幾乎是一夜之間，蘋(píng)果公司的中國代工方歌爾股份陷入到巨大危機之中。

11月8日晚間，市場(chǎng)消息稱(chēng)果鏈某大廠(chǎng)的AirPods涉嫌不良率造假，這踩到了蘋(píng)果公司的紅線(xiàn)，有可能接下來(lái)會(huì )面臨嚴重懲罰，而立訊精密和瑞聲科技將有可能接過(guò)這一塊的市場(chǎng)。

隨后，歌爾股份深夜發(fā)布公告表示，近日收到境外某大客戶(hù)的通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機產(chǎn)品。根據披露，此次業(yè)務(wù)變動(dòng)預計影響上市公司2022年度營(yíng)業(yè)收入不超過(guò)33億元，約占公司2021年度經(jīng)審計營(yíng)業(yè)收入的4.2%。2022年前三季度智能聲學(xué)整機業(yè)務(wù)營(yíng)收198.9億元，占公司前三季度總營(yíng)收741.5億元的約26.8%。

(相關(guān)資料圖)

歌爾股份表示，目前與該客戶(hù)的其他產(chǎn)品項目合作仍在正常開(kāi)展。該事項對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的影響仍在評估中。

11月9日，歌爾股份開(kāi)盤(pán)一字跌停，截至收盤(pán)報每股20.72元，單日市值蒸發(fā)了近80億元。

歌爾股份，成敗皆因蘋(píng)果

蘋(píng)果公司的成功，很大程度上也帶動(dòng)了國內電子元器件生產(chǎn)組裝商的崛起?？恐?zhù)每年不斷向上拉升的出貨量，蘋(píng)果的中國代工廠(chǎng)也因此拿到了相當規模的訂單。不過(guò)，一旦蘋(píng)果收回訂單，蘋(píng)果的上下游供應鏈面臨巨大危機。

根據天風(fēng)國際證券分析師郭明錤的說(shuō)法，歌爾股份暫停生產(chǎn)的產(chǎn)品是蘋(píng)果的AirPods Pro 2 耳機，暫停生產(chǎn)可能是因為生產(chǎn)問(wèn)題，而非需求問(wèn)題。

郭明錤稱(chēng)，為了填補產(chǎn)能缺口，第一供應商立訊精密已經(jīng)擴產(chǎn)并取得所有AirPods Pro 2訂單，成為AirPods Pro 2獨家組裝廠(chǎng)商。目前，不清楚歌爾股份何時(shí)恢復生產(chǎn)AirPods Pro 2 ，以及此事件的影響會(huì )否影響歌爾股份明年蘋(píng)果訂單或其他蘋(píng)果產(chǎn)品訂單。

AirPods Pro 2 于今年9 月下旬發(fā)布，出貨量預計在 2000 萬(wàn)部。市場(chǎng)分析認為，目前在美國蘋(píng)果在線(xiàn)商店，AirPods Pro 2 仍有庫存。但暫停一家供應商生產(chǎn)，對假日旺季的需求和供應將產(chǎn)生合作影響仍有待觀(guān)察。

公開(kāi)資料顯示，歌爾股份在2010年開(kāi)始為蘋(píng)果供應聲學(xué)組件、有線(xiàn)耳機等。2018年，歌爾股份獲得蘋(píng)果AirPods30%的代工份額，成為AirPods全球第二大代工廠(chǎng)。2018年-2021年，歌爾股份營(yíng)收從238億元增長(cháng)到782億元，同比上漲228.57%，股價(jià)同比增長(cháng)接近800%。

根據2021年年報數據顯示，歌爾股份營(yíng)收中前五大客戶(hù)的貢獻占比達到86.54%。蘋(píng)果作為最大客戶(hù)，營(yíng)收占比高達42.49%。

“果鏈”難做，多元化難求

事實(shí)上，歌爾股份遭遇的砍單危機并不是蘋(píng)果代工廠(chǎng)第一次遇到的。此前，蘋(píng)果的鏡頭供應商歐菲光被踢出后，至今難以走出虧損泥潭。

