（原標(biāo)題：另辟深遠(yuǎn)海風(fēng)電 能否解金風(fēng)科技危局？業(yè)績承壓龍頭地位不保 半年市值蒸發(fā)400億）

財(cái)聯(lián)社4月21日訊（記者 武超）同樣是清潔能源的重要內(nèi)容，相比近年光伏產(chǎn)業(yè)的風(fēng)光無限，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)卻顯得沉寂許多。不過這一現(xiàn)象在今年有所改變，本月金風(fēng)科技（002202.SZ）拋出接近200億元的重磅投資，擬在溫州建設(shè)深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電零碳總部基地項(xiàng)目。

有新能源資深人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，率先搶占深遠(yuǎn)海風(fēng)電，是行業(yè)龍頭金風(fēng)科技危機(jī)感的體現(xiàn)，公司風(fēng)頭之前已經(jīng)被同行搶走。但此項(xiàng)布局能否鞏固其地位，這尚需要時(shí)間來驗(yàn)證。

從2021年報(bào)來看，金風(fēng)科技是大型風(fēng)電整機(jī)商中唯一營收下滑的，凈利潤增長相較上年也明顯失速，規(guī)模上已有被后起之秀追平的勢頭。另外，公司股價(jià)自去年11月以來一路下跌，半年市值就蒸發(fā)了約400億元，但在大股東頻繁減持壓力下，低估值問題或難以解決。

為突圍低價(jià)另辟深遠(yuǎn)海

根據(jù)國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年，全國風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)4757萬千瓦，為“十三五”以來年投產(chǎn)第二多。但與裝機(jī)規(guī)模不相襯的是，國內(nèi)陸上、海上風(fēng)電機(jī)組輪番降價(jià)，隨著今年招標(biāo)的風(fēng)電項(xiàng)目陸續(xù)開標(biāo)，風(fēng)機(jī)價(jià)格再創(chuàng)新低，主流風(fēng)機(jī)投標(biāo)價(jià)格降至2000元/千瓦出頭，相比2020年初 4000多元/千瓦已經(jīng)腰斬。

不過，近段時(shí)間以來，與清潔能源相關(guān)的政策密集出臺，例如，4月2日，國家能源局、科學(xué)技術(shù)部印發(fā)《“十四五”能源領(lǐng)域科技創(chuàng)新規(guī)劃》，還有山東等地出臺政策給予海上風(fēng)電補(bǔ)貼，政策利好點(diǎn)燃了資本市場對新能源板塊的追捧熱情，金風(fēng)科技、海上風(fēng)電、ST新海等均宣布加碼風(fēng)電項(xiàng)目。

其中，以金風(fēng)科技的投資項(xiàng)目最為龐大。根據(jù)公告，金風(fēng)科技與溫州市政府建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。協(xié)議中，董事會同意公司與溫州甌江口產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)管委會就金風(fēng)科技溫州深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電零碳總部基地等項(xiàng)目落地甌江口相關(guān)事宜簽訂《項(xiàng)目投資協(xié)議》，與溫州洞頭區(qū)政府就打造國際領(lǐng)先的深遠(yuǎn)海海工裝備制造及服務(wù)產(chǎn)業(yè)集群相關(guān)事宜簽訂《項(xiàng)目投資合作協(xié)議書》。上述協(xié)議約定公司及引入其他企業(yè)投資共計(jì)約188億元。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，就項(xiàng)目內(nèi)容來看，與以往不同的是，金風(fēng)科技此次投資著力點(diǎn)在深遠(yuǎn)海。這是風(fēng)電行業(yè)企業(yè)首次涉足深遠(yuǎn)海風(fēng)電，而金風(fēng)科技首吃螃蟹，也是產(chǎn)業(yè)突圍的需要。

對于本次投資，金風(fēng)科技稱，目前，我國海上風(fēng)電發(fā)展正由近海淺海向深遠(yuǎn)海推進(jìn)，漂浮式海上風(fēng)電技術(shù)是“未來深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電開發(fā)的主要技術(shù)”。公司利用溫州市豐富的風(fēng)光資源和深水港港口、碼頭等基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢，發(fā)揮公司技術(shù)優(yōu)勢和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈帶動作用，共同打造集研發(fā)、制造、工程、運(yùn)維全產(chǎn)業(yè)鏈和集群化的世界級深遠(yuǎn)海、大兆瓦、漂浮式海上風(fēng)電零碳總部基地，實(shí)現(xiàn)風(fēng)電漂浮式技術(shù)引領(lǐng)，拓展深遠(yuǎn)海市場。

競爭加劇下營收負(fù)增長

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年金風(fēng)科技國內(nèi)新增裝機(jī)容量達(dá)11.38GW，國內(nèi)市場份額占比20%。然而在2018年，這一數(shù)字一度超過30%。盡管金風(fēng)科技依舊坐在第一把交椅上，但其地位已然不夠穩(wěn)固。

