該指數2022年的收盤(pán)價(jià)高出25%。Kolanovic預計，2023年標普500指數將收于4200點(diǎn)，意味著(zhù)該指數將較目前水平上漲5.2%。不過(guò)，Kolanovic確實(shí)敦促投資者在中國股市10月份低迷時(shí)買(mǎi)入。自10月初以來(lái)，MSCI中國指數已上漲逾25%。

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