Super Micro Computer (SMCI.US)截至周三美股收盤(pán)暴跌超23%，盡管華爾街對該公司第四財季業(yè)績(jì)表示贊賞，但該公司最新的業(yè)績(jì)展望似乎顯得不那么樂(lè )觀(guān)，這也使得一些投資者對于當前熱度極高的AI類(lèi)科技股變得格外謹慎。事實(shí)上，Super Micro是今年以來(lái)全球市場(chǎng)圍繞AI投資熱潮的最主要受益者，即使經(jīng)歷近期股價(jià)下跌之后，其股今年迄今漲幅仍高達驚人的217%，遠超納指100與標普500指數。

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為何AI熱潮能夠成為Super Micro今年股價(jià)暴漲的最強推動(dòng)力? 據了解，Super Micro提供的服務(wù)器和存儲解決方案在人工智能領(lǐng)域扮演著(zhù)非常重要的角色。人工智能應用通常需要大量的計算和存儲資源，而服務(wù)器系統和存儲解決方案正是為此目的而設計，這些解決方案可以用于訓練和部署人工智能模型，處理大規模的數據集，支持深度學(xué)習等任務(wù)。

在人工智能領(lǐng)域，Super Micro 提供的產(chǎn)品可以用于構建人工智能服務(wù)器集群、高性能計算集群，以及存儲和管理大規模的人工智能相關(guān)數據。因此，該公司的服務(wù)器和存儲解決方案對于支持人工智能的發(fā)展具有重要意義。

預期越高失望越大!Super Micro 業(yè)績(jì)展望引發(fā)投資者擔憂(yōu)

最新公布的業(yè)績(jì)數據顯示，該公司公布的第四季度總營(yíng)收從去年同期的16.4億美元增至21.8億美元，調整后的每股收益為每股3.51美元，而去年同期為每股1.63美元;相比之下，分析師普遍預期營(yíng)收為20.8億美元，調整后的每股收益預期為2.96美元。

然而，投資者們似乎在擔心該公司略顯黯淡的業(yè)績(jì)前景。業(yè)績(jì)展望方面。Super Micro預計2024財年第一季度調整后每股收益區間為2.75美元至3.50美元，營(yíng)收與區間為19億美元至22億美元，分析師普遍預期分別為每股收益為3.21美元，營(yíng)收約22億美元，兩者數據均高于Super Micro業(yè)績(jì)展望的中值。該公司預計2024財年總營(yíng)收在95億至105億美元之間，分析師預期則約為103億美元，全年展望中值不及分析師預期。

Super Micro Computer 首席執行官Charles Liang表示：“我們繼續看到對人工智能和其他先進(jìn)應用的前所未有的需求，需要優(yōu)化的機架規模解決方案?！?“鑒于我們創(chuàng )紀錄的新設計勝利、客戶(hù)以及我們一流的機架級整體人工智能和IT解決方案的積壓訂單，我們處于繼續增長(cháng)勢頭的有利位置?！?/p>

考慮到該股在2023年迄今為止該股的猛烈漲勢，該股出現回調似乎不足為奇，但出現如此劇烈的調整會(huì )讓一些風(fēng)險偏好較低的投資者及時(shí)退出。Super Micro股價(jià)今年迄今漲幅仍高達217%。

AI信仰者們期待“AI王炸”英偉達又一份炸裂的業(yè)績(jì)

來(lái)自Wedbush Securities 的分析師Matt Bryson對Super Micro的評級為“跑輸大盤(pán)”，該分析師表示，該公司顯然正在從人工智能的繁榮發(fā)展中“收獲高額回報”，“然而，人們的期望很高，投資者們對該公司未來(lái)業(yè)績(jì)的擔憂(yōu)可能是股價(jià)下跌的主要原因。”

雖然給予“跑輸大盤(pán)”評級，但是Bryson將該股的目標價(jià)從65美元上調至250美元(目前Super Micro股價(jià)為266.130美元)。但他表示，“跑輸大盤(pán)”的評級與高估值、新興人工智能云需求“急劇增長(cháng)”持續時(shí)間的不確定性以及人工智能服務(wù)器的利潤率逐漸開(kāi)始減弱的可能性有關(guān)聯(lián)。

