在需求停滯的經(jīng)濟環(huán)境下，許多美國和歐洲企業(yè)試圖出售日益膨脹的庫存。但由于庫存水平之高，分析人士認為，這可能會(huì )使得他們面臨的困難時(shí)期比預期更長(cháng)。倉庫爆滿(mǎn)還意味著(zhù)制造商的訂單減少，這轉化為更低的商業(yè)活動(dòng)水平，從而導致增長(cháng)疲軟。

據了解，由于新冠疫情封鎖措施擾亂了供應鏈并關(guān)閉了工廠(chǎng)，零售商、批發(fā)商和制造商囤積了從啤酒到DIY工具、化學(xué)品和衣服等各種商品，這導致庫存水平居高不下。而在俄烏沖突推高能源和小麥等原材料價(jià)格后，他們又開(kāi)始囤貨。

如今，由于借貸成本的上升，全球需求正在下降，企業(yè)開(kāi)始減少庫存。但這一過(guò)程比預期要慢得多，可能會(huì )拖到明年。

(資料圖片)

馬士基首席執行官Vincent Clerc表示，作為世界上最大的集裝箱運輸公司之一，該公司對企業(yè)削減庫存的時(shí)間之長(cháng)感到措手不及。

他在最近的一次媒體吹風(fēng)會(huì )上表示：“我們原本預計客戶(hù)會(huì )在年中左右降低庫存，但到目前為止，我們還沒(méi)有看到這種情況發(fā)生的跡象。這種情況可能會(huì )在明年年初發(fā)生?！瘪R士基控制著(zhù)全球約六分之一的集裝箱貿易，為許多主要零售商和消費品公司運輸貨物。

對公司財報和簡(jiǎn)報的回顧顯示，包括Hugo Boss、喜力(HEINY.US)和馬士基、3M(MMM.US)和美國史丹利公司(SWK.US)在內的30多家美國和歐洲企業(yè)都在抱怨稱(chēng)，去庫存影響了他們第二季度的業(yè)績(jì)。

零售商尤其難以應對服裝和鞋類(lèi)的庫存，因為消費者在假日季并沒(méi)有像疫情封鎖期間那樣在商品上大肆揮霍。

前景黯淡之際，市場(chǎng)對第二季度的業(yè)績(jì)預期也有所下調。Refinitiv I/B/E/S的數據顯示，美國和歐洲企業(yè)預計將公布多年來(lái)最差的季度業(yè)績(jì)。

創(chuàng )記錄的庫存水平

企業(yè)高管和分析師表示，去年囤積庫存的企業(yè)發(fā)現，在借貸成本上升和通脹抑制消費者需求的情況下，削減庫存變得更加困難。

根據最新的歐元區制造業(yè)數據，去年8月，歐元區成品庫存創(chuàng )下歷史新高，而去庫存直到今年5月才開(kāi)始。

在美國，CFRA Research對美國勞工統計局的一項分析顯示，2022年年中，企業(yè)庫存在2022年年中飆升了20%，這是自1993年以來(lái)有記錄以來(lái)的最大增幅。零售商引領(lǐng)了這一趨勢，該行業(yè)庫存較上年同期增加了四分之一。

雖然根據高管們最近的評論，包括巴斯夫(BASFY.US)、李維斯(LEVI.US)和Holcim在內的一些公司認為，最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。在倫敦上市的英國工業(yè)用線(xiàn)集團Coats Group也表示，情況正在改善。但是，去庫存的程度比以往更深，持續的時(shí)間也更長(cháng)。

該公司首席執行官Rajiv Sharma預計，一旦客戶(hù)清空倉庫，訂單就會(huì )激增，但他在分析師電話(huà)會(huì )議上表示，他要到第四季度才能預測復蘇的時(shí)間和規模。

在這一背景下，商店正謹慎地避免再次進(jìn)貨。與此同時(shí)，CFRA research股票研究副總裁Arun Sundaram表示對美國假日季的需求感到擔憂(yōu)。

“自疫情開(kāi)始以來(lái)，消費者積累的超額儲蓄正在枯竭，我們認為，到年底或明年年初，所有這些過(guò)剩儲蓄都可能耗盡?！?/p>

羅格斯大學(xué)金融和經(jīng)濟學(xué)教授Parul Jain認為，美國的問(wèn)題可能會(huì )變得更糟，而不是更好。

她表示，美國5月份的庫存與銷(xiāo)售之比為1.4，高于上年同期的1.33，這意味著(zhù)零售商、制造商和批發(fā)商的庫存高于銷(xiāo)售能力，且高于上年同期水平。

美國配料公司Ashland(ASH.US)董事長(cháng)兼首席執行官Guillermo Novo表示，希望在6月底前結束去庫存的想法過(guò)于樂(lè )觀(guān)。

他在7月25日的一份聲明中表示：“在客戶(hù)采取的庫存控制行動(dòng)消退之前，我們仍難以評估當前的近期終端市場(chǎng)需求?！?/p>

漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家Cyrus de la Rubia預計，企業(yè)要到2024年才會(huì )開(kāi)始補充庫存。

“在那之前，未來(lái)會(huì )有一些艱難的時(shí)期?！?/p>

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