3月11日，指數(shù)上午低開(kāi)后震蕩走低，三大指數(shù)均跌超2%。盤(pán)面上，醫(yī)藥相關(guān)板塊開(kāi)盤(pán)再度強(qiáng)勢(shì)，但隨后沖高回落，創(chuàng)業(yè)板股蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)2連板。農(nóng)業(yè)板塊盤(pán)中異動(dòng)走強(qiáng)，朗源股份漲超10%。下跌方面，賽道股再度走低，鋰電池、光伏、電力等板塊領(lǐng)跌?？傮w上個(gè)股跌多漲少，兩市超4000只個(gè)股下跌。滬深兩市半日成交額達(dá)6085億，較上個(gè)交易日上午縮量1077億。

截止午間收盤(pán)，滬指跌2.16%，深成指跌2.46%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.55%。

消息面上，2022年3月8日，美國(guó)證券交易委員會(huì)將百濟(jì)神州、百勝中國(guó)、再鼎醫(yī)藥、盛美半導(dǎo)體、和黃醫(yī)藥這5家公司列入《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法》(Holding Foreign Companies Accountable Act，簡(jiǎn)稱HFCAA)的“預(yù)定摘牌名單”。而3月10日盤(pán)前，恰逢京東、逸仙電商與貝殼發(fā)布業(yè)績(jī)，疊加“預(yù)定摘牌名單”效應(yīng)，中概股集體大跌。

實(shí)際上，最近一年，中概股出現(xiàn)了大幅調(diào)整，總體市值也出現(xiàn)了不斷減少，相應(yīng)的估值極大下滑。在此過(guò)程中，中概股的回流與反彈問(wèn)題一次又一次地被提起。

中概股大幅下跌背后，中概股的潛在風(fēng)險(xiǎn)仍未得到完全消除。但香港已明確表態(tài)做好了迎接中概股回流的準(zhǔn)備，香港財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波財(cái)政預(yù)算案提到，將允許沒(méi)有不同投票權(quán)架構(gòu)并屬非創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的公司在港第二上市，并給予雙重主要上市的發(fā)行人更大靈活性。以上措施將有利進(jìn)一步吸納優(yōu)質(zhì)中概股在港上市，增加市場(chǎng)流動(dòng)性，提升香港全球融資平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)，香港證監(jiān)會(huì)和港交所正在檢視主板上市規(guī)則，研究在充分顧及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的情況下修訂上市條件配合有關(guān)集資需求。而北交所的成長(zhǎng)，也為中概股回流提供著更多的選擇。

就后市而言，業(yè)內(nèi)主流觀點(diǎn)并不是特別悲觀。

泊通投資董事長(zhǎng)盧洋看來(lái)，短期市場(chǎng)面臨的不確定因素的確較多，戰(zhàn)爭(zhēng)的走勢(shì)較難預(yù)測(cè)，而且俄烏沖突帶來(lái)的商品價(jià)格飛漲加劇了市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的擔(dān)憂。外資流出，疊加絕對(duì)收益產(chǎn)品止損和兩融資金平倉(cāng)帶來(lái)的流動(dòng)性壓力，進(jìn)一步放大了調(diào)整的速度和幅度。但戰(zhàn)爭(zhēng)終將會(huì)平息，后續(xù)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的預(yù)期也將逐步改善。

此前朝陽(yáng)永續(xù)舉辦的私募論壇中，多位私募投研人士也發(fā)表自己的觀點(diǎn)。

?？べY產(chǎn)董事長(zhǎng)杜昌勇表示，目前我們看到的是經(jīng)濟(jì)基本面與過(guò)去三十年相比完全不可同日而語(yǔ)，經(jīng)濟(jì)基本面短期有些壓力，但面臨的更主要的矛盾，還是怎么解決財(cái)富管理的問(wèn)題。對(duì)我們而言，經(jīng)濟(jì)基本面不支持，所以不具備持續(xù)牛市的基礎(chǔ)，但資金又是一個(gè)持續(xù)的結(jié)構(gòu)性的狀況，這種情況下市場(chǎng)本身估值不高，就合理了。因?yàn)殄X(qián)太多，未來(lái)注定會(huì)在不同的行業(yè)不同的階段創(chuàng)造一些適度高估的時(shí)候。作為自上而下的選股型的選手，這樣的環(huán)境中是比較從容的。

可能是從業(yè)以來(lái)，我們第一次面臨著能有較長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)性的去抓市場(chǎng)機(jī)會(huì)。過(guò)去一直是牛短熊長(zhǎng)，但未來(lái)可能相對(duì)積極一點(diǎn)。杜昌勇表示。

星石投資表示，俄烏沖突帶來(lái)的全球滯脹預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)加息將近等擾動(dòng)因素或在近期塵埃落定，政策托底的效果也將越來(lái)越明顯，所以市場(chǎng)有望階段性企穩(wěn)反彈。后續(xù)投資要更加注重業(yè)績(jī)和估值的匹配度，具體來(lái)看，受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策的順周期低估值板塊和長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間大且估值較為合理的“真成長(zhǎng)”公司值得關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 個(gè)股下跌