概括：據報道，Apple(AAPL.US)打造的一款 AR/VR 頭顯，預計將于今年春季發(fā)布。這既是一個(gè)順應時(shí)代之舉，也是其當前業(yè)務(wù)的自然延伸。盡管我對元宇宙概念有興趣，但我會(huì )等待更好的時(shí)機入手蘋(píng)果和其他元宇宙投資。

01連接Metaverse：Reality Pro

我認為 AR/VR 與 metaverse 仍然是2023年的主線(xiàn)之一，現在投資的人將受益匪淺。

【資料圖】

在此之前，馬克扎克伯格毫不掩飾他投資 Metaverse 的愿望，甚至重命名了他的公司。更值得注意的是，他向 AR/VR 投入了數十億美元。

Microsoft已與 Meta Platforms(META.US)合作開(kāi)發(fā)各種AR/VR 應用程序，并且還收購了 Activision Blizzard ( ATVI )，等待監管部門(mén)的批準。

現在，Apple 也表明了其進(jìn)入潛在利潤豐厚的 AR/VR 領(lǐng)域的意圖，即推出自己的頭顯，該頭顯可能會(huì )在今年春季亮相。據我們所知，Apple 希望發(fā)布一款包含 VR 和 AR 功能的高端耳機。

據媒體報道，“Reality Pro”的價(jià)格可能高達 3000 美元，遠高于 Oculus 等同類(lèi)產(chǎn)品，后者的售價(jià)約為 1500 美元。

早期的報道還稱(chēng)，Apple 耳機可能配備一個(gè)電池組，該電池組可以固定在臀部，并使用 Mac 強大的 M2 處理器。它甚至可能配備可根據每個(gè)人的眼睛進(jìn)行調整的電動(dòng)鏡片。

值得注意的是，Apple 尚未確認或否認任何這些。不過(guò)，鑒于元宇宙提供的巨大機遇，我對這一舉措并不感到意外。

02在質(zhì)疑聲中繼續前行

元宇宙在去年引起了過(guò)多的懷疑。

繼 2021 年圍繞元宇宙、虛擬現實(shí)和加密貨幣的大肆宣傳之后，我們現在所處的階段是大多數投資者認為這不是一項有利可圖的努力。例如，扎克伯格因走這條路而受到嚴厲批評。

然而，盡管數字房地產(chǎn)和虛擬假期可能還有很長(cháng)的路要走，但我們的想法是，我們將開(kāi)始與周?chē)氖澜邕M(jìn)行不同的互動(dòng)，我們的許多數字體驗將采用新的和改進(jìn)的形式。

據 Technavio 稱(chēng)，從現在到 2025 年，AR/VR 行業(yè)的復合年增長(cháng)率將達到 46%，市場(chǎng)總規模將達到 1650 億美元。此外，請記住，Meta 已售出超過(guò)1500 萬(wàn)美元的 Oculus 2，并且 Oculus 應用程序是去年下載次數最多的應用程序之一。

憑借 Apple 多年來(lái)建立的強大品牌忠誠度，在我看來(lái)，如果該公司能夠打造出一款可以與 Oculus 2 相媲美的產(chǎn)品，它的銷(xiāo)量將超過(guò) 1500 萬(wàn)臺。

對于主要銷(xiāo)售硬件的蘋(píng)果公司來(lái)說(shuō)，生產(chǎn) AR/VR 耳機似乎是自然而然的下一步。

我認為這是對 iPhone 的改進(jìn)。話(huà)雖如此，該軟件也是 AR/VR 方程式的重要組成部分，這可能是蘋(píng)果也在開(kāi)發(fā)現實(shí)操作系統的原因。

隨著(zhù) Apple 的加入，人們對元宇宙的興趣重新浮出水面，興奮之情溢于言表。與 Metaverse 相關(guān)的加密貨幣，如 Decetraland和 Sandbox 在幾天內飆升了 80% 和 40%。如果這個(gè)市場(chǎng)能夠再次上演牛市，關(guān)于元宇宙的敘述可能成為這些數字資產(chǎn)的主要看漲力量。

03估值

事實(shí)上，以近期的價(jià)格計算，即使不考慮 metaverse 的潛力，Apple 的估值也極具吸引力。

10 年現金流貼現模型

使用一個(gè)簡(jiǎn)單的 10 年 DCF 模型和分析師估計，我們可以看到蘋(píng)果可能有一些上漲空間。目前，Apple 將以適度的速度增長(cháng)。畢竟，它已經(jīng)深入手機市場(chǎng)。

但蘋(píng)果能通過(guò) AR/VR 市場(chǎng)為其增長(cháng)增加多少？

去年，Meta 的 VR 耳機銷(xiāo)量達到 1500 萬(wàn)臺。如果蘋(píng)果能夠在未來(lái)幾年內復制這一點(diǎn)，該公司的收入將增加 300 億美元。這是假設平均零售價(jià)為 2000 美元。

但這只是冰山一角。有朝一日，這項技術(shù)可能會(huì )在筆記本電腦等其他設備中普及，蘋(píng)果也可以從 AR/VR 相關(guān)軟件的版稅中賺取大量收入，就像現在在 Apple Store 中所做的那樣。

盡管今天的投資者很難量化未來(lái)，就像ipone剛剛推出時(shí)一樣。然而，到 2030 年，一些預測預測 VR/AR 市場(chǎng)規?？赡苓_到 4510 億美元。即使是其中的一小部分，也會(huì )對 Apple 的收入產(chǎn)生重大影響。

04風(fēng)險與結論

當然，對于像 AR/VR 這樣的新業(yè)務(wù)，在某種程度上未經(jīng)證實(shí)的業(yè)務(wù)，我們必須考慮一些風(fēng)險。

一來(lái)，與 Meta Platforms 相比，Apple 的游戲起步較晚，Meta Platforms 已經(jīng)有 AR/VR 耳機出售，并且多年來(lái)一直在投資 metaverse。

話(huà)雖如此，鑒于蘋(píng)果在硬件生產(chǎn)方面的專(zhuān)業(yè)知識及其強大的品牌忠誠度，從長(cháng)遠來(lái)看，該公司可以獲得優(yōu)勢。

二來(lái)，從宏觀(guān)角度來(lái)看，我們不得不爭辯說(shuō)，也許現在不是投資高端非必需品的最佳時(shí)機。我們仍處于緊縮的貨幣周期中，美國可能會(huì )在 2023 年進(jìn)入衰退。

然而，我個(gè)人仍然認為蘋(píng)果公司進(jìn)入元宇宙是一個(gè)巨大的勝利。AR/VR 耳機是我們今天使用的自然延伸，我相信一旦技術(shù)和價(jià)格達到一定水平，它們將成為普通的家居用品。

一旦宏觀(guān)經(jīng)濟開(kāi)始好轉，蘋(píng)果作為消費電子領(lǐng)袖與元宇宙時(shí)代的重要玩家，也會(huì )迎來(lái)新的機遇。

本文轉載自“美股研究社”微信公眾號，作者：The Digital Trend；智通財經(jīng)編輯：黃曉冬。

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