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在歐洲杠桿收購剛剛復蘇之際，銀行和私人信貸機構正展開(kāi)激烈競爭。

銀行和直接貸款機構正尋求為最近幾天出現的潛在收購交易提供數十億歐元的貸款，這些收購交易的目標包括Dechra Pharmaceuticals Plc、Constantia Flexibles和Civica等公司。

黑石信貸歐洲放貸業(yè)務(wù)主管Jurij Puth表示:“歐洲各地的活動(dòng)水平正在回升，但仍低于去年的水平?！彼a充稱(chēng)，這一進(jìn)程是否會(huì )繼續，往往取決于融資的可獲得性。

今年歐洲的杠桿收購規模大幅下降

自俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，歐洲杠桿融資市場(chǎng)發(fā)生了翻天覆地的變化，規模達1.5萬(wàn)億美元的私人信貸機構介入，填補了處理資產(chǎn)負債表上數十億美元債務(wù)的銀行留下的空白。隨著(zhù)大部分所謂的“懸債”已售出，銀行正在卷土重來(lái)，但它們可能會(huì )發(fā)現很難奪回被私人信貸機構搶走的市場(chǎng)份額。事實(shí)證明，私人信貸是一股有彈性的力量。

為私募股權收購提供資金對銀行很有吸引力，因為這些交易是投行領(lǐng)域中為數不多的支付可觀(guān)費用的業(yè)務(wù)。

盡管最近幾周并購活動(dòng)有所增加，但貸款機構之間的競爭更加激烈。數據顯示，今年私募股權公司在歐洲的收購規模比2022年同期下降了84%，僅為250億美元。這種放緩延續了去年的情況。去年，由于利率上升增加了融資交易的成本，收購交易較2021年創(chuàng )下的紀錄下降了逾五分之一。

"銀行又開(kāi)始為新交易提供承銷(xiāo)，"黑石的Puth表示，但"從簽署承諾到融資之間需要很長(cháng)時(shí)間的交易，對銀行而言仍難以定價(jià)。"他補充說(shuō)，私人信貸“在簽約時(shí)提供了融資和定價(jià)的確定性，是一種更可靠的替代方案”。

另一方面，銀行能夠提供循環(huán)信貸便利，這是企業(yè)利用日常流動(dòng)性所需要的，也是私人信貸難以提供的。

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