隨著(zhù)2023年上半年接近尾聲，投資預測人士陸續發(fā)布了對今年剩余六個(gè)月的展望。

微觀(guān)分析

(資料圖)

KKR的Henry McVey表示，在全球經(jīng)濟異步復蘇的復雜背景下，他預計短期策略將表現不佳?！艾F在仍然是在信貸、股票和房地產(chǎn)領(lǐng)域尋找引人注目的投資機會(huì )的好時(shí)機，盡管具有挑戰性的宏觀(guān)條件可能會(huì )在不同行業(yè)和經(jīng)濟體之間產(chǎn)生一系列輪動(dòng)復蘇和溫和收縮?！?/p>

他敦促投資者“堅持到底”，尤其是在能源轉型、萬(wàn)物安全以及數字化等關(guān)鍵長(cháng)期趨勢方面。

Janus Henderson Investors固定收益全球主管Jim Cielinski表示：“從歷史上看，擁有固定收益的最佳時(shí)機之一是政策制定者在加息周期中進(jìn)行最后一次加息的時(shí)候，這可能是2023年下半年政府債券和投資級公司等利率敏感領(lǐng)域的好兆頭?！?/p>

對于固定收益投資，Cielinski強調關(guān)注信貸質(zhì)量。他表示：“在最近的銀行業(yè)恐慌中，金融和商業(yè)抵押貸款支持證券的估值差距變大。這種貶值帶來(lái)了一些機會(huì )，但也提醒人們，對信貸市場(chǎng)的情緒可能會(huì )迅速轉變。要保持在正確的軌道上，對借款人的基本面有一個(gè)良好的了解將比以往任何時(shí)候都更重要?！?/p>

至于股票，Janus Henderson Investors的研究總監兼投資組合經(jīng)理Matt Peron建議投資者優(yōu)先考慮優(yōu)質(zhì)公司。他表示：“我們繼續預計，異常緊縮的貨幣政策將限制經(jīng)濟活動(dòng)，進(jìn)而限制企業(yè)盈利增長(cháng)的能力?！?/p>

Peron表示，“對長(cháng)期投資者來(lái)說(shuō)，一連串的盈利和市盈率低谷也代表著(zhù)機會(huì )”。他建議通過(guò)轉向優(yōu)質(zhì)股票來(lái)保持防御姿態(tài)，“因為它們健全的資產(chǎn)負債表和穩定的現金流應使它們免受不可預見(jiàn)的下行風(fēng)險”?？紤]到這一點(diǎn)，他認為許多最大的科技股和互聯(lián)網(wǎng)股都符合這一標準，同時(shí)應該盡量減少對高周期行業(yè)和杠桿過(guò)高公司的敞口。

摩根大通全球策略師建議，投資者應尋求提高其股票投資組合的彈性，并將重點(diǎn)放在“高質(zhì)量股票、強勁股息支付和地區多元化的公司”上。

“我們還認為，增加對基礎設施等另類(lèi)資產(chǎn)類(lèi)別的投資，可以為投資組合提供更具防御性的立場(chǎng)，同時(shí)提供一些通脹保護和有吸引力的收入?！?/p>

最后，該行表示，要密切關(guān)注稀缺性，以利用能源、材料、食品和勞動(dòng)力供應短缺帶來(lái)的機會(huì )。

T.Rowe Price國際股票主管兼首席信息官Justin Thomson認為，包括小盤(pán)股和高收益債券在內的特定行業(yè)存在機會(huì )。他表示：“較低的估值和疲軟的美元也可能使全球非美國股市具有吸引力?！盩.Rowe Price國際固定收益主管兼首席信息官Arif Husain表示，正收益率曲線(xiàn)可能對美國以外的全球債券產(chǎn)生同樣的影響。

宏觀(guān)分析

關(guān)于2023年剩余時(shí)間的宏觀(guān)前景，摩根大通仍然認為經(jīng)濟衰退的可能性仍然“很大”，因為該行策略師預計央行不會(huì )先發(fā)制人地降息。

KKR的McVey預計，2023年美國GDP將增長(cháng)1.8%，高于普遍預期的1.1%。他對2023年通脹的預期低于普遍共識，但他對2024年通脹的預期高于普遍共識。

McVey表示，每股收益的下降幅度將超過(guò)市場(chǎng)預期，因為“盡管營(yíng)收正增長(cháng)，但利潤率開(kāi)始大幅萎縮”。此外，美國的勞動(dòng)力短缺將持續下去。美國石油生產(chǎn)商的長(cháng)期定價(jià)將從疫情前的50-60美元/桶接近80美元/桶。

T.Rowe Price在其年中展望中表示，“經(jīng)濟力量的平衡似乎仍不利于全球資本市場(chǎng)。持續的通脹、央行緊縮政策和金融不穩定都構成了明顯的風(fēng)險”。

關(guān)鍵詞：