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南非蘭特期權交易員開(kāi)始押注美元為王的黃金時(shí)代已經(jīng)結束。根據媒體匯編的數據，對沖蘭特貶值的成本(以賣(mài)出蘭特期權相對于買(mǎi)入蘭特期權的溢價(jià)衡量)周五降至約190個(gè)基點(diǎn)，這還不到長(cháng)期平均水平的一半，也是2006年初以來(lái)的最低水平;當時(shí)蘭特受到大宗商品超級周期的提振，并在兩年后達到峰值。南非蘭特通常被視為新興市場(chǎng)情緒的晴雨表。

今年以來(lái)，南非蘭特兌美元已下跌逾6%。盡管這在一定程度上是由于美元走強以及對美國進(jìn)一步收緊政策的預期，但南非貨幣也受到了其國內因素的打擊，包括能源危機的加劇。如果外匯期權的風(fēng)險逆轉是一種跡象的話(huà)，那么蘭特大部分壞消息現在可能已經(jīng)被消化了。

蘭特商業(yè)銀行(Rand Merchant Bank)經(jīng)濟學(xué)家本周在一份客戶(hù)報告中寫(xiě)道，所謂的短期美元蘭特風(fēng)險逆轉水平也處于多年低點(diǎn)，這表明“蘭特面臨的壓力很可能在未來(lái)幾個(gè)月消失”。

這對如蘭特的新興市場(chǎng)同類(lèi)貨幣來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息，其中大多數新興市場(chǎng)貨幣的風(fēng)險逆轉趨勢也趨于下降。在美元反彈的影響下，MSCI新興市場(chǎng)貨幣指數自2月初以來(lái)已下跌近2%。但期權定價(jià)表明，交易商已開(kāi)始為一旦美聯(lián)儲政策利率見(jiàn)頂，美元將出現長(cháng)期走軟趨勢做準備。

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