6月21日，舜宇光學(xué)(02382)早盤(pán)再跌超4%，截至發(fā)稿，跌4.73%，報76.5港元。2023年年初創(chuàng )下119.2港元高點(diǎn)至今，該股累計跌幅36%。據悉，公司管理層對今年智能手機出貨量的預測較為保守，智能手機出貨量或從同比增長(cháng)0.3%，下調至下跌6.3%，預測達到11億部，當中中國智能手機市場(chǎng)出貨量或下跌5.1%至2.6億部，預示著(zhù)下半年復蘇幅度或有限。

舜宇光學(xué)管理層表示，面對手機出貨量走弱，公司專(zhuān)注于提高盈利能力和及產(chǎn)品創(chuàng )新，同時(shí)對汽車(chē)和XR業(yè)務(wù)保持樂(lè )觀(guān)，預測智能手機鏡頭規格升級趨勢會(huì )持續。

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上述策略在出貨數據方面也有體現，6月9日，舜宇光學(xué)公布2023年5月各主要產(chǎn)品出貨量。5月，于光學(xué)零件分部，玻璃球面鏡片出貨量280.1萬(wàn)件，同比下降7.8%;手機鏡頭出貨量9447.1萬(wàn)件，同比下降1.2%;車(chē)載鏡頭出貨量758.5萬(wàn)件，同比增長(cháng)25.7%;其他鏡頭出貨量612.9萬(wàn)件，同比下降51.6%。于光電產(chǎn)品分部，手機攝像模組出貨量4886.9萬(wàn)件，環(huán)比增長(cháng)5.8%，同比下降1.4%;其他光電產(chǎn)品出貨量108萬(wàn)件，同比下降79.5%。同時(shí)，顯微儀器當月出貨量23,887件，同比下降4.7%。

公告表示，車(chē)載鏡頭出貨量同比上升25.7%，主要是因為車(chē)載攝像頭市場(chǎng)需求隨著(zhù)汽車(chē)供應鏈中關(guān)鍵零部件缺貨的緩解而有所增長(cháng)。

舜宇光學(xué)對智能手機出貨量的預測并不是沒(méi)有依據。

2023年開(kāi)年后，智能手機的銷(xiāo)售情況延續了2022年以來(lái)的下滑趨勢。據Counterpoint數據顯示，中國智能手機銷(xiāo)量在2023年第一季度同比下降5%，達到2014年以來(lái)的最低水平。

廠(chǎng)商方面，蘋(píng)果在中國智能手機市場(chǎng)排名第一，在市場(chǎng)下滑的情況下，一季度銷(xiāo)量同比增長(cháng)6%，市場(chǎng)份額達到19.9%，其銷(xiāo)售額也是自2015年以來(lái)最高的一個(gè)季度。對安卓廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，618大促能否勾起更多消費者的購買(mǎi)欲望，從而扭轉中國手機市場(chǎng)的下降趨勢至關(guān)重要，但結果并不樂(lè )觀(guān)。

IDC中國研究經(jīng)理郭天翔表示，本次618智能終端市場(chǎng)是低于預期的，同時(shí)也低于去年同期。他稱(chēng)，智能手機中除了蘋(píng)果的銷(xiāo)售情況較好以外，安卓市場(chǎng)整體還是處于比較低迷的狀態(tài)。

面對已經(jīng)飽和的手機市場(chǎng)，消費者更加趨于理性，能夠激起換新欲望的依舊是技術(shù)突破和創(chuàng )新。郭天翔認為，在廠(chǎng)商+平臺促銷(xiāo)力度較大的情況下，依然難以刺激疲軟的消費需求。今年下半年的中國手機市場(chǎng)依然面臨嚴峻挑戰。

大行稱(chēng)舜宇光學(xué)負面因素大致已反映在股價(jià)

回到個(gè)股，匯豐研究發(fā)表報告指，舜宇光學(xué)科技負面因素大致已反映在股價(jià)，汽車(chē)鏡頭成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。目標價(jià)由121港元下調至110.5港元，評級“買(mǎi)入”。匯豐引述舜宇投資者日要點(diǎn)，包括管理層預計今年全球和國內智能手機出貨量將分別達11億和2.6億部，意味按年下降6.3%和5.1%，因為更換周期延長(cháng)和終端需求疲軟。

花旗近日研報也指出，舜宇光學(xué)5月智能手機出貨量在618補貨浪潮后持續下降，供應商亦正觀(guān)察618的促銷(xiāo)反應以決定下一步的策略?；ㄆ煊柙摴赡繕藘r(jià)110港元及“買(mǎi)入”評級。預期市場(chǎng)近期被悲觀(guān)情緒籠罩，沒(méi)有明顯動(dòng)力，但任何需求端的正面消息都可能會(huì )帶來(lái)上行動(dòng)力。盡管香港市場(chǎng)的逆風(fēng)或持續存在，花旗認為舜宇光學(xué)目前股價(jià)具吸引力，并預期該股未來(lái)可跑贏(yíng)大市。

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