浙商證券發(fā)布研報表示，GPT系列等大模型帶動(dòng)的AI革命正席卷各行各業(yè)。在所有泛互賽道中，該團隊認為，游戲將首要且深刻地受到AIGC的影響。而AI對于游戲行業(yè)的變革將是涉及全環(huán)節的，即通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節自動(dòng)化、制作環(huán)節標準化，運營(yíng)環(huán)節工業(yè)化，中短期內達到降本增效，促進(jìn)供給側質(zhì)與量雙升從而帶動(dòng)需求側繁榮，中長(cháng)期隨著(zhù)技術(shù)發(fā)展，AI生成游戲或逐漸成為行業(yè)生產(chǎn)的主力，配合AR/VR等賽道革新，或顛覆傳統游戲形態(tài)和產(chǎn)業(yè)鏈。

游戲將成為AIGC優(yōu)先釋放大產(chǎn)能的細分賽道

(資料圖)

一方面，文生圖等技術(shù)相對成熟，應用可達性好，已具備落地生產(chǎn)管線(xiàn)并帶來(lái)財務(wù)層面改善的基礎;另一方面，基于游戲自身要素復雜、制作門(mén)檻高的特質(zhì)，AI對游戲制作的影響將貫穿各個(gè)環(huán)節，是其他娛樂(lè )及媒體領(lǐng)域的合力，創(chuàng )造的機會(huì )頗為可觀(guān)。

1)游戲行業(yè)的生產(chǎn)力水平將大大提高，使優(yōu)質(zhì)內容的供需矛盾緩解，并利用供給端的強勢減緩需求端的周期性影響;

2)達到降本增效，行業(yè)利潤率將有所抬升。

貫穿售前售后全環(huán)節，打破游戲制作的“不可能三角”

我們認為，AI技術(shù)介入游戲生產(chǎn)，游戲的營(yíng)銷(xiāo)、制作和運營(yíng)環(huán)節均將被重塑。營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節自動(dòng)化：AI投流效果更精準，究其本質(zhì)，投放方或可在素材開(kāi)發(fā)與投放流程中排除人類(lèi)主觀(guān)的分析性歸因偏見(jiàn)，進(jìn)而在生產(chǎn)效率提升的同時(shí)倍增買(mǎi)量素材的投放效果。具體操作上，買(mǎi)量流程的自動(dòng)化是最大的特點(diǎn)。

制作環(huán)節標準化：AI+游戲領(lǐng)域目前落地最成熟的是美術(shù)環(huán)節，手握強大的AI工具，美術(shù)工作人員可達成“一人成軍”的效果。但因用戶(hù)消費3A大作等產(chǎn)品的核心決策因素是游戲質(zhì)量而非成本，出于競爭需要，預計此類(lèi)游戲廠(chǎng)商將把AI節省出的資金和勞動(dòng)力投入再生產(chǎn)，促進(jìn)供給側質(zhì)與量雙升，將降本邏輯轉化為增效賦能的邏輯。

運營(yíng)環(huán)節工業(yè)化：AI在客服、陪玩、直播輔助乃至部分替代人工，以ROI更優(yōu)的形式觸達用戶(hù)需求，解決用戶(hù)痛點(diǎn)，相關(guān)應用處于快速迭代中。

該團隊認為，AI還會(huì )引發(fā)出游戲行業(yè)多層次多階段變革，投資機會(huì )包括：

1)游戲廠(chǎng)商：中短期的降本增效將改善部分公司的利潤率狀況，頭部公司傾向構筑圍繞大模型的一系列技術(shù)壁壘，壟斷精品大作產(chǎn)能。

2)渠道商：小游戲市場(chǎng)和UGC的繁華利好流量入口，重點(diǎn)關(guān)注微信、抖音和嗶哩嗶哩等即看即玩的平臺，和taptap等游戲社區渠道。

3)技術(shù)服務(wù)平臺：以出租技術(shù)和出租算力為主，前者主要是由大中游戲廠(chǎng)商封裝自有平臺提供，后者以阿里、字節、商湯等大模型廠(chǎng)商為代表。

關(guān)鍵詞：