日本央行在植田和男出任行長(cháng)后的首次政策會(huì )議上取消了對未來(lái)利率水平的指引，并呼吁對其政策進(jìn)行長(cháng)期評估，同時(shí)維持主要刺激措施不變。

【資料圖】

周五，日本央行在為期兩天的會(huì )議結束時(shí)維持其低利率和資產(chǎn)購買(mǎi)計劃不變，符合市場(chǎng)預期。

日本央行調整了前瞻指引的措辭，放棄了將利率保持在當前或更低水平的預期，也沒(méi)有提及新冠肺炎疫情。自2019年10月以來(lái)，暗示明顯寬松傾向的措辭一直出現在政策聲明中。

與此同時(shí)，日本央行加倍承諾，只要有必要，將繼續實(shí)施包括收益率曲線(xiàn)控制計劃在內的刺激措施，以穩定維持2%的通脹目標。

放棄指引和政策評估表明，植田和男有意采取行動(dòng)。盡管如此，保持所有主要政策不變的決定意味著(zhù)他放棄了像前任黑田東彥那樣利用管理層更迭的機會(huì )。

這表明日本央行的刺激措施和收益率控制措施可能會(huì )持續一段時(shí)間，這一因素最初可能會(huì )令日元承壓。

日元兌美元匯率下跌約0.7%，至1美元兌134.90日元，而日本國債期貨扭轉了跌勢。日本銀行股下跌。

澳新銀行策略師John Bromhead表示：“從耐心和克制的角度來(lái)看，這個(gè)結果當然更接近市場(chǎng)的預期?！薄敖裉斓臅?huì )議將給美元/日元空頭帶來(lái)壓力，這類(lèi)交易一直有些擁擠?！?/p>

約四分之一的受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家之前預計，日本央行將在這次會(huì )議上更新其政策指引，同時(shí)明確表示將繼續放松貨幣政策。

政策評估

日本央行將對近幾十年來(lái)的貨幣政策進(jìn)行評估，目標是在一年至一年半的時(shí)間內公布結果。更長(cháng)的時(shí)間框架與過(guò)去僅在幾個(gè)月內進(jìn)行的評估形成鮮明對比，并引發(fā)了人們對政策變化即將到來(lái)的猜測。

接受調查的分析師曾認為，6月最有可能是植田和男要求重新評估政策的月份。

經(jīng)濟學(xué)家從評估的時(shí)長(cháng)和評估期間的政策回旋余地得出了不同的結論。

農林中金研究所經(jīng)濟學(xué)家Takeshi Minami表示：“這一結果意味著(zhù)植田和男將在一段時(shí)間內繼續沿著(zhù)黑田東彥設定的道路前進(jìn)。在一年半的時(shí)間里，日本央行不會(huì )改變貨幣寬松的主要框架。與此同時(shí)，日本央行仍可以通過(guò)調整收益率曲線(xiàn)控制的操作來(lái)應對經(jīng)濟和物價(jià)的發(fā)展?！?/p>

三菱日聯(lián)金融集團首席日本策略師、前日本央行官員Takahiro Sekido對此次評估的時(shí)長(cháng)有不同的解讀。

“日本央行稱(chēng)評估將需要一年或更長(cháng)時(shí)間，暗示政策與其結果之間幾乎沒(méi)有聯(lián)系，” Sekido表示?！案鶕浨闆r，日本央行可能會(huì )在評估結束前轉向貨幣政策正?；??！?/p>

持續刺激

就目前而言，市場(chǎng)人士對這一決定的解讀是，日本央行比預期更支持刺激政策，匯率和債券走勢就表明了這一點(diǎn)。交易員的關(guān)注點(diǎn)現在將轉移到下周的美聯(lián)儲會(huì )議上。

"隨著(zhù)美聯(lián)儲會(huì )議的臨近，日元走軟可能會(huì )令日本央行再次受到考驗，"紐約梅隆銀行亞洲宏觀(guān)與投資策略主管Aninda Mitra表示?！叭绻磥?lái)幾天和幾周內日元兌美元匯率跌至1美元兌140日元，我們不會(huì )感到意外?！?/p>

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