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環(huán)球百事通!日本5月核心CPI高于預期 日本央行“轉向”近在咫尺?

日本5月份消費者價(jià)格指數(CPI)漲幅快于預期,而更深層次的通脹趨勢繼續加強,這些結果可能會(huì )引發(fā)市場(chǎng)猜測,即日本央行將在7月份上調通脹預測,甚至調整刺激計劃。周五公布的數據顯示,日本5月CPI(除生鮮食品)同比上漲3.2%,較4月份3.4%的漲幅有所放緩。一項不包括能源價(jià)格的通脹指標繼續走強,日本5月CPI(除生鮮食品及能源)同比增幅達到自1981年以來(lái)的最高水平,升至4.3%,高于4月份的4.1%和預期的4.2%,表明潛在價(jià)格趨勢繼續上升。

粘性通脹可能會(huì )促使經(jīng)濟學(xué)家認為,日本央行可能會(huì )在7月份上調季度通脹預測。一些分析師認為,預測大幅向上修正也會(huì )引發(fā)日本央行調整收益率曲線(xiàn)控制計劃(YCC)。

岡山證券(Ichiyoshi Securities)首席經(jīng)濟學(xué)家、前日本央行官員Nobuyasu Atago表示:“今天的結果表明,日本央行將在7月份上調其通脹預測。由于通脹顯示出粘性,日本央行越來(lái)越難以傳達為什么需要繼續實(shí)施刺激措施?!?/p>


(資料圖片僅供參考)

日元兌美元在隔夜觸及七個(gè)月新低,美元兌日元基本維持在143.1附近不變,數據出爐后日元兌美元最初小幅走強。去年以來(lái),日元貶值提高進(jìn)口商品的價(jià)格,從而助長(cháng)通貨膨脹趨勢。

在4月份發(fā)布的最新季度展望中,該央行預計在截至明年3月份的財年里,通脹率平均為1.8%。日本央行行長(cháng)植田和男曾說(shuō),到財年年中,通脹率將放緩至2%以下。對于2025財年,日本央行預計核心通脹率將上漲至1.6%。

經(jīng)濟學(xué)家對日本央行是否會(huì )在7月份將未來(lái)幾年的經(jīng)濟通脹預測提高到2%以上存在分歧,因為這可能引發(fā)對政策變化的猜測。Atago指出,他們可能會(huì )避免這種情況,以便在調整政策之前為改變爭取更多時(shí)間。

雖然市場(chǎng)普遍認為,日本央行距離重大政策轉變還有一段距離,但本月接受調查的經(jīng)濟學(xué)家中有三分之一預計,日本央行將在7月份調整政策,很可能是調整YCC政策。

不過(guò),彭博經(jīng)濟學(xué)家Taro Kimura稱(chēng):“日本央行希望看到的由需求主導的通脹仍然沒(méi)有出現,這加強了我們的觀(guān)點(diǎn),即日本央行將在相當長(cháng)一段時(shí)間內維持刺激措施?!?/p>

5月份整體通脹指標的放緩反映出,電價(jià)的下降是基于技術(shù)層面的,而不是通脹趨勢出現了更廣泛的轉變。日本5月CPI同比增幅放緩至3.5%,高于預期3.2%,同時(shí)也高于前值3.2%。由于日本政府的巨額補貼,家庭電費已經(jīng)從去年開(kāi)始下降,但由于可再生能源開(kāi)發(fā)稅收的減少,5月份又下降了17%。

但其他CPI籃子價(jià)格繼續走強。再一次,加工食品是最大的通脹貢獻者,上漲了9.2%,是1975年以來(lái)的最大漲幅,對總體通脹數據的貢獻約為2.1個(gè)百分點(diǎn)??鄢龆愑绊?,服務(wù)價(jià)格也以1995年以來(lái)的最快速度上漲。

根據Teikoku Databank的一份報告,預計日本6月和7月將有大約3500種食品價(jià)格上漲。報告指出,這些食品的價(jià)格將進(jìn)一步上漲。不過(guò),報告顯示,消費者對最近的價(jià)格上漲越來(lái)越感到厭倦,這一因素可能會(huì )在今年下半年減緩這一趨勢。其次,公用事業(yè)費率將繼續對日本的價(jià)格趨勢產(chǎn)生重大影響。預計從6月份開(kāi)始,電價(jià)將再次上漲42%。政府補貼目前將電價(jià)壓低了約20%,9月份補貼也將減半。

三菱綜合研究所顧問(wèn)Kenta Domoto表示:“鑒于日本政府的基本政策是在能源行業(yè)轉型期間不希望過(guò)度扭曲市場(chǎng),政府可能不會(huì )選擇大舉延長(cháng)補貼計劃?!?/p>

對日本首相岸田文雄來(lái)說(shuō),有關(guān)額外支持公用事業(yè)成本的決定是一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題,他可能希望優(yōu)化時(shí)機,為今年晚些時(shí)候可能舉行的選舉做準備。岸田文雄上周稱(chēng),他目前不考慮解散議會(huì ),這加劇了他可能在秋季舉行選舉的傳言。由于通貨膨脹仍然很高,在未來(lái)幾個(gè)月取消救濟措施可能會(huì )引起選民的不滿(mǎn)。

分析師表示,由于7月大選不可能舉行,日本央行現在有機會(huì )在必要時(shí)調整YCC,但可能會(huì )避免任何可能擾亂市場(chǎng)的重大變化,直到任何大選結束。Atago表示:"就重大政策調整而言,如果日本央行在秋季舉行大選,更容易在明年調整政策。"

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