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6月15日，上海證券交易所上市審核委員會(huì )2023年第52次審議會(huì )議結果公告顯示，華電新能源集團股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“華電新能”)首發(fā)獲通過(guò)。據悉，該公司擬募資約300億元，其中，210億元用于風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電項目，并補充流動(dòng)資金約90億元。中金公司和華泰聯(lián)合證券為聯(lián)席保薦機構（主承銷(xiāo)商）。值得一提的是，如順利上市并達成募資金額，華電新能將接替三峽能源的227億元，成為A股新能源行業(yè)目前最大規模IPO。

招股書(shū)顯示，華電新能系中國華電風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電為主的新能源業(yè)務(wù)最終整合的唯一平臺。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電為主的新能源項目的開(kāi)發(fā)、投資和運營(yíng)。公司主要產(chǎn)品為電力，主要銷(xiāo)售收入來(lái)源為售電收入。2020年至2022年，公司風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例75%以上，太陽(yáng)能發(fā)電業(yè)務(wù)是第二大收入來(lái)源。

從業(yè)務(wù)布局上看，華電新能基本全面覆蓋了新能源幾乎所有類(lèi)型項目(集中式、大基地、海上風(fēng)電、分散式風(fēng)電、分布式光伏、光伏領(lǐng)跑者、農林漁光互補復合項目等)，是國內僅有的數家擁有核電參股權的公司之一。

股權結構方面，華電新能控股股東為華電福瑞，實(shí)際控制人為中國華電。中國華電通過(guò)其全資子公司華電福瑞間接控制公司52.40%的股份，通過(guò)其控股的華電國際間接控制公司 31.03%的股份，合計控制華電新能83.43%的股份。

從行業(yè)上看，以五大發(fā)電集團(華能集團、大唐集團、國家能源集團、中國華電和國家電投)為代表的大型發(fā)電集團是新能源發(fā)電行業(yè)的主力。在新能源發(fā)電領(lǐng)域，經(jīng)過(guò)多年的并購、自建，五大發(fā)電集團仍是第一梯隊的主力軍，占據市場(chǎng)龍頭地位，擁有 40%左右市場(chǎng)份額。

扣除發(fā)行費用后，本次募集資金將投入風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電項目建設以及補充流動(dòng)資金，其中，補充流動(dòng)資金擬使用募集資金約 90 億元，投入風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電項目建設擬使用募集資金約 210 億元，項目情況如下：

財務(wù)方面，于2020年度、2021年度以及2022年度，華電新能實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別約為165.07億元、216.68億元、244.53億元人民幣；同期，實(shí)現凈利潤分別約為44.37億元、78.60億元、89.62億元人民幣。

華電新能在招股書(shū)中提到，公司存在部分項目并網(wǎng)發(fā)電及上網(wǎng)電量不確定性風(fēng)險。其表示，公司新項目正式投產(chǎn)前，需由項目所屬地方電網(wǎng)公司對電力系統接入方案進(jìn)行評審，取得其同意接入的意見(jiàn)，且電場(chǎng)(站)升壓站及設備驗收合格具備帶電條件后，電網(wǎng)公司出具并網(wǎng)批準意見(jiàn)。如果未來(lái)公司新開(kāi)發(fā)項目不能及時(shí)獲得相關(guān)電網(wǎng)公司的并網(wǎng)許可，項目的整體進(jìn)度將會(huì )被延誤，造成并網(wǎng)發(fā)電時(shí)間不確定，進(jìn)而影響項目的收入。

另外，電量消納受制于升壓站、輸電線(xiàn)路等電網(wǎng)設施，尤其是特高壓輸電線(xiàn)路等建設進(jìn)度的影響，可能出現升壓站、輸電線(xiàn)路或其他電網(wǎng)設施建設滯后的情形，進(jìn)而致使即使成功并網(wǎng)后也會(huì )有上網(wǎng)電量低于預期的可能，對公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)造成不利影響。

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