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美國銀行策略師Stephen Suttmeier表示，投資者不應該被標準普爾500指數成分股發(fā)出的看似看跌的信號所愚弄。相反，歷史表明，它甚至可能預示著(zhù)未來(lái)的強勁增長(cháng)。

上周，標準普爾500等權指數的50天移動(dòng)平均線(xiàn)跌破了200天移動(dòng)平均線(xiàn)。標準普爾500等權指數是一種給予每個(gè)成分股同等份額的基準指數。這種模式被稱(chēng)為死亡交叉，通常表明市場(chǎng)正在跌破關(guān)鍵支撐位，可能還會(huì )進(jìn)一步下跌。

但Suttmeier表示，這對主要市值加權的標準普爾500指數并沒(méi)有如此負面的影響。

他指出，事實(shí)上，自1992年以來(lái)，標準普爾500指數之前的19次死亡交叉之后，傳統指數的回報率都很“穩健”，20天內的回報率中位數為2.6%，260天內的回報率中位數為16.8%。其中15次標普500指數甚至出現了同比上漲。

這一明顯負面的技術(shù)指標加劇了交易員的焦慮，他們擔心今年推動(dòng)股市上漲的股票數量相對較少，這要歸功于它們在標準普爾500指數中的巨大權重。雖然該指數今年上漲了7%以上，但同權重指數幾乎持平。

但Suttmeier表示，標準普爾500指數實(shí)際上在同等權重指數落后于它的時(shí)期出現了大幅上漲。"當存在集中問(wèn)題時(shí)，即大部分回報來(lái)自大型股而非普通股，同等權重與市值加權比率就會(huì )下降。"“這對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)不一定是悲觀(guān)的。它實(shí)際上可以是積極的?！?/p>

“抱怨指數集中很有道理，因為如果推動(dòng)標準普爾500指數今年迄今回報率的股票只有10只不同的股票，就更難產(chǎn)生阿爾法——因為如果你不擁有這些股票，你就不會(huì )表現出色?！?/p>

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