今年以來(lái)，受新能源汽車(chē)終端需求增速減緩等因素影響，國內碳酸鋰現貨價(jià)格一度持續下行，從50萬(wàn)元/噸的水平一路下跌至約18萬(wàn)元/噸的低點(diǎn)。5月以來(lái)，隨著(zhù)市場(chǎng)預期有所好轉，碳酸鋰價(jià)格漸漸回升到30萬(wàn)元/噸左右。步入5月下旬，鋰價(jià)漲勢也戛然而止，呈現多日的報價(jià)持平。民生證券指出，短期博弈情緒緩解，此前產(chǎn)業(yè)鏈博弈碳酸鋰價(jià)格下跌，多數企業(yè)持觀(guān)望態(tài)度，目前碳酸鋰價(jià)格已呈現向上反轉態(tài)勢，預計后續待產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格企穩后，企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比將有所改善，下游儲能裝機需求有望起量。

具體來(lái)看，5月31日，據上海鋼聯(lián)發(fā)布數據顯示，今日部分鋰電材料報價(jià)上漲，其中，電池級碳酸鋰漲2500元/噸，均價(jià)報30.5萬(wàn)元/噸；鎳豆跌9000元/噸。

(資料圖)

高工鋰電消息指出，上游鋰礦廠(chǎng)商抬價(jià)意圖明顯，當前除了老客戶(hù)和長(cháng)協(xié)訂單，鋰礦廠(chǎng)商依舊縮減市面碳酸鋰供應；在銷(xiāo)售模式上，部分鋰礦廠(chǎng)商已采用競拍形式提高產(chǎn)品售價(jià)。中游電池廠(chǎng)商觀(guān)望情緒醞釀，盡管當前電池廠(chǎng)商補庫存意愿較強，不過(guò)對于鋰價(jià)上漲過(guò)快亦引發(fā)后續跌價(jià)的擔憂(yōu)。不僅如此，隨著(zhù)電池廠(chǎng)商自有鋰礦的產(chǎn)能釋放，海外鋰礦項目的投產(chǎn)等，更給市場(chǎng)增加不確定性因素，碳酸鋰價(jià)格已進(jìn)入深度博弈。

據百川盈孚分析，目前下游錳酸鋰及磷酸鐵鋰市場(chǎng)需求有所回暖，整體需求略有增量，終端需求恢復情況有限。目前在成本支撐下，鋰鹽廠(chǎng)挺價(jià)惜售意愿較強。盡管鋰鹽廠(chǎng)碳酸鋰庫存仍在高位，但低價(jià)貨源多不對外出售。受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)影響，下游及貿易上多積極入市詢(xún)盤(pán)，商談氛圍好轉。

最新公布的海關(guān)數據顯示，2023年4月，中國碳酸鋰進(jìn)口量為11313噸，環(huán)比減少35%，同比增加96%。4月，碳酸鋰進(jìn)口均價(jià)為55116美元/噸，環(huán)比下降10%，同比增長(cháng)54%。2023年1-4月，中國碳酸鋰累計進(jìn)口量為50048噸，累計同比增加50%。

中國汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新聯(lián)盟公布的數據顯示，4月份，我國動(dòng)力電池產(chǎn)量共計47GWh，同比增長(cháng)38.7%。中間商及下游電池企業(yè)補充原料庫存，對碳酸鋰價(jià)格有一定支撐。

供應上，TrendForce集邦咨詢(xún)表示，目前中國動(dòng)力電池廠(chǎng)商去庫存已接近尾聲，供需關(guān)系經(jīng)過(guò)一個(gè)季度的市場(chǎng)化調節后已逐漸走向正常。目前電池材料價(jià)格逐漸企穩，市場(chǎng)需求穩健增長(cháng)，中國動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈有逐漸回暖跡象，6月份有望迎來(lái)全面復蘇。

鋰礦相關(guān)上市公司一季度利潤集體下滑

根據上市公司公布的2023年一季度年報顯示，贛鋒鋰業(yè)、江特電機等一批鋰礦企業(yè)均出現業(yè)績(jì)同比下滑現象。

其中盛新鋰能一季度凈利潤4.64億元，同比增長(cháng)率為-56.67%，江特電機一季度利潤僅5064萬(wàn)元，同比大幅下降92.39%，西藏礦業(yè)、西藏珠峰等也都出現大幅下滑。

