盡管美股再次搖搖欲墜，衡量預期市場(chǎng)波動(dòng)的指標仍與過(guò)去一年一樣低迷(自2021年以來(lái)，市場(chǎng)波動(dòng)率一直低于25)。這令一些分析師感到擔憂(yōu)，他們認為這輪財報季經(jīng)濟衰退隱憂(yōu)凸顯，風(fēng)險正在醞釀。

對于DataTrek Research的尼克·科拉斯(Nick Colas)來(lái)說(shuō)，“恐慌指數”(VIX指數)目前低迷的水平，證明了有關(guān)未來(lái)平靜市場(chǎng)的假設，很難與美國企業(yè)在經(jīng)濟放緩和利潤下滑時(shí)所面臨的問(wèn)題相吻合。

令人擔憂(yōu)的是，投資者將于第四季度財報季突然驚醒，因為這輪財報季可能標志著(zhù)美股企業(yè)利潤開(kāi)始衰退?？评贡硎?，隨著(zhù)美聯(lián)儲緊縮政策的全面實(shí)施，企業(yè)利潤衰退的痛苦可能將于未來(lái)幾個(gè)季度持續。

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科拉斯表示，“恐慌指數在第四季度財報季初期似乎太低了”?！耙C明當前的估值和VIX指數水平是合理的，不能出現半點(diǎn)差錯，而在1月下半月有一點(diǎn)意外，都會(huì )擾亂市場(chǎng)?！?/p>

智通財經(jīng)APP觀(guān)察到，VIX指數于過(guò)去的兩個(gè)月中異常低迷，越來(lái)越多的市場(chǎng)投資者押注通脹正在降溫，足以讓美聯(lián)儲進(jìn)一步放緩加息步伐。

VIX上一次在這么長(cháng)時(shí)間內處于如此低位是在2021年，彼時(shí)圍繞美聯(lián)儲縮減刺激措施的猜測幫助控制住了標普500指數長(cháng)達七個(gè)月的上漲。而目前市場(chǎng)正值自2008年以來(lái)最糟糕的一年開(kāi)始反彈之際，于2022年美聯(lián)儲七次加息后，市場(chǎng)投資者的注意力似乎正在轉移。

美銀的薩維塔·薩布拉馬尼安(Savita Subramanian)表示，股市對通脹數據和美聯(lián)儲會(huì )議的反響正在減弱，受上市公司業(yè)績(jì)的影響卻越來(lái)越大。

然而，市場(chǎng)可能并不像VIX指數所暗示的那樣，對一個(gè)艱難財報季到來(lái)的準備有所不足。隨著(zhù)越來(lái)越多的交易者轉向其他波動(dòng)性工具，期權分析師們一直在爭論去年VIX的信號是否清晰。另一方面，VIX的支持者也表示，在熊市中，VIX表現相對清淡。

對科拉斯來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵是股市走勢變化的下一個(gè)主要催化劑，即2023年企業(yè)業(yè)績(jì)是否可預測，仍在發(fā)酵，但美國經(jīng)濟可能正逐漸走向衰退。他表示，經(jīng)濟拐點(diǎn)的前景意味著(zhù)企業(yè)利潤前景將變得更為黯淡，需求下降的幅度變得無(wú)法預期，而人員架構臃腫的企業(yè)往往應對衰退時(shí)會(huì )措手不及。

包括微軟(MSFT.US)和亞馬遜(AMZN.US)在內的科技公司開(kāi)始裁員，兩家公司本周開(kāi)始裁員2.8萬(wàn)名員工，以抵消銷(xiāo)售放緩和可能將出現的經(jīng)濟衰退造成的消極影響。

與此同時(shí)，美國鋁業(yè)(AA.US)股價(jià)于當地時(shí)間周四下跌，此前該公司表示鋁出貨量將低于預期，寶潔(PG.US)股價(jià)也因疲軟業(yè)績(jì)下跌。

嘉信理財首席投資策略師麗茲·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)表示：“目前，財報可能是美股市場(chǎng)最重要的影響因素?！逼渲赋觯骸邦A計2022年第四季度以及至少到2023年上半年，美股仍將下跌?！?/p>

(標普500指數成分股中收益，超出、未達到或符合分析師每股收益預期的比例)

(標普500指數成分股中已公布財報的行業(yè)業(yè)績(jì)超出、符合或未達到分析師預期的比例)

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