來(lái)自Northland Capital Markets的分析師Nehal Chokshi對Super Micro的評級為“跑贏(yíng)大盤(pán)”，目標價(jià)則高達395美元。他表示，他認為該公司在2024財年能夠實(shí)現的每股收益至少為15美元。

該公司的業(yè)績(jì)還證實(shí)了分析師Chokshi的積極預期，即人工智能相關(guān)營(yíng)收連續三次實(shí)現強勁增長(cháng)，達到約11億美元，“我們預計，Super Micro在人工智能領(lǐng)域的市場(chǎng)份額將從3月份的7%增長(cháng)到6月份的驚人17%?！?/p>

值得注意的是，Wedbush Securities分析師Bryson表示，Super Micro的季度業(yè)績(jì)仍然支持生成式人工智能領(lǐng)域的強勁增長(cháng)趨勢，而考慮到英偉達(NVDA.US)在大語(yǔ)言模型所需GPU硬件支持的領(lǐng)域仍然占據主導地位，Super Micro季度業(yè)績(jì)以及展望對英偉達來(lái)說(shuō)可謂“好壞參半”。

分析師Bryson在一份投資者報告中寫(xiě)道:“我們并不特別擔心Super Micro業(yè)績(jì)展望所暗示的那種情形?！薄跋喾?，我們認為這一前景非常符合我們的前景展望，即GPU的緊張程度通常會(huì )影響近期人工智能(AI)服務(wù)器的出貨量，而不是任何程度的需求暫停，這與管理層的建議一致，即2024財年的增長(cháng)預期將由細分組件的可用性決定?！?/p>

Super Micro雖然是人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)導者之一，但是其業(yè)績(jì)依賴(lài)于英偉達提供的最重要細分組件——服務(wù)器GPU，然而這類(lèi)GPU芯片——A100/H100在目前全球企業(yè)紛紛布局AI的浪潮下面臨供應緊張，這也是Super Micro業(yè)績(jì)展望與市場(chǎng)預期對比顯得疲軟的原因之一。AI浪潮促使市場(chǎng)給予AI相關(guān)科技公司極高的預期，然而，過(guò)高的預期會(huì )導致哪怕公司業(yè)績(jì)稍微不及預期，等待這些公司的可能是一場(chǎng)劇烈無(wú)比的拋售。

在A(yíng)I領(lǐng)域，英偉達堪稱(chēng)是手握最底層核心硬件的“賣(mài)鏟人”，其提供的服務(wù)器GPU芯片可謂開(kāi)發(fā)ChatGPT等生成式AI應用必不可少的硬件，這也是為什么一些初創(chuàng )AI公司離盈利遙遙無(wú)期，而英偉達盈利水平卻不斷提高的重要原因，英偉達今年以來(lái)漲幅高達200%。英偉達提供的GPU芯片在人工智能領(lǐng)域具有全球最卓越的并行計算能力和加速性能，能夠滿(mǎn)足處理大規模數據和復雜模型的需求，因此被廣泛應用于人工智能任務(wù)中。

“AI大牛股”Super Micro(SMCI.US)股價(jià)因展望受挫后，AI信仰者們期待著(zhù)AI芯片領(lǐng)域絕對的王者英偉達再次提供一份堪稱(chēng)炸裂的業(yè)績(jì)，強化AI投資信仰。分析師預期方面，華爾街普遍預期英偉達第二財季營(yíng)收達110-111億美元之間，相比之下Q1營(yíng)收為71.9億美元;在公布Q1財報時(shí)，英偉達預計第二財季營(yíng)收將達到110億美元左右，較當時(shí)分析師普遍預期的71.8億美元高出53%。投資研究平臺Seeking Alpha匯編的評級數據顯示，華爾街分析師們予以英偉達的共識評級為“買(mǎi)入”，平均目標價(jià)高達505美元，意味著(zhù)12個(gè)月左右的潛在上行空間高達18.81%。

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