贛鋒鋰業(yè)對于業(yè)績(jì)下滑表示，一季度贛鋒鋰業(yè)利潤表項目中資產(chǎn)減值損失為11.79億元，同比下降93458.72%，這主要受鋰行業(yè)周期性影響，對存貨進(jìn)行減值測試計提存貨跌價(jià)準備所致。

而針對碳酸鋰價(jià)格走勢，多家機構則表示看好后市行情

國海證券指出，供需格局同時(shí)改善的背景下，近期碳酸鋰價(jià)格有望保持強勢，維持行業(yè)“推薦”評級。建議關(guān)注深度開(kāi)發(fā)國內資源，有持續擴產(chǎn)潛力，成本可控的鋰企以及提鋰吸附材料企業(yè)。

平安證券表示，下游廠(chǎng)家的鋰鹽庫存已降至2021年初以來(lái)的低點(diǎn)，二季度旺季行情催化下，下游或將有一波集中補庫需求，冶煉廠(chǎng)的鋰鹽庫存有望加速去化，而上游鋰資源短期難以大規模放量，二季度鋰資源供需將縮緊，價(jià)格有望回升。

國泰君安稱(chēng)，節后鋰價(jià)延續回暖態(tài)勢，5月下游企業(yè)整體排產(chǎn)向好，另外國內需求正由淡季向旺季過(guò)渡，生產(chǎn)廠(chǎng)家惜售挺價(jià)情緒明顯。但是碳酸鋰庫存仍在高位，需求復蘇力度暫未落地，預計鋰價(jià)仍在筑底過(guò)程，但股票價(jià)格或領(lǐng)先于鋰價(jià)修復。產(chǎn)業(yè)鏈下游從車(chē)企到電池廠(chǎng)均開(kāi)始白熱化競爭，降本壓力向上游傳導短期對鋰價(jià)有所壓制，但上半年歷來(lái)為需求淡季，在下游車(chē)企規?；祪r(jià)的情況下，下半年旺季需求仍可期待。

相關(guān)概念股：

天齊鋰業(yè)(09696)：截至2022年末，天齊鋰鹽年產(chǎn)能6.88萬(wàn)噸，其中國內射洪、張家港、銅梁工廠(chǎng)合計4.48萬(wàn)噸，澳洲奎納納一期2.4萬(wàn)噸。目前公司已公告的產(chǎn)能規劃包括：遂寧安居工廠(chǎng)碳酸鋰產(chǎn)能2萬(wàn)噸、奎納納二期氫氧化鋰產(chǎn)能2.4萬(wàn)噸；上述產(chǎn)能投產(chǎn)后，公司鋰鹽總產(chǎn)能11.28萬(wàn)噸。

贛鋒鋰業(yè)(01772)：截至2022年末，贛鋒持有的權益鋰資源超4500萬(wàn)噸LCE，穩居全球第一梯隊；碳酸鋰、氫氧化鋰、金屬鋰設計產(chǎn)能各為41000、81000、2150噸，合計124150噸。從長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)后續Marion擴產(chǎn)、Goulamina產(chǎn)出鋰精礦，以及Cauchari-Olaroz、Mariana、PPG、Sonora等海外一體化項目投產(chǎn)，贛鋒權益鋰資源占比有望從2021年的30%逐步升至2025年的70%左右，平滑鋰鹽成本；此外公司計劃在2030年或之前形成總計年產(chǎn)不低于60萬(wàn)噸LCE的鋰產(chǎn)品供應能力。

中創(chuàng )新航(03931)：2021-2022年，公司動(dòng)力電池裝機量在國內、全球排名躍居第3、第7，在國內第三方動(dòng)力電池企業(yè)中排名第2。公司目前動(dòng)力電池核心產(chǎn)品包括高電壓三元電池、彈匣電池（與廣汽埃安深度合作開(kāi)發(fā)）、全極耳疊片電池、One-Stop電池，形成較為完備的產(chǎn)品矩陣。

天能動(dòng)力(00819)：公司是以動(dòng)力電池制造與服務(wù)為主，集新能源動(dòng)力電池、汽車(chē)起動(dòng)啟停電池、儲能電池、電動(dòng)特種車(chē)動(dòng)力電池等多品類(lèi)電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，及廢舊電池回收和可再生資源循環(huán)利用、綠色智能制造產(chǎn)業(yè)園、智能物流平臺等為一體的能源集團。

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