(相關(guān)資料圖)

2月9日，恒生指數有限公司發(fā)布研究報告稱(chēng)，恒生滬深港通中國企業(yè)指數更全面覆蓋中國公司股票。報告提到，恒生滬深港通中國企業(yè)指數(“HSCEA”)近期推出，全面涵蓋在香港和內地上市的內地公司證券。該指數由80只成份股組成。就A股公司而言，選取了市值最高的公司，因此，恒生滬深港通中國企業(yè)指數不會(huì )受限于地理因素而有所扭曲。A股成份股公司占內地證券交易所(上交所及深交所)上市公司總市值約20%。

圖: 恒生滬深港通中國企業(yè)指數內的公司分類(lèi)(A股、H股、紅籌股)，按權重分布由高到低排序

金融、消費(必需性+非必需性)、資訊科技業(yè)及工業(yè)占恒生滬深港通中國企業(yè)指數逾八成權重

為避免指數被大型股嚴重扭曲，恒生滬深港通中國企業(yè)指數設有8%的個(gè)股權重上限。過(guò)去資訊科技及金融業(yè)公司主要在香港上市，而工業(yè)、消費(必需性+非必需性)主要于內地證券交易所上市。根據恒生滬深港通中國企業(yè)指數選股條件，這五個(gè)行業(yè)占恒生滬深港通中國企業(yè)指數逾八成權重。

恒生滬深港通中國企業(yè)指數帶來(lái)更好的風(fēng)險調整回報

恒生滬深港通中國企業(yè)指數在用于比較的六個(gè)指數中處于年化波動(dòng)率范圍(20.2%至25.2%)的較低水平(20.8%)。我們認為將國指成份股與大型A股公司相結合在很大程度上有助于恒生滬深港通中國企業(yè)指數分散非系統性風(fēng)險。

恒生滬深港通中國企業(yè)指數與歐美指數低相關(guān)可分散風(fēng)險

在恒生滬深港通中國企業(yè)指數與歐美主要指數之間的相關(guān)系數中，我們注意到最高值僅為0.324。相關(guān)系數相對較低表明恒生滬深港通中國企業(yè)指數與海外指數之間的統計關(guān)系較弱。對于尋求分散風(fēng)險的投資者而言，恒生滬深港通中國企業(yè)指數提供了更好的解決方案。

恒生滬深港通中國企業(yè)指數推動(dòng)指數掛鉤產(chǎn)品發(fā)展

根據2022年10月31日的收盤(pán)指數點(diǎn)，恒生滬深港通中國企業(yè)指數的自由流通市值為港幣104,050億元，分別約為恒指和國指自由流通市值的1.17倍和2.04倍。如果越來(lái)越多的 ETF 開(kāi)始追蹤恒生滬深港通中國企業(yè)指數(與目前追蹤恒指和國指的ETF情況相若)，且若我們假設其總AUM相對指數自由流通市值的比率能夠與恒指(1.75%)和國指(0.83%)相近，則恒生滬深港通中國企業(yè)指數相關(guān)ETF的總AUM規?？蛇_港幣860億元至港幣1,820億元之間。

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