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由于包括推特在內的杠桿收購債券市場(chǎng)依然疲軟，大摩(MS.US)第四季度資產(chǎn)負債表上的企業(yè)貸款減記了3.56億美元，該行公布的待售債務(wù)和貸款對沖的按市值計價(jià)虧損被同期2.87億美元的凈利息收入和費用部分抵消。這些數據包括大摩日常企業(yè)貸款，以及為債務(wù)推動(dòng)的收購提供的高風(fēng)險過(guò)橋貸款。

小摩(JPM.US)、美銀(BAC.US)、花旗(C.US)、富國銀行(WFC.US)和高盛(GS.US)紛紛公布了第四季度財報，但美國其他五大投資銀行沒(méi)有具體說(shuō)明企業(yè)貸款的賬面損失。這或許突顯了主導推特融資的大摩問(wèn)題的嚴重程度。據了解，支持馬斯克收購的七家銀行的賬面損失可能在40億美元左右，大摩是此次融資的領(lǐng)投方，持有最大的風(fēng)險敞口，約占債務(wù)的27%。

在周二的收益電話(huà)會(huì )議上，當富國銀行銀行業(yè)分析師邁克?梅奧問(wèn)及這筆交易時(shí)，大摩首席執行官戈爾曼拒絕透露細節，并為杠桿貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行了辯護?！拔也淮蛩阏?wù)撏铺?，我認為我們經(jīng)營(yíng)的是一個(gè)投資組合業(yè)務(wù)。顯然，我們在任何時(shí)候都有相對于其他公司來(lái)說(shuō)令人失望的單學(xué)分，但這是一個(gè)整體?？偟膩?lái)說(shuō)，如果你看一下，考慮到我們所處的環(huán)境，實(shí)際上是非常好的?！?/p>

在2022年全年，大摩在待售企業(yè)貸款和貸款對沖方面出現了8.76億美元的按市值計價(jià)虧損，但凈利息收入和費用收益為7.01億美元?？傮w而言，盡管大摩交易員收入不及預期，但該公司的財富管理收入仍創(chuàng )下了歷史新高，略高于分析師預期。

背負所謂懸浮債務(wù)的銀行通常必須根據二級市場(chǎng)對債務(wù)脫手后的估值，對這些資產(chǎn)進(jìn)行市值計價(jià)。一旦最終以折扣價(jià)出售，銀行就會(huì )意識到這些損失，銀行通常不會(huì )具體說(shuō)明虧損是計入賬面還是計入收益。

在2022年第二季度，當垃圾債券和杠桿貸款價(jià)格暴跌時(shí)，美國六大銀行報告的損失總額約為13億美元。在價(jià)格依然低迷但保持穩定的第三季度，美國只有大摩和花旗全面公布了這一數據，虧損總額約為2億美元。而現在到了第四季度，大摩卻站出來(lái)指出了自己的痛苦。

上周五，美銀首席財務(wù)官阿拉斯泰爾?博思威克稱(chēng)這一情況與上一季度“類(lèi)似”，推特債務(wù)的21%來(lái)自美銀。但其他銀行沒(méi)有披露虧損并不意味著(zhù)它們就沒(méi)有痛苦，因為只有重大減記才需要披露。瑞銀銀行業(yè)分析師布倫南?霍肯表示:“每家銀行都有自己定義‘實(shí)質(zhì)性’的門(mén)檻，通常與公司的規模有關(guān)?！?/p>

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