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蘋(píng)果(AAPL.US)和微軟(MSFT.US)對標普500指數的影響力從未像現在這樣大，這讓一些投資者對該指數日益頭重腳輕的特點(diǎn)感到不安。本周，這兩家全球市值最高的公司在標普500指數中的總權重躍升至創(chuàng )紀錄的14%，此前微軟和其他公司發(fā)布了強勁的財報，推動(dòng)了科技股的上漲。如果算上Alphabet(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、Meta Platforms(META.US)和英偉達(NVDA.US)，現在投入標普500指數的每一美元中，有近四分之一被這六家公司瓜分。

Landsberg Bennett私人財富管理公司首席投資官Michael Landsberg表示:“如此集中于幾家公司令人擔憂(yōu)，而所有這些公司都屬于非常相似的科技和通信服務(wù)行業(yè)?！薄斑@種集中將推動(dòng)更廣泛的市場(chǎng)表現，直到它不再發(fā)揮作用?！?/p>

Global X ETF的分析師Tejas Dessai表示，大型科技公司在主要指數中的影響力日益增強，使被動(dòng)投資者面臨過(guò)度投資的風(fēng)險。他表示:“不過(guò)，這些企業(yè)都是科技界最具創(chuàng )新精神的企業(yè)，而且它們都不會(huì )很快出現長(cháng)期下滑?！?/p>

僅蘋(píng)果和微軟在2023年的總市值就增加了超過(guò)1萬(wàn)億美元，幾乎是整個(gè)標普500指數增幅的一半。

全球最大的科技和互聯(lián)網(wǎng)公司長(cháng)期以來(lái)一直主導著(zhù)基準指數，但在2022年，當利率飆升和經(jīng)濟增長(cháng)放緩導致估值暴跌時(shí)，它們的權重有所下降。雖然這些股票仍遠低于峰值水平，但它們今年相對于市值加權指數的優(yōu)異表現，正在推動(dòng)它們的影響力不斷上升。

在銀行業(yè)動(dòng)蕩之際，投資者涌向現金充裕的公司，這些科技巨頭從中受益。本周微軟公布的利潤和銷(xiāo)售額超過(guò)了華爾街的預期。Alphabet和Meta的業(yè)績(jì)也超出預期，推動(dòng)以科技股為主的納斯達克100指數上漲3.4%，創(chuàng )下近三個(gè)月來(lái)最大的兩日漲幅，并激發(fā)了人們對下周蘋(píng)果財報的樂(lè )觀(guān)情緒。

股價(jià)上漲將估值推高至 Landsberg所說(shuō)的極端水平。亞馬遜以38倍的預期市盈率遙遙領(lǐng)先，微軟和蘋(píng)果分別以28倍和27倍的預期市盈率緊隨其后。Alphabet和Meta的預期市盈率低于20倍，但它們的估值正在迅速上升。

鑒于這些科技巨頭的指數權重不斷上升，一些人現在感到不安。

"不管哪個(gè)公司主導一個(gè)指數，指數越向頭部集中，投資者的風(fēng)險就越大，" Aspiriant LLC投資策略和研究董事總經(jīng)理Dave gresek表示。

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