2021年3月16日，歐菲光發(fā)布公告稱(chēng)，公司于近日收到境外特定客戶(hù)的通知，特定客戶(hù)計劃終止與公司及其子公司的采購關(guān)系，后續公司將不再從特定客戶(hù)取得現有業(yè)務(wù)訂單。2019年經(jīng)審計特定客戶(hù)相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為116.98億元，占2019年經(jīng)審計營(yíng)業(yè)總收入的22.51%。

在被踢出“果鏈”之前，2017年-2019年，公司營(yíng)收從337.91億元增長(cháng)至519.74億元，年均復合增速達到24.02%。歐菲光2020年業(yè)績(jì)快報顯示，去年公司的營(yíng)收和歸母凈利潤分別為484.04億元、8.81億元，分別同比增長(cháng)-6.87%和72.70%。

消息公布后的3月17日，歐菲光開(kāi)盤(pán)便一字封死跌停板。最新財報顯示，2022年前三季度歐菲光營(yíng)收108.24億元，同比下降37.06%；歸母凈利潤虧損32.81億元，同比下滑8024%，計提存貨、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等資產(chǎn)減值準備14.96億元。

值得注意的是，歐菲光此前已經(jīng)在2020年、2021年分別計提資產(chǎn)減值準備27.71億元、11.7億元。

在關(guān)于深交所關(guān)注函的回復中，歐菲光稱(chēng)公司是從2020年度開(kāi)始進(jìn)行的大額資產(chǎn)減值。當年，歐菲光受“境外特定客戶(hù)”終止與公司及其子公司的采購關(guān)系影響，開(kāi)始對相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行全面清查，進(jìn)行減值測試。由于此前過(guò)度依賴(lài)蘋(píng)果，到了2021年，歐菲光仍然沒(méi)有找到合適的替代客戶(hù)。所以，針對與特定客戶(hù)相關(guān)的資產(chǎn)，歐菲光繼續處置相關(guān)資產(chǎn)。

處于砍單危機的歐菲光也試圖自救，并稱(chēng)要推動(dòng)戰略升級，大力發(fā)展智能汽車(chē)、VR/AR及IoT生態(tài)等新領(lǐng)域創(chuàng )新業(yè)務(wù)，且取得20余家國內汽車(chē)廠(chǎng)商的供貨商資質(zhì)。其中，車(chē)載攝像頭已實(shí)現量產(chǎn)，并不斷拓展毫米波雷達、激光雷達等產(chǎn)品線(xiàn)。

不過(guò)，截至今年上半年，歐菲光的營(yíng)收中智能汽車(chē)類(lèi)產(chǎn)品占比僅為7.66%。截至11月9日，歐菲光股價(jià)相比2021年3月17日，跌幅達到了47.09%。

巧合的是，砍單傳聞之后，歌爾股份也表示公司會(huì )堅持整結合的戰略，積極推動(dòng)聲學(xué)、光學(xué)、微電子和精密結構件精密零組件產(chǎn)品和VR/AR、智能可穿戴和智能家居等智能硬件整機產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展，還在積極拓展的一些汽車(chē)電子、觸覺(jué)等新業(yè)務(wù)方向。

接下來(lái)，蘋(píng)果的“砍單”會(huì )不會(huì )波及歌爾股份除AirPods之外的其他產(chǎn)品線(xiàn)，還猶未可知。但相比于歐菲光，蘋(píng)果在歌爾股份的營(yíng)收占比更大。這意味著(zhù)砍單一旦擴大化，對其營(yíng)收沖擊也將更為嚴重。

目前，花旗已經(jīng)將歌爾股份評級下調至賣(mài)出，目標價(jià)16元。

（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 饒翔宇，編輯 | 鐘毅）

關(guān)鍵詞： 單日市值蒸發(fā)近80億元 果鏈廠(chǎng)商歌爾股份遭遇砍單危