隨著(zhù)美國人使用信用卡來(lái)抵消購買(mǎi)力的下降，信用卡債務(wù)正在堆積。根據紐約聯(lián)儲的數據，美國消費者目前的信用卡欠款達到創(chuàng )紀錄的9880億美元，較上年同期增長(cháng)17%，相當于每人約5700美元。雖然這一穩步上升的數字在疫情期間暫停了，但隨著(zhù)它接近快速接近的1萬(wàn)億美元里程碑，這一數字的上升再次引發(fā)了緊張情緒。

其次，紐約聯(lián)儲5月公布的數據顯示，今年一季度美國家庭的合計債務(wù)史上首次突破17萬(wàn)億美元，信用卡貸款環(huán)比持平，和往年一季度這類(lèi)貸款余額下降的通常趨勢截然不同，為二十年來(lái)首次。

與此同時(shí)，美國人口普查局5月初公布的一項調查顯示，與疫情剛結束時(shí)相比，現在有更多的美國人難以支付開(kāi)支。據美國人口普查局“家庭脈搏”調查最新數據，截至5月8日的一周內，有大約38.5%(8910萬(wàn))的美國成年人在支付家庭開(kāi)支時(shí)遇到困難，這一數字較去年同期的34.4%和前年同期的26.7%均有所增加。為了解決支出問(wèn)題，越來(lái)越多的居民轉向信用卡：有超過(guò)2500萬(wàn)人表示他們使用信用卡或貸款來(lái)滿(mǎn)足消費需求，這一數字同比增長(cháng)了11.61%。

(資料圖片僅供參考)

由于高物價(jià)繼續給家庭預算帶來(lái)壓力，美國信用卡債務(wù)在2023年初的下降速度低于往年第一季度的水平。TransUnion發(fā)布的數據顯示，第一季度信用卡余額比前三個(gè)月下降了1.5%。余額仍接近歷史高位，較上年同期增長(cháng)19%。

1月至3月通常是消費者在假期期間支出上漲后尋求控制借貸的時(shí)期。數據顯示，自2013年以來(lái)的10年里，第一季度信用卡余額的平均降幅為3%。但TransUnion的數據顯示，今年美國人并沒(méi)有削減那么多信用卡余額。這意味著(zhù)，面對物價(jià)上漲，家庭的經(jīng)濟壓力大，可能要靠信用卡維持開(kāi)銷(xiāo)。

推動(dòng)信用卡債務(wù)飆升的因素

美國高通脹正促使更多消費者通過(guò)信用卡支出必需消費，而另一些人可能在物價(jià)壓力下難以縮減生活開(kāi)支。美國利率的上升加劇了這一問(wèn)題，目前平均年利率超過(guò)20%，這使得消費者背負的債務(wù)成本非常高。這也是美聯(lián)儲自1994年開(kāi)始追蹤信用卡年利率以來(lái)的最高水平，是美國家庭整體債務(wù)在第一季度超過(guò)17萬(wàn)億美元的原因之一。

太平洋投資管理公司在一篇新文章中寫(xiě)道:“2020年代的頭幾年，全球范圍內發(fā)生了一系列嚴重的經(jīng)濟、金融和地緣政治動(dòng)蕩，人們需要一段時(shí)間才能完全感受到這些沖擊的最終后果?！?/p>

這種趨勢令人擔憂(yōu)，但并不令人意外。美國消費者已經(jīng)受到連續兩年實(shí)際工資負增長(cháng)的打擊。由于工資未能超過(guò)生活成本，許多消費者已經(jīng)耗盡了積蓄，轉而使用信用卡。最新的循環(huán)信貸數據顯示，消費者似乎“強勁”，但這只是因為他們比以往任何時(shí)候都更多地使用信用卡來(lái)生存。

接下來(lái)將如何發(fā)展?

盡管經(jīng)濟學(xué)家們一年多來(lái)一直在預測經(jīng)濟衰退，但它尚未出現，部分原因是消費者支出。一些人更擔心家庭預算受到擠壓，因為美聯(lián)儲尚未結束其加息周期。另一些人則認為，隨著(zhù)消費零售銷(xiāo)售降溫，企業(yè)將不再進(jìn)一步提價(jià)(甚至降價(jià))，情況將趨于穩定。這將有助于抑制通脹和賬單上漲，并從勞動(dòng)力市場(chǎng)的持續彈性中獲得支撐。

不過(guò)，許多經(jīng)濟學(xué)家預測美國勞動(dòng)力市場(chǎng)將放緩，進(jìn)而消費支出也將受挫，美國經(jīng)濟也將衰退。全美互助銀行首席經(jīng)濟學(xué)家Kathy Bostjancic預計美國經(jīng)濟將在今年晚些時(shí)候陷入衰退，勞動(dòng)力市場(chǎng)將疲軟，進(jìn)而消費者抑制支出。她說(shuō)，她預計失業(yè)率將在2024年中期穩步上升至5.5%。

Capital Economics副首席美國經(jīng)濟學(xué)家Andrew Hunter也寫(xiě)道:“隨著(zhù)勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續降溫，以及美聯(lián)儲激進(jìn)貨幣緊縮政策的影響逐漸顯現，我們懷疑未來(lái)還會(huì )進(jìn)一步放緩?！?/p>

與此同時(shí)，信貸環(huán)境收緊也將沖擊美國家庭的支出，根據對高級貸款官員進(jìn)行的一項衡量第一季度貸款活動(dòng)的調查，在3月份硅谷銀行和簽名銀行倒閉后，信貸環(huán)境收緊只會(huì )加劇。經(jīng)濟學(xué)家說(shuō)，未來(lái)幾個(gè)月借錢(qián)只會(huì )變得更加困難。美聯(lián)儲最新的褐皮書(shū)報告也稱(chēng):“非營(yíng)利組織報告稱(chēng)，銀行業(yè)的不確定性加劇限制了它們獲得信貸的機會(huì )?！?/p>

Glenmede負責投資策略的副總裁Michael Reynolds指出，更嚴格的貸款標準意味著(zhù)消費者的支出將減少，企業(yè)將更難擴大業(yè)務(wù)或開(kāi)展新項目，這是經(jīng)濟衰退前的典型情況。

Reynolds稱(chēng):“這是經(jīng)濟衰退的劇本，我們認為我們正處于衰退的早期階段。如果一家企業(yè)解雇了一名員工，那么這名員工就會(huì )削減他們的支出，這是另一家公司的收入，而另一家公司最終也不得不解雇一些員工，然后你可以看到，這是一種循環(huán)往復的循環(huán)?！?/p>

雪上加霜的是，若美聯(lián)儲繼續加息或者將高利率水平維持更久的時(shí)間，這將繼續加重美國家庭償還貸款的壓力，從而使得消費者進(jìn)一步減少支出。

信用卡余額在增長(cháng)，融資利率也在上升，這對消費構成了一個(gè)不利因素。而在經(jīng)濟衰退、金融狀況收緊和通脹具有黏性的預期升溫之際，美國家庭可能會(huì )進(jìn)一步減少消費支出。而消費占到美國GDP總額超過(guò)八成，消費無(wú)疑是美國經(jīng)濟的“命脈”。

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