提供“ESG整合”等難以被具體定義策略的基金管理公司，后續將被排除在歐洲可持續投資市場(chǎng)的下一代全新主要統計數據之外。歐洲可持續投資論壇(European Sustainable Investment Forum)曾預計該市場(chǎng)規模約為12萬(wàn)億美元，目前正在制定一種新的修訂方法來(lái)計算其實(shí)際規模。

該論壇的領(lǐng)導人威爾·奧爾頓(Will Oulton)表示，隨著(zhù)“市場(chǎng)預期超越基本的ESG整合或簡(jiǎn)單的行業(yè)排除模型，將不可避免地重新校準可持續投資的構成要素”。

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他在一次采訪(fǎng)中表示：“對于那些試圖了解市場(chǎng)真實(shí)規模的人來(lái)說(shuō)，如今對那些只有最低程度的非約束性ESG整合的戰略興趣不大，而這些戰略在過(guò)去的預測中已經(jīng)被捕捉到了”。

該論壇被稱(chēng)為Eurosif，原定提供2022年的修訂預期。但奧爾頓表示，隨著(zhù)該小組最終確定新的方法，現在預計將在今年晚些時(shí)候完成審查。在此之前，在市場(chǎng)反饋以及更嚴格的監管指導下，提供基于環(huán)境、社會(huì )和治理(ESG)指標的策略的基金經(jīng)理屢次受到大規模評級下調的打擊。ESG評級旨在從環(huán)境、社會(huì )和公司治理三個(gè)維度評估企業(yè)經(jīng)營(yíng)的可持續性與對社會(huì )價(jià)值觀(guān)念的影響。

智通財經(jīng)APP了解到，Eurosif目前正在與漢堡大學(xué)的 Timo Busch教授合作，后者正在開(kāi)發(fā)一種方法，以確保最終數據排除一些可疑的ESG戰略。根據Busch的說(shuō)法，歐洲可持續投資市場(chǎng)的實(shí)際規?？赡苤挥写饲霸u估方法所暗示的一半(約6萬(wàn)億美元)。這可能使其規模小于美國市場(chǎng)，美國SIF去年12月表示，美國的市場(chǎng)規模約8.4萬(wàn)億美元，約為此前估計的一半。

Busch在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，Eurosif的下一統計數據將排除一些“定義模糊的”ESG整合戰略。他表示，“單純排除有爭議行業(yè)的基金”這一說(shuō)法也將被排除在外。

MSCI不久后將下調3萬(wàn)多只基金的ESG評級

在3月底，MSCI表示約有31,000只基金的ESG評級即將被下調，因為該機構的評級部門(mén)正在根據市場(chǎng)參與者的反饋對其ESG評級方法進(jìn)行重大的實(shí)質(zhì)性改革。

MSCI ESG Research表示，基于市場(chǎng)反饋，以及客戶(hù)們曾表達了對“整個(gè)基金領(lǐng)域評級上升”的擔憂(yōu)，目前正在解決這一問(wèn)題。據 MSCI估計，這些變化意味著(zhù)不久后只有約0.2%的基金將獲得AAA最高評級，而目前這一比例約為20%。

ESG 數據提供商 Impact Cubed 在一份聲明中表示，不可靠的ESG評級是“一個(gè)全行業(yè)的廣泛?jiǎn)?wèn)題”，可能會(huì )導致“漂綠”等一系列性質(zhì)嚴重的誤導性問(wèn)題。該機構發(fā)現了一些ESG基金實(shí)例，這些基金在MSCI獲得AA或 AAA ESG 評級，然而同時(shí)近70%的收益來(lái)自于對環(huán)境有害的活動(dòng)，或者僅通過(guò)跟蹤廣泛的市場(chǎng)基準。

改革實(shí)施后，MSCI 預計不僅其AAA評級基金將幾乎消失，而且 BBB 級基金的比例將從21%上升至約 26%。MSCI表示，大約44%的基金將獲得A評級，而目前這一比例略高于17%，將有略高于22% 的基金評級為AA，目前這一比例接近33%。

鑒于改善ESG分析以及評級方式的壓力，MSCI表示，改進(jìn)后獲得AA或AAA最高評級所需的門(mén)檻“應該更加嚴格和更具ESG雄心壯志”。

如今，這是在監管更加嚴格、投資者更加懷疑和政治背景日益敵對的時(shí)期，震驚ESG市場(chǎng)的最新清算。自不到20年前被創(chuàng )造出來(lái)以來(lái)，ESG已成為美國保守派人士攻擊的目標，他們將ESG與“覺(jué)醒的資本主義”聯(lián)系在一起。與此同時(shí)，一些可持續投資的純粹主義者表示，ESG已經(jīng)被大型金融機構挪用，淪為了“洗綠”(greenwashing)的幌子。

歐洲ESG資產(chǎn)即將重估，所有“模糊”的ESG基金策略將被移除

近年來(lái)，歐洲的ESG市場(chǎng)發(fā)生了重大變化。2021年初，歐盟實(shí)施了《可持續財務(wù)披露條例》，將資金分為三類(lèi)。這些基金包括不以ESG為賣(mài)點(diǎn)的基金(第6條);促進(jìn)ESG特征的基金(第8條);以及設立ESG“目標”的基金(第9條)。

根據機構匯編的數據，包括FOF和貨幣市場(chǎng)基金在內，約5.2萬(wàn)億歐元(約5.7萬(wàn)億美元)的資產(chǎn)被登記為第8條。根據截至2月28日的市場(chǎng)數據，另有3,360億歐元的基金是根據第9條注冊。

“如果你現在看看第8條，它會(huì )受到嚴重影響，因為它太模糊了，所以基本上你在ESG方面做的任何事情都足以成為第8條基金，”Busch表示。他強調，Eurosif的新方法將“找出戰略最雄心勃勃的基金”。

Busch的測算體系側重于ESG戰略是否積極支持向更可持續的經(jīng)濟轉型。他將市場(chǎng)分為五類(lèi):以排他性為重點(diǎn)的ESG投資、基本的ESG投資、高級的ESG投資、影響一致的投資和產(chǎn)生影響的投資(impact-aligned investments and impact-generating investments. )。根據框架草案，只有后三者符合可持續投資的標準。

兼任First Sentier Investors投資顧問(wèn)的奧爾頓表示，新方法將反映“近年來(lái)市場(chǎng)的自然演變”。他表示，Eurosif修訂后的方法一旦準備就緒，將提供給各個(gè)司法管轄區的可持續投資機構。

“在之前的研究中，ESG是小眾的，這是一個(gè)衡量它如何接近主流的真實(shí)案例，”Busch表示?！暗F在，它是關(guān)于確?？沙掷m資金實(shí)際上能夠對現實(shí)世界產(chǎn)生影響?！?/p>

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