根據Birinyi Associates數據，在2023年的第一個(gè)月，美國企業(yè)宣布的股票回購額比一年前增加了兩倍多，達到1320億美元，是有史以來(lái)最高的開(kāi)年股票回購總額，且計劃中的回購額比兩年前創(chuàng )下的1月記錄高出15%以上。對此，美國總統拜登嗤之以鼻，美國稅務(wù)官員目不轉睛，連華爾街策略師也紛紛警告稱(chēng)，這種繁榮不會(huì )持續。盡管如此，美國企業(yè)仍不顧一切，繼續大手筆回購自己的股票，這股力量助長(cháng)了新一年的股價(jià)漲勢。

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據了解，有跡象表明，隨著(zhù)企業(yè)逐漸走出與盈利相關(guān)的低迷期，企業(yè)股票回購需求正在加速。據摩根士丹利交易團隊透露，上周為客戶(hù)執行回購的部門(mén)訂單增加了5%，再加上散戶(hù)買(mǎi)盤(pán)和基于規則的量化基金的需求，支撐了標普500指數在四周內的第三周上漲。

其中，雪佛龍(CVX.US) 750億美元的股票回購是1月宣布的最大規模的回購，占回購總額的一半以上。然而，即使不包括這家能源生產(chǎn)商，1月宣布的其余股票回購額也達到了570億美元，歷史上只有三個(gè)年份超過(guò)了這一水平。

與其他大型石油公司一樣，雪佛龍的回購計劃也遭到了白宮的批評，白宮建議這些資金應該用于提高產(chǎn)量，而不是回報股東。為了阻止美國企業(yè)回購股票，一項對股票回購征收1%稅款的法律將于今年生效。

在美聯(lián)儲收緊貨幣政策導致經(jīng)濟衰退風(fēng)險不斷上升之際，這股購買(mǎi)熱潮可能被視為無(wú)情地部署現金。然而，對于那些目睹企業(yè)在差旅和招聘等方方面面削減成本的投資者來(lái)說(shuō)，股票回購的不間斷承諾是對他們在所有消極預測中的一絲安慰。

Birinyi Associates的研究總監杰夫?魯賓表示：“特別是考慮到從企業(yè)高層那里傳出的普遍悲觀(guān)觀(guān)點(diǎn)，這令人鼓舞。但空談不如實(shí)證，我們將密切關(guān)注各企業(yè)是否貫徹其公告并完成回購。如果他們這樣做了，那么對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)積極信號?！?/p>

值得一提的是，在高盛去年11月的一份報告中，以大衛·科斯汀為首的策略師預測，2023年的回購將下降10%。其團隊預測，在經(jīng)濟陷入衰退的情況下，回購將下降40%。然而，至少就目前而言，企業(yè)收購意向的激增，與華爾街一些策略師的悲觀(guān)觀(guān)點(diǎn)大相徑庭。

不僅如此，這一意外的增長(cháng)發(fā)生在一個(gè)相對平淡的收益季節。雖然這可能表明，在經(jīng)濟前景仍不明朗的情況下，企業(yè)領(lǐng)導人看不到更好利用現金的途徑，但他們堅持回購股票的事實(shí)也可以被視為對自己企業(yè)投的信任票。

據了解，在過(guò)去的經(jīng)濟衰退中，公司傾向于大幅削減股票回購以保留現金。但這一次情況正好相反。去年，當對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)導致標普500指數進(jìn)入熊市時(shí)，企業(yè)加大了購買(mǎi)力度，計劃中的股票回購規模達到創(chuàng )紀錄的1.26萬(wàn)億美元。

對此，聯(lián)博機構解決方案聯(lián)席主管Inigo Fraser Jenkins警告稱(chēng)，不要過(guò)于看淡股市，原因之一就是企業(yè)愿意抬高自己的股價(jià)。

今年早些時(shí)候，他與阿拉·哈姆斯沃斯撰寫(xiě)的一份報告中表示:“在疫情爆發(fā)前的十年里，企業(yè)已經(jīng)是最大的需求來(lái)源，遠遠超過(guò)了投資者的需求。隨著(zhù)本輪經(jīng)濟增長(cháng)放緩，目前這種異常的增長(cháng)速度不太可能持續下去，但我們仍預計將出現強勁的回購活動(dòng)?！?/p>

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