全球油價(jià)基準——布倫特原油期貨市場(chǎng)的供應結構處于4月初以來(lái)最看漲的階段，反映出石油輸出國組織歐佩克及其盟友(即歐佩克+組織)持續減產(chǎn)措施對可用原油供應的影響。自6月下旬以來(lái)，布倫特原油價(jià)格一直處于上行通道，主要邏輯在于歐佩克+繼續減產(chǎn)步伐以及重要產(chǎn)油國沙特阿拉伯額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日。據了解，布倫特原油為全球逾四分之三的原油交易定價(jià)。

在周四，布倫特原油近月合約對6個(gè)月合約的溢價(jià)幅度升至每桶3.34美元，為今年4月初以來(lái)的最高水平。這種結構被稱(chēng)為現貨溢價(jià)，表明即期交割的原油供應非常緊張。作為對比，在6月底，近月交割合約的價(jià)格較六個(gè)月期合約價(jià)格則出現大幅折讓?zhuān)@種結構被稱(chēng)為期貨溢價(jià)，表明供應量非常充足。

基準油價(jià)方面也能夠說(shuō)明歐佩克+持續減產(chǎn)以及沙特額外減產(chǎn)措施帶來(lái)的影響全面顯現。近幾周，供應減少刺激國際油價(jià)基準——布倫特原油油價(jià)升至每桶85美元以上。數據顯示，布倫特原油期貨在7月漲幅高達14%，為一年多來(lái)最大單月漲幅;WTI原油期貨上漲約16%，創(chuàng )去年1月以來(lái)最大單月漲幅。

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沙特阿拉伯上周將自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日的協(xié)議再延長(cháng)一個(gè)月至9月，且不排除進(jìn)一步減產(chǎn)。俄羅斯也表示將在9月份減少原油出口。Bloomberg Economics的數據顯示，當前國際油價(jià)對沙特來(lái)說(shuō)可能仍然太低，該國需要每桶100美元的原油來(lái)為雄心勃勃的政府支出計劃提供資金。

除了歐佩克+減產(chǎn)措施外，隨著(zhù)全球利率上行逐漸放緩的這一預期升溫，石油需求可能增加的積極預期也支撐了油價(jià)走勢。與此同時(shí)，作為全球最大的原油進(jìn)口國之一的印度可能會(huì )繼續推動(dòng)燃料消費。

來(lái)自OANDA的分析師Craig Erlam表示:“你不得不懷疑，沙特阿拉伯和俄羅斯最近宣布的減產(chǎn)措施，再加上經(jīng)濟前景逐漸好轉，是否足以將油價(jià)推高至2023年的新高，即布倫特原油價(jià)格有可能將突破90美元?！?/p>

周四公布的美國通脹數據激發(fā)了市場(chǎng)對美聯(lián)儲激進(jìn)加息周期接近尾聲的希望，而石油輸出國組織(歐佩克)則表示，預計今年剩余時(shí)間內原油市場(chǎng)的基本面相對健康。隨著(zhù)美聯(lián)儲加息周期結束的預期持續高漲，美元指數走勢可能步入下行通道，這也將在一定程度上刺激以美元計價(jià)的國際油價(jià)上行。

在需求方面，歐佩克在報告中預計今年全球原油日消耗量將增加244萬(wàn)桶，達到平均1.02億桶，預計2024年將進(jìn)一步增加220萬(wàn)桶。這兩項預測均與上月的預期持平。歐佩克在報告中稱(chēng)，今年下半年原油基本面健康的前景，以及歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國評估市場(chǎng)狀況而采取的先發(fā)制人、積極主動(dòng)和預防的措施，將確保全球油市的穩定性。

供應方面，歐佩克預計隨著(zhù)沙特繼續大幅減產(chǎn)，本季度全球石油市場(chǎng)將出現嚴重的供應短缺，供應缺口將超過(guò)每日200萬(wàn)桶。

然而，石油經(jīng)紀公司PVM分析師John Evans表示，如果油價(jià)上漲太多，可能會(huì )重新引發(fā)通脹，屆時(shí)將對全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響。

他表示:“油價(jià)大幅上漲將促使全球各大央行采取重大應對通脹的措施，使油價(jià)有可能成為自己垮臺的主人?！?/p>

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