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招商證券(香港)發(fā)布研究報告稱(chēng)，維持小鵬汽車(chē)-W(09868)“增持”評級，預計1月份交付量是全年低谷，2月將回暖，3月份隨著(zhù)公司P7改款上市，以及G9口碑傳播提振銷(xiāo)量，交付量有望持續改善，目標價(jià)50港元。該行在前期報告中提示公司四季度已觸底，應重點(diǎn)關(guān)注基本面的邊際改善，建議根據恢復的進(jìn)程逢低吸納。

報告中稱(chēng)，公司去年G9上市風(fēng)波暴露出產(chǎn)品策略不清晰、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)缺乏針對性、團隊協(xié)作能力不強等短板，去年10月開(kāi)始管理架構調整。1月30日，公司宣布王鳳英女士(前長(cháng)城汽車(chē)總經(jīng)理)正式加盟，出任總裁，負責產(chǎn)品規劃、產(chǎn)品矩陣及銷(xiāo)售體系，直接向董事長(cháng)、CEO何小鵬匯報。

該行認為，1)王女士汽車(chē)行業(yè)經(jīng)驗豐富，在產(chǎn)品規劃、品牌營(yíng)銷(xiāo)、銷(xiāo)售渠道管理等多方面可以彌補公司在快速成長(cháng)期暴露的短板;2)王女士具有較大的決策權，有助于小鵬理順其產(chǎn)品體系，尤其是產(chǎn)品定位的精準度以及用戶(hù)的感知度，決策的效率也有望提升;3)從高管團隊近期引入強援，人才體系從相對封閉走向開(kāi)放，有利于激活創(chuàng )新的活力;4)管理架構調整在逐步細化，反映執行力在提升。

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