4月25日，大盤早盤低開后弱勢震蕩，三大指數(shù)均跌超2%，上證指數(shù)最低下探至3001.55點(diǎn)，險(xiǎn)守3000點(diǎn)。盤面上，兩市所有板塊幾乎全線下跌，周期類板塊集體大跌。此外多只權(quán)重股大跌，恒瑞醫(yī)藥、新華保險(xiǎn)、招商銀行、三一重工均跌超5%?？傮w上個(gè)股跌多漲少，兩市超4300只個(gè)股下跌，兩市超百股跌停。滬深兩市半日成交額達(dá)5111億，較上個(gè)交易日上午放量374億。

截止午間收盤，滬指跌2.42%，深成指跌2.87%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.57%。北向資金方面，滬股通早盤凈流出35.61億，深股通早盤凈流出11億。

4月19日至22日的4個(gè)交易日內(nèi)，在岸、離岸人民幣對美元大幅走低，均創(chuàng)下2021年8月以來新低。

其中，在岸人民幣對美元累計(jì)貶值1331個(gè)基點(diǎn)，4月22日收于6.5016；更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元累計(jì)貶值逾1485個(gè)基點(diǎn)，4月22日收于6.5274。

人民幣對美元中間價(jià)同樣大幅貶值。

據(jù)央行授權(quán)中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)，自4月19日，人民幣對美元中間價(jià)連續(xù)下調(diào)，由6.37關(guān)口逼近6.46關(guān)口，4月22日報(bào)6.4596.與3月1日報(bào)價(jià)6.3014相比，人民幣對美元匯率中間價(jià)貶值1582個(gè)基點(diǎn)。

專家表示，對于股市而言，人民幣貶值會(huì)造成市場承壓，貶值背后一定程度上反映了中美兩國經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率的變化，可能導(dǎo)致資本外流。不過，當(dāng)前人民幣持續(xù)貶值的可能性較小，對國內(nèi)股市的影響應(yīng)該有限。

就后市而言，中信建投認(rèn)為，中期視角我們繼續(xù)維持A股正在構(gòu)筑U型底部區(qū)域的判斷。一方面，政策底、信用底或已大致確認(rèn)，后續(xù)盈利底也將在中期逐步完成；另一方面，市場的估值、情緒指標(biāo)也已經(jīng)進(jìn)入了市場的底部區(qū)域，后續(xù)雖然仍存在繼續(xù)下跌的可能，但就賠率而言空間已經(jīng)相對有限。

因此，中期視角下雖然市場磨底過程可能會(huì)持續(xù)反復(fù)，但投資者也無需過分悲觀，應(yīng)耐心等待市場完成U型底的構(gòu)筑。

中金公司認(rèn)為，目前在政策、估值、資金、行為信號方面已經(jīng)部分顯現(xiàn)底部特征，基本面信號結(jié)合當(dāng)前的增長環(huán)境，可能尚需時(shí)間等待更為明確的拐點(diǎn)出現(xiàn)，我們依然維持目前市場處于“磨底”期的判斷，雖然短線市場可能仍有反復(fù)，但中長期來看機(jī)會(huì)逐步大于風(fēng)險(xiǎn)，對于后市表現(xiàn)不必過于悲觀。結(jié)構(gòu)上，我們認(rèn)為低估值“穩(wěn)增長”領(lǐng)域仍具備一定配置價(jià)值，關(guān)注消費(fèi)領(lǐng)域自下而上的擇股機(jī)會(huì)，制造成長風(fēng)格可能仍需靜待時(shí)機(jī)。

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