有新能源資深人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，由于此前海上風(fēng)電獲得國家補(bǔ)貼的緣故，企業(yè)普遍采取擴(kuò)建搶裝的策略，除了頭部企業(yè)，第二、第三梯隊(duì)的風(fēng)電整機(jī)商借機(jī)蠶食更多的市場份額，整機(jī)商競爭愈發(fā)激烈，且行業(yè)陷入價(jià)格戰(zhàn)中，導(dǎo)致金風(fēng)科技市場地位下降很多。

2021年的國內(nèi)風(fēng)電招標(biāo)大戰(zhàn)中，金風(fēng)科技表現(xiàn)也不佳，被同行步步緊逼。公開資料顯示，2021年，共有398個央企風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)，累計(jì)容量達(dá)到約35.84GW。遠(yuǎn)景能源占中標(biāo)規(guī)模的18.64%，成為2021年風(fēng)機(jī)中標(biāo)企業(yè)中的頭名。金風(fēng)科技則尾隨其后，占中標(biāo)規(guī)模的16.1%。

從盈利能力考量，金風(fēng)科技的也表現(xiàn)出弱勢。金風(fēng)科技最新發(fā)布的2021年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入505.71億元，同比減少10.12%；歸母凈利潤34.57億元，同比增長16.65%。其中Q4單季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入170.20 億元，同比下滑11.5%；單季度歸母凈利潤4.44 億元，同比下滑50.34%。

同期與競爭對手相比，更是顯得捉襟見肘，金風(fēng)科技是前幾家風(fēng)電整機(jī)上市公司中唯一一家營收下滑者。東方電氣、明陽智能等均實(shí)現(xiàn)20%以上的營收增速，尤其2019年登陸A股的明陽智能，凈利潤達(dá)到31.01億元，同比增長125.69%，后起之秀大有追平金風(fēng)科技之勢。

對于營收下滑，金風(fēng)科技在年報(bào)中提及，2021年，風(fēng)電行業(yè)經(jīng)歷了陸上“搶裝潮”之后，陸上風(fēng)電進(jìn)入平價(jià)元年，導(dǎo)致1.5MW、GW2S機(jī)組營業(yè)收入下降。

另外，計(jì)提減值對公司利潤造成侵蝕，2021年報(bào)中，公司計(jì)提信用減值準(zhǔn)備和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)17.58億元，其中信用減值6.43 億元，資產(chǎn)減值11.15 億元。

大股東頻減持股價(jià)遭難

低估值問題也早困擾著金風(fēng)科技，從二級市場上來看，金風(fēng)科技的跌幅相當(dāng)慘烈。2021年11月15日，金風(fēng)科技創(chuàng)出20.95元高價(jià)，公司市值一度達(dá)到885億元。但是，自此之后，金風(fēng)科技就開始一路下跌。

本次在溫州大手筆投資深遠(yuǎn)海風(fēng)電，市場也不夠買賬，公司股價(jià)4月14日高開低走之后，15日直接跳空低開，目前依舊處于下跌態(tài)勢。截至2022年4月20日，金風(fēng)科技的收盤價(jià)為11.75元，總市值也跌至478億元，短短半年不到，金風(fēng)科技的市值就蒸發(fā)了約400億。

而與同行相比，金風(fēng)科技市盈率（TTM）僅有14.4倍，低于約20倍的行業(yè)中值。運(yùn)達(dá)股份同期市盈率為18倍，但其2021年?duì)I收不足金風(fēng)科技的三分之一。

值得關(guān)注的是，金風(fēng)科技長期處于無控股股東、無實(shí)控人的狀態(tài)。2021年報(bào)顯示，前三大股東香港中央結(jié)算(代理人)有限公司、和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司-萬能產(chǎn)品（以下簡稱“和諧健康”）、新疆風(fēng)能有限責(zé)任公司分別持股18.28%、12.5%、11.78%，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散。

有市場分析人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，除了行業(yè)基本面不好，金風(fēng)科技持股5%以上的三大股東還在頻繁減持，或是導(dǎo)致金風(fēng)科技股價(jià)難以上漲的一個重要因素。

4月15日，金風(fēng)科技披露稱，公司最大單一股東和諧健康計(jì)劃在6個月內(nèi)，合計(jì)減持其持有的公司股份不超過25350.4058萬股（占公司總股本的6%）。從減持比例看，和諧健康本次幾乎是減持了一半股份。而以當(dāng)前股價(jià)推算，本次套現(xiàn)或?qū)⑦_(dá)到32億元左右。

實(shí)際上在2021年，和諧健康已經(jīng)減持了4225萬股。同期，新疆風(fēng)能有限責(zé)任公司減持了8173.5471萬股，中國三峽新能源（集團(tuán)）股份有限公司減持了9228.4972萬股。

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