瑞銀零售分析師Michael Lasser在最近的一份報告表示，在過(guò)去12個(gè)月里，所有零售行業(yè)中有超過(guò)2000家門(mén)店關(guān)閉，而且這僅僅是個(gè)開(kāi)始。與此同時(shí)，隨著(zhù)零售門(mén)店數量的減少，市場(chǎng)份額將向零售巨頭整合;這意味著(zhù)，這個(gè)趨勢將打擊小零售商但將讓大零售商更加巨大。

(資料圖)

Lasser稱(chēng)：“截至22年第三季度(最新數據)，零售商凈削減了1500家門(mén)店。而這一數字在23年已經(jīng)大幅上升，3B家居(BBBYQ.US)、富樂(lè )客(FL.US)、Tuesday Morning(TUEMQ.US)等品牌最近都關(guān)閉了門(mén)店?！?/p>

該分析師補充稱(chēng)：“我們相信這一趨勢將在未來(lái)幾年繼續下去，消費者將整合消費地點(diǎn)并轉向在線(xiàn)渠道。隨著(zhù)表現不佳的零售店的關(guān)閉，這應該有助于幸存商店的生產(chǎn)力。我預測在未來(lái)5年內，在美國目前約94萬(wàn)家商店的基礎上，還將有5萬(wàn)家商店關(guān)閉(包括天然氣和食品服務(wù)商)?！?/p>

其次，Lasser還指出：“這意味著(zhù)，僅到27年底，門(mén)店數量將減少5%。在這種情況下，我們相信這一趨勢將有利于大型、資金充足的零售商如家得寶(HD.US)、勞氏(LOW.US)、沃爾瑪(WMT.US)、塔吉特(TGT.US)、好市多(COST.US)等，和那些具有獨特特色的零售商如Floor & Decor(FND.US)、Academy(ASO.US)、National Vision(EYE.US)等，他們將占據不成比例的市場(chǎng)份額?！?/p>

換句話(huà)說(shuō)，就像美國的銀行一樣，大銀行只會(huì )變得更大，而小銀行則會(huì )消失。

為了正確看待這一點(diǎn)，瑞銀計算出，假設美國未來(lái)5年有5萬(wàn)家門(mén)店關(guān)閉，每家門(mén)店的平均銷(xiāo)售額為570萬(wàn)美元，這將轉化為2850億美元的零售額“可供爭奪”。假設這些銷(xiāo)售中有26%是在線(xiàn)銷(xiāo)售(該銀行對2027年滲透率的估計)，這意味著(zhù)像沃爾瑪、家得寶和好市多等這樣的零售商有潛力吸引2100億美元的銷(xiāo)售額。這意味著(zhù)每個(gè)家庭每年1600美元的消費有可能轉向領(lǐng)先的零售商巨頭。

大零售商的好消息，小零售商的壞消息

在Lasser看來(lái)，這些較小的連鎖店和夫妻店最有可能倒閉，因為這些公司通常沒(méi)有足夠的資金來(lái)投資發(fā)展強大的全渠道產(chǎn)品。截至2020年，57%的零售商店由員工少于20人的公司經(jīng)營(yíng)，68%的商店由員工少于500人的連鎖店經(jīng)營(yíng)。這些規模較小的零售連鎖店在過(guò)去10年里減少了4萬(wàn)家門(mén)店，而員工超過(guò)500人的零售連鎖店則增加了1.7萬(wàn)家門(mén)店。

小零售商的情況可能會(huì )變得更糟：瑞銀基本情境假設零售銷(xiāo)售繼續以每年4%的速度增長(cháng)，這符合長(cháng)期趨勢。然而，在不利的情況下，長(cháng)期的美國經(jīng)濟衰退將對門(mén)店關(guān)閉造成下行壓力，瑞銀預測，若美國經(jīng)濟出現長(cháng)期衰退，如果零售銷(xiāo)售額僅增長(cháng)3.0%-3.5%，將導致7萬(wàn)至9萬(wàn)的門(mén)店關(guān)閉。

瑞銀強調了導致零售商店關(guān)閉的幾個(gè)因素，包括：更高的成本，這提高了維持門(mén)店營(yíng)業(yè)的門(mén)檻;大多數零售行業(yè)的同店銷(xiāo)量下降;而且，門(mén)店關(guān)閉可能會(huì )不成比例地影響較小的連鎖店。

從2007年到2019年，員工人數不到500人的零售商關(guān)閉了約4萬(wàn)家門(mén)店，占其基數的5%，而員工人數超過(guò)500人的零售商增加了1.7萬(wàn)家門(mén)店。在過(guò)去12個(gè)月里，零售商的總體成本顯著(zhù)上升，部分原因是工資上漲。分析師們稱(chēng)，零售商員工時(shí)薪在過(guò)去幾年里增長(cháng)了約5%，工人時(shí)薪通常是經(jīng)營(yíng)一家商店的最大成本。

除此之外，由于社區每平方英尺的零售租金增加，零售商將需要每年提高4.5%的店鋪生產(chǎn)力。瑞銀表示:“這些成本可能會(huì )繼續上升，提高維持門(mén)店營(yíng)業(yè)的最低門(mén)檻?！?/p>

正如美國零售消息網(wǎng)站RetailDive所指出的那樣，預計關(guān)閉的門(mén)店中約有1.4萬(wàn)家將位于軟商品行業(yè)。瑞銀預測，百貨公司和專(zhuān)業(yè)零售商仍將凈關(guān)閉門(mén)店。雖然在購物中心占有大量業(yè)務(wù)的零售商將繼續關(guān)閉門(mén)店，但對于那些低價(jià)零售商來(lái)說(shuō)，還是有一線(xiàn)希望的。

該報告還指出，消費電子產(chǎn)品和家居用品零售行業(yè)也需要縮減門(mén)店規模;消費電子產(chǎn)品零售商將關(guān)閉約9000家門(mén)店，而家居用品店應縮減約4000家門(mén)店。

對于零售商來(lái)說(shuō)，一個(gè)重要的變化是越來(lái)越多地接受數字化投資，比如在線(xiàn)購物，在實(shí)體店支付;從實(shí)體店出貨;當天送貨;網(wǎng)上購物，實(shí)體店退換貨。瑞銀表示，2022年美國每個(gè)家庭的在線(xiàn)零售支出為9900美元，高于一年前的8900美元和2015年的4000美元。耐克(NKE.US)和李維斯(LEVI.US)等專(zhuān)注于直接面向消費者(DTC)并擁有高品牌忠誠度的公司，最受惠于正在進(jìn)行的向數字化物流配送轉型。

此外，銀行放貸意愿的變化往往是門(mén)店倒閉加速的先行指標，在美國金融環(huán)境收緊的情況下，美國銀行業(yè)正在艱難應對存款流失的問(wèn)題，因此，美國銀行業(yè)也正在收緊貸款條件，更難以獲得的資金提高了成本，而更高的成本提高了開(kāi)店的門(mén)檻。

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