輝瑞(PFE.US) 在2022年迎來(lái)了創(chuàng )紀錄的一年。這家大型制藥商2022年全年營(yíng)收達到創(chuàng )紀錄的1003.3億美元，同比增長(cháng)23%;經(jīng)調整的利潤為377.147億美元，同比增長(cháng)63%;經(jīng)調整的攤薄后每股收益為6.58美元，上年同期為4.06美元。

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盡管輝瑞公布了靚麗的2022年全年和第四季度業(yè)績(jì)，但2023年業(yè)績(jì)指引卻不及市場(chǎng)預期。輝瑞2023年營(yíng)收可能會(huì )下降33%。盡管如此，The Motley Fool分析師認為，輝瑞的前景并沒(méi)有那么糟糕，該股仍值得投資者買(mǎi)入。

面臨多重不利因素

輝瑞2023年營(yíng)收大幅下降的原因可以用一個(gè)詞來(lái)概括：新冠。去年，該公司的新冠疫苗Comirnaty的營(yíng)收為378億美元，新冠口服藥Paxlovid的營(yíng)收為189億美元。相比之下，輝瑞預計2023年Comirnaty和Paxlovid的營(yíng)收僅分別為135億美元、80億美元。

輝瑞在2022年的出色業(yè)績(jì)也對2023年業(yè)績(jì)造成了影響。該公司去年銷(xiāo)售的Comirnaty和Paxlovid的劑量都超過(guò)了實(shí)際使用量，過(guò)剩的庫存將導致2023年銷(xiāo)量下降。

輝瑞預計，今年Comirnaty的使用劑量將減少近三分之一。該公司預計初次注射新冠疫苗的人數會(huì )減少，注射加強針的人群比例也會(huì )降低。

此外，輝瑞公司還有更多令人沮喪的消息。這家大型制藥商預計，由于幾種關(guān)鍵產(chǎn)品的專(zhuān)利到期，2025年至2030年期間銷(xiāo)售額將減少近170億美元。

前景沒(méi)有那么糟糕

考慮到這些壞消息，投資者可能會(huì )對輝瑞的前景感到悲觀(guān)。然而， The Motley Fool分析師認為，一些利好因素仍然存在。

首先，得益于新產(chǎn)品的推出，輝瑞不包括新冠產(chǎn)品的銷(xiāo)售應該會(huì )實(shí)現穩健增長(cháng)。輝瑞認為，到2030年，該公司在2024年上半年之前推出的產(chǎn)品帶來(lái)的調整后年營(yíng)收將達到200億美元。

其次，輝瑞還擁有大量現金儲備和充足的現金流，可以為更多的并購交易提供資金。該公司希望通過(guò)這些交易，到2030年再增加250億美元左右的年營(yíng)收。輝瑞已經(jīng)朝著(zhù)這個(gè)目標取得了重大進(jìn)展。輝瑞估計，到2030年，收購Arena、Biohaven、Global Blood Therapeutics和ReViral將使公司的年營(yíng)收增加105億美元。

另外，輝瑞新冠產(chǎn)品的長(cháng)期前景并沒(méi)有想象中那么糟糕。輝瑞認為2023年將是Comirnaty的低谷年，但預計在2024年至2026年期間銷(xiāo)量將顯著(zhù)增加。輝瑞將推出的新冠流感聯(lián)合疫苗應該會(huì )提振銷(xiāo)售。

輝瑞還計劃從2024年開(kāi)始增加Paxlovid的銷(xiāo)量。值得關(guān)注的是，該公司的預測不包括Paxlovid在中國的潛在銷(xiāo)售。如果中國政府未來(lái)購買(mǎi)Paxlovid，輝瑞的營(yíng)收狀況將進(jìn)一步改善。

總結

The Motley Fool分析師認為，輝瑞今年可能給投資者帶來(lái)驚喜。目前，許多投資者對這只股票沒(méi)有太高的期望，該股的預期市盈率不足9.5倍。

但The Motley Fool分析師表示，輝瑞可能在多個(gè)方面超出投資者預期。該公司的新產(chǎn)品可能會(huì )超過(guò)銷(xiāo)售目標，它還可能進(jìn)行更多的收購或授權交易，以超出投資者預期的方式提振增長(cháng)。新冠產(chǎn)品帶來(lái)的收入可能比市場(chǎng)預期的更持久、更高。

此外，輝瑞的股息也很有吸引力。

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