(資料圖片)

昨日大盤(pán)全天震蕩調整，三大指數均小幅下跌。截至收盤(pán)，滬指跌0.68%，深成指跌0.84%，創(chuàng )業(yè)板指跌0.63%。北向資金全天凈賣(mài)出9.16億元。隔夜美股三大指數收盤(pán)漲跌不一，道指跌0.23%，標普500指數跌0.01%，納指漲0.03%。

在今日的券商晨會(huì )上，興業(yè)證券認為，結構牛趨勢明顯，聚焦三大主線(xiàn)；中金公司指出，鋰價(jià)有望企穩反彈，重視四點(diǎn)結構性變化；中信建投認為，預期差的消除對任何主題而言都至關(guān)重要。

興業(yè)證券：結構牛趨勢明顯，聚焦三大主線(xiàn)

興業(yè)證券指出，1季度連續三個(gè)月融資數據改善，居民、企業(yè)、政府三部門(mén)均進(jìn)入加杠桿。2023年中國經(jīng)濟有望復蘇，A股上市公司整體盈利有望改善，信心有望恢復，“穩增長(cháng)、穩就業(yè)”的政策環(huán)境將持續?？傊?，A股2023年沒(méi)有系統性風(fēng)險，結構牛市特征越來(lái)越明顯，但是要關(guān)注行情輪動(dòng)的蹺蹺板風(fēng)險。投資策略：復蘇主線(xiàn)找機會(huì )，螺螄殼里做道場(chǎng)，向陽(yáng)花木易為春。主線(xiàn)一：溫和復蘇+政策利多催化，挖掘超預期的結構性機會(huì )——“數字經(jīng)濟”為代表的科技成長(cháng)和先進(jìn)制造業(yè)。主線(xiàn)二：中特估，港股優(yōu)質(zhì)央國企重估，能持續高分紅才是硬道理。建議精選電信運營(yíng)商、能源（石油石化、煤炭等）、建筑、地產(chǎn)、公用事業(yè)、金融等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)央國企龍頭。主線(xiàn)三 ：“中國復蘇+人民幣升值”宏觀(guān)邏輯下的機會(huì )。

中金公司：鋰價(jià)有望企穩反彈 重視四點(diǎn)結構性變化

中金公司指出，碳酸鋰價(jià)格加速下跌的趨勢難以持續，短期隨著(zhù)冶煉廠(chǎng)庫存的消耗鋰價(jià)有望逐步企穩甚至可能出現反彈，但是由于供給側的出清尚不充分，鋰價(jià)下行趨勢難言反轉，應該重視跌價(jià)過(guò)程中的四點(diǎn)結構性變化。一是價(jià)格下跌導致短期的供給收縮，二是下游企業(yè)采購需求呈現逐步恢復的跡象，三是國內冶煉廠(chǎng)鋰鹽庫存處于較高水平，四是全球鋰價(jià)體系出現歷史性的割裂。

中信建投：預期差的消除對任何主題而言都至關(guān)重要

中信建投指出，主題投資本質(zhì)是預期差的彌合，更注重洞察力和前瞻性，需要捕捉市場(chǎng)預期與情緒的變化，獲利來(lái)自于估值水平的提升，相對更依賴(lài)于更高維度的情緒和夢(mèng)想，如果不是曇花一現，極有可能是成長(cháng)投資的預演。不同類(lèi)型主題退出標志：任何類(lèi)型的主題行情伊始都可視為事件驅動(dòng)型，背后核心驅動(dòng)因素的不同往往只是決定后續各種演繹路徑與方向的概率大小，具體主題類(lèi)別與性質(zhì)的判斷需要不斷觀(guān)察行情發(fā)展帶來(lái)的變化，任何確定性的主題分類(lèi)只是后知后覺(jué)的事后總結，完美主題投資的呈現是前述四點(diǎn)優(yōu)秀主題要素的綜合。至于主題落幕的標志，預期差的消除對任何主題而言都至關(guān)重要（核心驅動(dòng)力的不及預期，重要事件等的兌現等等都是具體表現）。

本文轉載自“財聯(lián)社”;智通財經(jīng)編輯：汪婕。

關(guān)鍵詞：